L'industria finanziaria è abbastanza abile nel creare nuovi prodotti e commercializzarli con successo alle masse. Molti di questi prodotti sono stati successi che hanno fatto soldi per gli investitori e le istituzioni finanziarie che li offrono. Pensate per esempio ai fondi comuni e ai fondi scambiati. Ma altri prodotti sono stati o sono stati disastri, o peggio, hanno portato il mondo all'orlo della rovina finanziaria. Il primo - o dovremmo dire subprime - un esempio di tali prodotti tossici sarebbero senza dubbio titoli garantiti da mutui U. S., la cui implosione nel 2007-09 ha causato una crisi creditizia globale e la Grande Recessione. (Per la lettura correlata, vedere: La crisi finanziaria 2007-08 in revisione .)

Ovviamente, la creazione di un nuovo prodotto finanziario comporta un maggior grado di rischio rispetto alla produzione di un widget. Ad esempio, il fornitore di un nuovo prodotto finanziario affronta i rischi derivanti da una gestione errata del rischio o da conflitti di interesse. I maggiori rischi derivanti da nuovi prodotti finanziari, tuttavia, si associa direttamente alle spalle dei clienti. Ricordiamo il numero di proprietari di abitazione U. S. che hanno affrontato le difficoltà finanziarie a causa di costi di finanziamento ipotecari nettamente più elevati sui mutui a tasso variabile quando i tassi di interesse U. S. sono aumentati dal 2003 al 2006.

Mentre i periodici debacle possono verificarsi di volta in volta nell'industria finanziaria, la realtà è che questi prodotti in genere vanno attraverso un processo di sviluppo rigoroso che può richiedere molti mesi per completare. Ecco le 10 fasi della creazione di un nuovo prodotto finanziario.

1. Concettualizzazione

Il primo passo nello sviluppo di un nuovo prodotto finanziario è quello di concettualizzarlo. L'idea di un nuovo prodotto può derivare da una varietà di fonti, come la domanda del cliente, la forza vendita interna o una terza parte. I fondi scambiati in cambio sono dovuti al fatto che hanno eliminato i limiti dei fondi comuni di investimento negoziando su uno scambio e offrendo così una liquidità immediata e una trasparenza - tratti che sono di grande appeal agli investitori.

D'altra parte, probabilmente si sono evolute obbligazioni a striscioni o obbligazioni a cedole zero, perché una scintilla brillante in un'istituzione finanziaria ha ritenuto che tenere un legame di dieci anni, "spogliarla" delle sue 20 semestrali i coupon e le vendite individualmente comporterebbe 21 transazioni separate (20 pagamenti cedola più il principio obbligazionario), invece di un'operazione di singola obbligazione.

2. Sviluppo del prodotto

La creazione di un'idea di prodotto è una cosa, ma lo sviluppo è un'altra cosa in tutto poiché il diavolo è veramente nei dettagli. In questa fase, il team di sviluppo del prodotto deve tradurre l'idea in un prodotto tangibile che può essere venduto alla clientela dell'istituto ad un profitto ragionevole.Il team di sviluppo deve percorrere una linea sottile per la creazione di un prodotto che non sia né inutilmente complessa (un rischio reale con i prodotti finanziari), né è così semplice-vaniglia che è facile per la replica del concorso. La clientela per il prodotto è anche identificata in questa fase, poiché la maggior parte dei passaggi successivi sono guidati dal fatto che il prodotto sia destinato ad un pubblico di vendita al dettaglio o dovrebbe essere rivolto esclusivamente a clienti istituzionali.

3. Requisiti normativi o giuridici

Il nuovo prodotto deve essere conforme alle normative in materia di valori mobiliari prescritti dall'autorità competente. Ad esempio, la nota di regolamentazione 12-03 dell'autorità di regolamentazione dell'industria finanziaria (FINRA) fornisce orientamenti alle imprese finanziarie circa i requisiti di supervisione avanzati per i prodotti complessi. FINRA definisce un prodotto complesso come quello con molteplici funzionalità che influenzano i rendimenti degli investimenti in modo diverso in vari scenari, come i titoli garantiti dagli asset o le note strutturate.

Poiché la regolamentazione è principalmente destinata a proteggere gli investitori al dettaglio da prodotti o servizi dubbi, offerti da imprese senza scrupoli, assicurando che il nuovo prodotto sia pienamente conforme a tutte le norme applicabili, è fondamentale per assicurarne il successo (per non escludere il potenziale imbarazzo più tardi) . Dal lato giuridico, i luminari legali dell'azienda assicurano che il capitale intellettuale investito nel prodotto sia protetto tramite le necessarie richieste. Il team legale confermerà inoltre che sono stati rispettati i requisiti normativi relativi a questioni come l'idoneità del prodotto e i conflitti di interesse.

