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L'arbitraggio può essere utilizzato per riportare il valore di mercato di un fondo scambiato (ETF) in linea con il valore patrimoniale netto delle attività sottostanti dell'ETF. Nel corso del giorno di negoziazione, il prezzo di mercato dell'ETF naturalmente fluttua a causa delle forze di domanda e di domanda a breve termine. Se il prezzo di mercato devia sostanzialmente dal valore patrimoniale netto, i partecipanti autorizzati arbitrano le differenze tra tali valori per riportarli in linea. Il meccanismo di creazione e riscatto è un processo attraverso il quale il valore di mercato e il valore patrimoniale netto sono tenuti vicini.

Quando un ETF viene creato per la prima volta, l'emittente stipula un accordo con un partecipante autorizzato (AP) che è un'istituzione finanziaria più grande. L'AP acquisisce le attività sottostanti rappresentate dall'ETF in proporzioni equivalenti all'indice che l'ETF sta monitorando e li pone in grandi cestelli di attività. Questi cesti di bene vengono poi inviati all'emittente ETF in cambio di un grande blocco di azioni conosciuto come unità di creazione. Le unità di creazione contengono normalmente da 25.000 a 250.000 azioni ETF. L'AP può quindi vendere le azioni su scambi o mantenere le azioni.

Poiché l'ETF condivide gli scambi sugli scambi, il prezzo può essere diverso dal valore patrimoniale netto. Questo crea opportunità di arbitraggio per l'AP. Se l'ETF negozia un premio al valore patrimoniale netto, l'AP può vendere azioni in breve nell'ETF mentre acquista le attività sottostanti. Alla fine del giorno di negoziazione, l'AP fornisce il cestino di creazione delle attività sottostanti all'ETF in cambio di altre azioni ETF. L'AP guadagna quindi un profitto essenzialmente privo di rischi, poiché la sua posizione corta è coperta dalle azioni ricevute.

Sul lato opposto, quando l'ETF sta scambiandosi al di sotto del valore patrimoniale netto, l'AP può acquistare le azioni ETF e poi vendere le attività sottostanti. Dopo la chiusura del trading, l'AP fornisce le azioni all'ETF in cambio di un cestino di rimborso di titoli. Ancora una volta, l'AP effettua un profitto privo di rischi, pagando meno per le azioni ETF rispetto a quelle relative alle attività sottostanti. Inoltre, questo processo riduce l'offerta eccezionale delle azioni ETF, che aiuta a sostenere il prezzo.

Il valore patrimoniale netto è il valore della parte di ciascuna azione delle attività sottostanti e di cassa di proprietà dell'ETF, incluso il valore di tutti i dividendi ricevuti. È calcolato su base per azione dopo la fine del giorno di negoziazione. La formula del valore patrimoniale netto è quella di aggiungere tutte le attività dell'ETF comprese le cassa, sottraendo eventuali passività e quindi dividendo tale somma per il numero di azioni in circolazione. Il valore patrimoniale netto è facilmente accessibile dagli investitori sul sito web dell'emettente ETF.Il valore patrimoniale netto può anche essere utilizzato come indicatore di rendimento per ETF gestiti in modo attivo.