Ci sono molte cose da considerare quando si valuta come investimento un fondo scambiato in borsa (ETF) o un fondo comune. Stile, tasse, liquidità, gestione … l'elenco è lungo. Una statistica spesso trascurata per avere un impatto sulle prestazioni è la dimensione di un fondo - il patrimonio totale gestito nella strategia.

Potresti pensare che, a meno che il fondo in questione non sia minuscolo (in AUM), la dimensione di un fondo non è una grande preoccupazione. Ma un fondo comune o ETF può infatti essere troppo grande per essere agile proprio come possono trarre vantaggio dalla scala. Ci sono tre aree principali in cui la dimensione del fondo ha un impatto sul tuo ritorno. Qui esamineremo ciascuno di essi e il loro impatto su un ETF o un fondo comune.

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Costi

All'interno della categoria di costo ci sono tre posti che sono influenzati da quanti soldi sono gestiti.

Il primo è il rapporto di spesa. Quanto più risorse che hai in un ETF o in un fondo comune, il più basso rapporto di spesa dovrebbe essere il fatto che le spese operative del fondo sono distribuite su un numero maggiore di azioni. In questo caso più i beni sono migliori.

Il secondo è il calo dei costi dovuto all'acquisto o alla vendita quando l'offerta propone la diffusione è piccola. Più persone che scambiano un ETF diminuiscono la diffusione, consentendo così di entrare nell'ETF senza dover deviare troppo da quello che si è disposti a pagare. Allo stesso modo, quando si vende non è necessario abbassare il prezzo per ottenere qualcuno da acquistare da voi. In questo caso più i beni sono migliori. (Per ulteriori informazioni, vedere: Tasse dell'ETF: come mantenerli al minimo .)

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L'area dei costi finali ha a che fare con fondi comuni e ETF gestiti in modo attivo. Quando hai grandi quantità di denaro in un fondo allora è difficile vendere o comprare tranquillamente in un giorno. Invece, devi spostarsi dentro e fuori posizioni per più giorni. Ciò aumenta i costi di transazione. Crea anche uno scenario in cui qualcuno può eseguire frontalmente il gestore del fondo, aumentando così il prezzo del bene. Può anche mettere una pressione al ribasso sul prezzo se il gestore sta vendendo troppo in una volta e non c'è un acquirente dall'altro lato. In questo caso più risorse non sono migliori.

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Problemi di strategia

Ogni fondo comune e l'ETF hanno una strategia su come intendono raggiungere i loro obiettivi d'investimento. Questa strategia guida ciò che il gestore di fondi investirà e guida gli investitori nella scelta dei fondi giusti per raggiungere i loro obiettivi di allocazione degli asset.

Poiché un fondo assume più risorse, può essere difficile mantenere la strategia a causa della mancanza di investimenti di qualità che soddisfano i requisiti del gestore. Se il gestore si attacca alla strategia, può far sì che il fondo sia troppo grande di una posizione nei beni che stanno creando una situazione in cui sono sovracentrati. . Se il gestore non si attenga alla strategia, si ottiene un fondo che non investe più in quello che dice che è . Il tuo piccolo fondo può trasformarsi in un fondo a medio tasso, dando così confusione alla vostra allocazione degli asset e aumentando la correlazione e il rischio.

Se il fondo è troppo grande, può iniziare a replicare un indice. Gli investitori che attendono (e pagano) la gestione attiva potrebbero scoprire che il loro fondo deve acquistare azioni per evitare la sovraconcentrazione in una singola classe di attività, settore o altro sottogruppo. A un certo punto è prevedibile che il fondo inizia a imitare un fondo passivo (indice) anche se gli investitori stanno pagando tasse per la gestione attiva. In tal caso, non è più grande.

Cash Drag

Se il gestore sceglie di non investire immediatamente e invece cerca di trovare gli investimenti giusti nella strategia, si ottiene una situazione in cui ci sono troppi contanti. Maggiore è la percentuale di denaro contante, maggiore è la resa sui rendimenti. In questo caso non è più grande.

. Come sapere se un fondo è troppo grande Cosa dovresti cercare quando si cerca di determinare se un fondo è troppo grande ? Ecco alcune cose da considerare:

Qual è la strategia del fondo? Ciò avrà un grande impatto su ciò che un gestore può fare per attenuare i rischi da avere troppi soldi da investire. Se il fondo è un indice, questo non è un problema. Usano semplicemente la loro formula predeterminata per acquistare azioni nelle società che costituiscono l'indice. Dall'altro avevano se fossero un fondo di investimento a capitale piccolo, allora più risorse che hanno il più duro è quello di cercare di attenersi alla strategia. I fondi gestiti più piccoli hanno più problemi quanto più attività gestiscono.

Qual è la posizione in contanti? Se un gestore ha troppo denaro e non ha abbastanza buone idee, vedrai questo con soldi in eccesso seduti nel portafoglio. Mentre alcuni gestori possono mettere in pratica il mercato, guardare la storia degli afflussi di denaro può aiutare a determinare se è dovuto alla mancanza di idee o di una strategia.

• Qual è la diffusione bid e domanda e il volume dell'ETF. Più è minore la diffusione e più volume c'è meno si dovrà preoccupare per il fatto che i costi siano influenzati.
• La linea inferiore
• Maggiore può essere migliore con un indice o una strategia di grande cap. Più la strategia è più specifica e quanto più piccole sono le imprese, più è difficile che il gestore metta più soldi al buon uso. Qualsiasi vantaggio derivante da risparmi di costo sarebbe perso per la deriva della strategia di investimento e la perdita di liquidità. (Per ulteriori informazioni, vedere:

Fondi comuni di investimento: la dimensione è davvero importante?

)