Il rapporto sui redditi è un modo fondamentale per una società quotata in borsa a raccontare agli investitori attuali e potenziali come si situa finanziariamente. Poiché è un documento così importante e perché viene rilasciato dall'azienda stessa, gli investitori dovrebbero rendersi conto che è nel migliore interesse della società di presentare come possibile un'immagine di colore rosa senza violare qualsiasi regolamentazione della Securities and Exchange Commission (SEC).

Purtroppo molti investitori non sono in grado di decifrare efficacemente un rapporto di reddito. Mentre le relazioni sono preparate da aziende senza l'intento di ingannare gli investitori sulla salute aziendale, gli investitori dovrebbero ancora prendere le informazioni che si trovano in loro con un granello di sale. La lettura tra le righe per decifrare la vera e propria condizione finanziaria di una società è la chiave per comprendere i rapporti sugli utili.

Rapporto di guadagno vs. 10-Q Filing
Le aziende sono legalmente tenute a presentare una relazione trimestrale, la 10-Q, una relazione annuale e il 10-K con la SEC. Il 10-Q contiene informazioni finanziarie, come il conto economico, il bilancio e il deficit ei flussi di cassa degli azionisti. Ha anche discussioni sulla gestione e analisi delle condizioni e dei risultati finanziari, divulgazione dei rischi di mercato rivolti all'azienda e note sui controlli e sui procedimenti legali. Le grandi aziende potrebbero avere documenti di 10 documenti Q più lunghi di 100 pagine.

Le aziende tipicamente pubblicano un comunicato stampa che riassume ciò che si trova nel 10-Q. Il comunicato stampa contiene spesso solo alcuni paragrafi di informazioni, una dichiarazione dei dirigenti e illustra alcuni degli elementi chiave dell'interesse degli investitori, tra cui le entrate, il reddito netto, il flusso di cassa, l'utile per azione e l'EBIT.

Il modulo 10-Q, però, è il documento in bianco e nero, senza fronzoli che viene presentato alla SEC. Mentre più noioso e molto più lungo del comunicato stampa dei guadagni, il 10-Q porta più importanza per gli investitori perché contiene una ricchezza di informazioni che non possono essere riflessi. Mentre gli elementi della relazione sui redditi possono rientrare nel campo del materiale di marketing, le aziende che li rilasciano non possono sconfiggere i numeri senza rischiare la SEC.

I componenti di un rapporto di guadagno
Per una rapida istantanea dei principali principi di quello che sta succedendo con un'azienda, leggendo il comunicato stampa dei profitti è un buon inizio. Gli investitori che sono interessati ad acquistare azioni in una società pubblica e vogliono prendere una decisione informata dovrebbero esaminare il deposito 10-Q. È importante però notare che i bilanci non sono sottoposti a revisione contabile.

I componenti del deposito trimestrale 10-Q sono:

Parte I: Informazioni finanziarie

• Voce 1: Informazioni finanziarie consolidate condensate
• Voce 2: Discussione e analisi della gestione delle condizioni finanziarie e dei risultati delle operazioni < Voce 3: Informativa quantitativa e qualitativa sul rischio di mercato
• Voce 4: Controlli e procedure
• Parte II: Altre informazioni

Voce 1: Procedure legali

• Voce 1A: Fattori di rischio
• : Vendite non registrate di titoli azionari e utilizzo dei proventi
• Voce 3: Defaults su titoli anziani
• Voce 4: (Rimosso e riservato)
• Voce 5: Altre informazioni
• Voce 6: Esposizioni
• Come per affrontare questo documento

I rapporti di guadagno possono essere rivisti e interpretati in modo diverso da diversi investitori.Alcuni preferiscono saltare le sezioni di apertura sui dati finanziari per leggere la presa in carico del management ei rischi con cui l'azienda si trova. Alcuni preferiscono saltare direttamente nei numeri e confrontarli con quelli precedenti e anni precedenti. Indipendentemente dal modo in cui si esamina la relazione, la sua revisione metodologica aiuterà a capire cosa sta succedendo.
La prima parte del documento descrive la società che sta depositando il rapporto, per quale periodo, quale stato l'azienda è incorporata, le informazioni di identificazione fiscale e la posizione principale dell'azienda. Il rapporto elenca quindi un riepilogo che indica quali sezioni si trovano su quali pagine.