4. Operazioni

In questa fase dell'evoluzione di un nuovo prodotto, il nitty-gritty viene martellato. Questo è probabilmente il passo più importante nell'intero processo di sviluppo del nuovo prodotto, in quanto comprende tutti i dettagli chiave relativi all'offerta del prodotto. Ciò include lo sviluppo di forme e documenti che devono essere compilati da un cliente, assicurando che la transazione sarà eseguita in modo efficiente sulla piattaforma dell'impresa e individuando i passaggi per la trasformazione del commercio nello back office. Esso comprende anche altri elementi chiave come la definizione della gestione dei rischi e dei controlli per assicurare che i rischi per l'azienda derivanti dal nuovo prodotto siano mitigati, nonché la segnalazione del cliente, la formazione dei dipendenti (front office e back office) e la supervisione. (Per ulteriori informazioni, vedere: Introduzione al Risk Management .)

5. Registrazione

Il nuovo prodotto potrebbe essere necessario registrarsi tramite un prospetto o fornire documenti con l'organismo applicabile, come la Commissione dei Titoli in U.S., o le commissioni provinciali in Canada. Si noti che questi organi non offrono un parere sui meriti del nuovo prodotto o sul suo appello all'investimento. Piuttosto, essi assicurano che tutti i "i" siano punteggiati e che i "t" siano incrociati nel prospetto e che contiene la completa disclosure di tutti i fattori richiesti da un investitore per prendere una decisione di investimento informata.

6. Marketing

Il marketing del nuovo prodotto è vitale per assicurarne il successo.Questa fase prevede anche l'educazione del cliente se il prodotto è abbastanza complesso. In generale, il marketing non può iniziare - o può essere condotto solo in modo limitato - fino a quando l'approvazione è stata ricevuta dall'organismo con il quale è stato registrato il prospetto o il documento di offerta. Sviluppare la letteratura di marketing come brochure e presentazioni che comunicano efficacemente le caratteristiche ei vantaggi del prodotto e la formulazione di una strategia di comunicazione coesa, sono attività a tempo intenso che possono richiedere settimane per completare.

7. Distribuzione

Questo è un altro passo fondamentale, poiché se non esiste una forza di vendita efficace per vendere o distribuire il prodotto, sarà destinata a fallire. L'impresa o un'istituzione deve prendere una serie di importanti decisioni in questa fase - chi venderà il prodotto, come verrà compensato, qual è il livello di compensazione e così via. Gli attributi del prodotto sono essenziali per determinare il pubblico di destinazione giusto per esso. Ad esempio, un prodotto ad alto rischio, ricompensato o molto complesso può essere più adatto per gli investitori istituzionali, mentre una relativamente più semplice potrebbe essere interessante per gli investitori al dettaglio. Una volta identificato il mercato di riferimento, i canali di distribuzione giusti possono quindi essere messi in atto.

8. Lancio del prodotto

Infine, il grande giorno arriva quando il prodotto è finalmente lanciato, il culmine di mesi di fatica. Nuovi prodotti finanziari sono tipicamente lanciati con un sacco di fanfara, subito dopo o durante un blitz di media per aumentare la consapevolezza del prodotto. Alcuni nuovi prodotti possono volare dal ripiano non appena saranno rilasciati, mentre altri potrebbero richiedere più tempo per ottenere la trazione. Tutto dipende dalla necessità dell'investitore di soddisfare il nuovo prodotto - reddito, crescita, copertura ecc. - nonché il suo profilo di rischio.

9. Compliance

Il reparto di conformità dell'azienda monitorerà le vendite del nuovo prodotto per assicurare che sia venduto solo ai clienti dell'azienda per i quali il prodotto è adatto. L'idoneità del cliente è un problema molto importante nell'industria finanziaria. Un consigliere che vende una nota strutturata complessa a un uomo di 80 anni con mezzi limitati di reddito presto riceverà una visita da un agente di conformità e potrebbe essere in pericolo di essere mostrato la porta. A seconda delle specifiche del prodotto (nuovo) offerto, la conformità sarebbe anche alla ricerca di pratiche vietate, come la gestione anteriore o la manipolazione.

10. La revisione del prodotto e della redditività

Nella fase finale di un ciclo di sviluppo di un nuovo prodotto, verrà esaminato a intervalli periodici stabiliti per valutare diversi parametri - vendite di prodotti rispetto alle proiezioni, sfide inattese, gestione dei rischi, contributo del prodotto a profitto e così via . A seconda del risultato di tali revisioni periodiche, il nuovo prodotto può risultare per una durata di scadenza breve o potrebbe essere un vincitore che espande il portafoglio aziendale di offerte di prodotti di successo.

La linea inferiore

I 10 passaggi sopra elencati sono essenziali per la creazione di un nuovo prodotto finanziario, anche se potrebbero non essere sempre necessariamente implementati nell'ordine indicato.