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I tassi di interesse - in particolare i tassi di interesse nominali - sono infine decisi dalle preferenze individuali per la liquidità e il consumo corrente. Tuttavia, la mancanza di influenza della politica monetaria ha significato che i tassi di interesse nominali negli Stati Uniti erano più flessibili prima del passaggio del Federal Reserve Act del 1913. Tuttavia, ciò non significa che i tassi di interesse siano sempre esenti dall'influenza della banca centrale o dagli effetti della creazione di denaro.

L'unico periodo della storia dell'U. che era privo di un controllo nazionale bancario centralizzato è sceso tra il 1837 e il 1863. Dal 1863 al 1913, le banche hanno bisogno di operazioni di charter nazionali; ancora, nessuna banca centrale esisteva.

Che cosa determina i tassi di interesse nominali

I tassi di interesse nominali sono determinati dalla domanda e dalla domanda di denaro. Nella terminologia economica, il tasso di interesse nominale rappresenta il costo dell'opportunità di denaro. I tassi di interesse nominali tendono ad aumentare quando il costo di opportunità per il denaro è basso. Al contrario, tendono ad abbassarsi quando il costo dell'opportunità di denaro è elevato.

I tassi di interesse tendono a essere bassi quando la domanda di denaro attuale è bassa e alta quando le richieste attuali per il denaro sono elevate. Ci sono diversi fattori che possono sollevare la domanda di denaro attuale. I consumatori potrebbero desiderare più beni presenti e necessitano di più liquidità. I futuri rendimenti degli investimenti potrebbero sembrare troppo rischiosi. A volte le persone potrebbero preferire la sensazione di solvibilità e sicurezza tenendo denaro contante.

Come influisce la riserva federale sui tassi di interesse nominali

Sarebbe tecnicamente errato affermare che la Federal Reserve imposta il tasso di interesse. La Federal Reserve effettivamente ha solo un limitato controllo sui tassi di interesse reali a lungo termine. Influisce sul tasso nominale di interesse per i fondi prestiti, pregiudendo l'offerta monetaria.

Supponiamo che il tasso di interesse nominale per il debito a breve termine sia al 4%. La Federal Reserve può impegnarsi in operazioni di mercato aperto acquistando obbligazioni governative o altre attività. Poiché la Fed crea nuovi soldi per fare questi acquisti, aumenta la disponibilità totale di denaro nell'economia. Se la Fed punta a un tasso di interesse del 3%, può continuare ad acquistare beni e creare nuovi fondi fino a quando non vedrà che i tassi di interesse scenderanno al 3%.

Se la Fed vuole aumentare i tassi di interesse nominali, vende titoli obbligazionari o altre attività. Questo drena i soldi fuori circolazione, abbassando la propria offerta.

Tassi di interesse nominali senza la riserva federale

La richiesta di fondi attuali rispetto ai fondi futuri era spesso molto più alta prima della Federal Reserve. Dal 1831 al 1913, il tasso di interesse a breve termine sul debito superava il 12% in più di dieci occasioni; quasi tutti si sono verificati durante il periodo libero in banca tra il 1837 e il 1863.Un tasso del 12% è stato sperimentato solo una volta dal 1913.

Il tasso di interesse a breve termine non è mai sceso al di sotto del 3% tra il 1831 e il 1913. Poiché la Fed è stata stabilita, il tasso a breve termine è stato inferiore al 3% sotto) per più anni. Il tasso nominale era ancora determinato dall'offerta e dalla domanda di denaro, ma la fornitura di denaro sembrava molto più naturale (cioè non impostata strategicamente).

Era comune che l'economia avesse una deflazione e che la curva dei rendimenti fosse negativa nel corso del XIX secolo. L'aumento della produttività ha portato a un maggiore potere d'acquisto nel tempo, per cui il tasso di interesse sugli investimenti a più lungo termine non ha bisogno di essere così elevato.