Informazioni finanziarie

Dovresti poi passare alla parte I (Informazioni finanziarie) e esaminare ed analizzare i dati finanziari. Alcuni investitori vanno dopo gli item "buzz", come i ricavi, il reddito netto attribuibile agli azionisti comuni, i guadagni diluiti per azione e l'EBIT. Mentre questi sono importanti, assicurati di scavare più in profondità.
Come funziona l'azienda nell'ultimo trimestre?

• Come sono state confrontate le prestazioni rispetto al trimestre precedente, o allo stesso trimestre degli anni precedenti?
• I ricavi sono migliorati o sono stati colpiti?
• Il costo delle vendite aumenta, il che significa che è più costoso portare redditi?
• Guarda la dichiarazione del flusso di cassa per vedere se l'azienda sta guadagnando denaro da operazioni continuative o se lo usa. Le aziende potrebbero avere un flusso di cassa negativo ma sono ancora in grado di mostrare un reddito netto positivo. Se le cose sembrano sospette, ricordatevi di poter sempre camminare e di non comprare la scorta.

Fattori di rischio finanziario

Una volta che avete un senso della salute finanziaria dell'azienda, è tempo di controllare i rischi che potrebbero affrontare nei prossimi trimestri. Passare alla parte II (Altre informazioni) e verificare il punto I (procedimenti legali). Se un'azienda ha cause legali straordinarie, deve riportarle insieme a una breve descrizione di ciò che riguarda le cause legali. L'azienda non conterrà necessariamente un tag di prezzo ad un determinato problema legale, pertanto si desidera esaminare la natura della causa. Considera il potenziale impatto finanziario della causa rispetto al valore complessivo della società. Molte aziende affrontano ogni anno piccole denunce relativamente piccole, ma a volte possono affrontare una gigantesca causa che può avere un impatto finanziario importante (pensare a prodotti farmaceutici e al tabacco).
Vedi anche l'articolo 1A (fattori di rischio). Le informazioni qui saranno dettagliate e direttamente al punto, soprattutto perché questo è un documento depositato presso la SEC e le aziende devono essere onesti e prossimi. Puoi vedere dichiarazioni come "la liquidità inadeguata potrebbe incidere sulle nostre future operazioni" o "dato l'ambiente attuale le nostre operazioni non generano cassa sufficiente". Considera se i rischi fanno parte di una tendenza generale del mercato, come le vendite più basse durante una recessione o se fanno parte di un problema più grande, ad esempio le entrate provenienti da una o due fonti, piuttosto che da un gruppo diversificato di clienti.

La linea inferiore

Non devi essere un analista di azioni di grandi dimensioni per avere un'idea di ciò che un rapporto di guadagni sta dicendo.Utilizza quello che sai sulle scorte e la forza finanziaria per determinare il tuo miglior corso d'azione e pensa due volte prima di passare molto tempo utilizzando tecniche impiegate da sofisticati investitori se non saprai come interpretare i risultati. Ci sono un sacco di società quotate in borsa che pubblicano i rapporti sui guadagni ogni trimestre, quindi non ti senti dietro il programma solo perché non stai leggendo ogni rapporto. Concentrati su titoli che sono di interesse per te e ricordi che anche se le informazioni contenute nel rapporto di guadagni non consentono di acquistare il titolo, la lettura è ancora un'attività valida. Dopo tutto, ti ha salvato da fare una cattiva scelta.
Per entrare negli aspetti più tecnici dei rapporti, consulta il nostro Esercitazioni di bilancio

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