È necessario esaminare alcune variabili quando si valuta la potenziale performance di un legame. Gli aspetti più importanti per valutare le performance delle obbligazioni sono il prezzo del prestito obbligazionario, il tasso di interesse e la resa, la maturità e le caratteristiche di rimborso. L'analisi di questi componenti chiave consente di determinare se un legame è un investimento appropriato.

Prezzo

La prima considerazione è il prezzo del prestito. La resa che riceverai sul bond impatta il prezzo. Le obbligazioni scambiano un premio, a sconto oa par. Se un prestito obbligazionario sta negoziando un premio al suo valore nominale, allora i tassi di interesse prevalenti sono inferiori al rendimento che il prestito obbliga. Di conseguenza, l'obbligazione commercia a un importo superiore al suo valore nominale, in quanto si ha diritto al tasso di interesse più elevato.

Un prestito è scambiato a sconto se il prezzo è inferiore al suo valore nominale. Ciò indica che il debito sta pagando un tasso di interesse più basso del tasso di interesse prevalente sul mercato. Dal momento che è possibile ottenere un tasso di interesse più elevato facilmente investendo in altri titoli a reddito fisso, c'è meno domanda per un legame con un tasso di interesse più basso. Un legame con un prezzo a par è trading al suo valore nominale. Il valore nominale è il valore in cui l'emittente rimborsa il prestito a scadenza.

Tasso di interesse e rendimento

Un obbligato paga un tasso di interesse fisso finché non matura, il tasso di interesse del prestito. Il tasso di interesse può essere fissato, fluttuante o pagabile solo a scadenza. Il tasso di interesse più comune è un tasso fisso fino alla scadenza che è una parte del valore nominale del titolo. Alcuni emittenti vendono obbligazioni a tasso variabile che ripristinano l'interesse in base a un benchmark come le bollette del Tesoro o LIBOR. Le obbligazioni che effettuano un pagamento di interessi solo alla scadenza sono dette obbligazioni zero coupon. Sono venduti a sconti ai loro valori visivi.

Il rendimento di un legame è strettamente correlato al tasso di interesse. Il rendimento è il rendimento ottenuto in base al prezzo pagato per il prestito e per gli interessi ricevuti. Il rendimento sulle obbligazioni è generalmente indicato come base (bps). Esistono due tipi di calcoli di rendimento utilizzati. Il rendimento attuale è il rendimento annuo sull'importo totale pagato per il prestito. È calcolato dividendo il tasso di interesse dai prezzi di acquisto. Il rendimento corrente non tiene conto dell'importo che riceverai se detiene obbligazione alla scadenza.

Il rendimento alla scadenza è l'importo totale che riceverai tenendo il debito fino alla scadenza. Il rendimento alla scadenza consente di confrontare le diverse obbligazioni con scadenze variabili e tassi di interesse. Per le obbligazioni che dispongono di provvigioni di rimborso, esiste il rendimento da chiamare, che calcola il rendimento fino a quando l'emittente non può chiamare il prestito.

Scadenza

La scadenza di un titolo è la data futura in cui sarà rimborsato il vostro capitale.Le obbligazioni hanno generalmente maturità da ovunque da uno a 30 anni. Le obbligazioni a breve termine hanno scadenze da uno a cinque anni. Le obbligazioni a medio termine hanno scadenze da cinque a dodici anni. Le obbligazioni a lungo termine hanno scadenze superiori a 12 anni.

La maturità di un prestito è importante quando si tiene conto del rischio di tasso di interesse. Il rischio di tasso di interesse è l'importo che il prezzo di un titolo aumenta o diminuirà con una diminuzione o un aumento dei tassi di interesse. Se un obbligato ha una maturità più lunga, ha anche un rischio di tasso di interesse maggiore.

Rimborso

Alcune obbligazioni consentono all'emittente di rimborsare l'obbligazione prima della data di scadenza. Ciò consente all'emittente di rifinanziare il suo debito se i tassi di interesse scendono. Una prestazione di chiamata consente all'emittente di rimborsare l'obbligazione ad un prezzo specifico ad una data prima della scadenza. Una disposizione put consente di venderla all'emittente ad un prezzo specificato prima della scadenza.

Una prestazione di chiamata spesso paga un tasso di interesse più elevato. Se detiene tale obbligazione, stai assumendo un rischio supplementare che il prestito sarà redento e sarai costretto a reinvestire a un tasso di interesse più basso.