Kinder Morgan Inc. (KMI KMIKinder Morgan Inc18. 08 + 1. 92% Creato con Highstock 4. 2. 6 ) è uno dei giocatori più grandi nel settore dell'energia, che prevede il trasporto e lo stoccaggio di prodotti petroliferi e di gas naturale. Le aziende del settore operano gasdotti e terminali che trasportano e conservano petrolio greggio, petrolio raffinato, gas naturale e anidride carbonica. Essi agiscono come intermediari, che trasportano petrolio e gas da aziende di esplorazione e produzione a monte (E & P) che eseguono la foratura e la produzione iniziali, come ConocoPhillips Co. (COP COPConocoPhillips53) 67 + 1. 34% Creato con Highstock 4 ( ) e Occidental Petroleum Corporation (OXY ) e Occidental Petroleum Corporation (OXY ), Chesapeake Energy Corp. (CHK CHKChesapeake Energy Corp4 18 + 11 77% OXYOccidental Petroleum Corp68 82 + 0 82% Creato con Highstock 4. 2. 6 ), alle società di petrolio a valle che raffinano e commercializzano i prodotti, come Exxon Mobil Corp. (XOM XOMExxon Mobil Corp83 75 + 0 69% Creato con Highstock 4. 2. 6 ), Chevron Corp. (CVX CVXChevron Corporation117. 04 + 1. 78% Creato con Highstock 4 2. 6 ) e Royal Dutch Shell plc (RDS-A RDS-ARoyal Shell65. 52 + 2. 22% Creato con Highstock 4. 2. 6 ). (Per ulteriori informazioni, vedere Primer industria petrolifera e gas .)

L'industria del gasdotto e dell'infrastruttura è simile ad un'attività a pedaggio stradale in quanto le aziende sono pagate in base al volume trasportato piuttosto che alla merce prezzi. Ciò spiega perché Kinder Morgan ha saputo evitare il recente ritiro dei prezzi del petrolio. Questo non vuol dire che l'industria sia completamente immune dalle fluttuazioni dei prezzi del petrolio. I periodi prolungati di prezzi bassi possono influenzare sia la domanda sia la domanda del volume di petrolio, che avrà un impatto diretto sull'ammontare trasportato e sulla linea di fondo dell'operatore di un condotto. Conoscendo questo, la maggior parte delle società midstream blocca contratti a lungo termine con le società a monte per proteggersi dalle fluttuazioni dei prezzi delle commodity. (Per ulteriori informazioni, vedere

Analisi del prezzo dell'olio: l'impatto dell'offerta e della domanda

.)

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Mentre le condutture non hanno molta esposizione ai prezzi del petrolio, molte compagnie di intermediazione dispongono anche di operazioni di scambio di petrolio. Enterprise Product Partners LP (EPD EPDEnterprise Products Partners LP25. 11 + 0. 44%

Creato con Highstock 4. 2. 6

) e Plains All American, LP (PAA PAAPlins All American Pipeline Per anni, l'olio è stato scambiato per anni e ha aggiunto un valore annuo di 1 miliardo di dollari alla loro linea principale ogni anno, scommettendo sulle inefficienze dei prezzi petroliferi. Le aziende midstream hanno un vantaggio inerente in questo spazio perché hanno già accesso alle infrastrutture e comprendono le opportunità di archiviazione, entrambe importanti per lo scambio di materie prime.

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Struttura MLP Molti operatori di condotte sono organizzati come partenariati controllati (MLP) a causa della struttura fiscale vantaggiosa. Essi sono considerati come organizzazioni pass-through che possono scambiare profitti senza tasse agli investitori, per cui i MLP sono spesso considerati come alternative al reddito fisso e ai REIT. In alcuni modi, sono ancora più sicure perché non affrontano i rischi di tasso di interesse a cui sono costantemente esposti i legami e le REIT. Poiché i MLP hanno le proprie regole, gli investitori potenziali dovrebbero ricercare ciò che significa essere partner limitati, nonché le implicazioni fiscali per i flussi di cassa distribuiti ei tipi di conti che possono o non possano possedere MLP. (Per ulteriori informazioni, vedere Pros e Cons of Master Partnerships .)

Kinder Morgan's Business Model

Kinder Morgan è la quarta società energetica americana e uno dei maggiori operatori del Nord Settore midstream americano. La società di trasporto e magazzino di energia vanta 75.000 miglia di gasdotto e 180 terminali. Kinder Morgan è da tempo un prominente player in questo mercato: le spese di investimento derivanti dalla determinazione del gasdotto sono talmente elevate che è impossibile per i nuovi entranti e concorrenti di mercato di infrangere le località dove KMI già domina.

Fonte: Kinder Morgan Kinder Morgan è stato costituito alla fine del 2014 attraverso il consolidamento delle sue entità operative precedenti a causa della pressione degli azionisti per una crescita continua e una complessa struttura finanziaria. Dopo essere stata la società a diffondere MLP negli anni '90, Kinder Morgan non è più un MLP in nome, ma con un rendimento del 4,92% la società agisce come uno per tutti gli intenti e gli scopi. Per la riduzione delle linee di produzione dell'azienda, il settore del gas naturale rappresenta il 54% degli utili, le tubazioni di anidride carbonica rappresentano il 19%, i terminali rappresentano il 13%, i tubi di prodotti rappresentano l'11% e il segmento del Canada rappresenta il 3%. Come si vede nella mappa sopra, l'azienda opera in tutto il Nord America e dispone di tubazioni che collegano ogni importante hub di energia.

Le società di condutture possono essere un grande strumento di diversificazione per qualsiasi portafoglio, in quanto queste aziende forniscono un flusso di reddito costante e persino alcuni a capofitto attraverso l'apprezzamento del capitale. Basta guardare Kinder Morgan: il prezzo delle azioni è aumentato del 30% nell'ultimo anno e mezzo.

La linea inferiore

Mentre l'esposizione limitata al prezzo delle materie prime è vantaggiosa per gli operatori midstream in molti climi economici, significa anche che il rialzo è limitato. Anche se c'è un potenziale di crescita delle plusvalenze, il punto cruciale della proposta a valore aggiunto per aziende come Kinder Morgan è veramente il valore fornito da dividendi coerenti. Dal momento che la società stessa è pagata un flusso di denaro prevedibile e costante, Kinder Morgan è in grado di restituire una grande parte del suo flusso di cassa agli azionisti. Per questo motivo, gli operatori di condutture sono considerati giochi sicuri con beta storicamente bassi.