Come posso utilizzare efficacemente il modello di sconto del dividendo (DDM) per un titolo con dividendi pagamenti fluttuanti?

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Come posso utilizzare efficacemente il modello di sconto del dividendo (DDM) per un titolo con dividendi pagamenti fluttuanti?
Anonim
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Il modello di sconto del dividendo (DDM), noto anche come il modello di crescita di Gordon, assume che un titolo vale il valore attuale sommato di tutti i pagamenti futuri di dividendi. Questo è un metodo di valutazione popolare utilizzato dagli investitori fondamentali e dagli investitori di valore. Nella teoria semplificata, un'azienda investe i suoi beni per trarre rendimenti futuri, reinvesta la quota necessaria di tali redditi futuri per mantenere e sviluppare l'impresa e trasferisce l'equilibrio di tali rendimenti agli azionisti sotto forma di dividendi. Secondo il DDM, il valore di uno stock viene calcolato come rapporto con il prossimo dividendo annuo nel numeratore e con il tasso di sconto minore del tasso di crescita del dividendo nel denominatore. Per utilizzare questo modello, l'azienda deve pagare un dividendo e che il dividendo deve crescere ad un tasso normale a lungo termine. Il tasso di sconto deve essere anche superiore al tasso di crescita del dividendo per il modello valido.

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Il DDM può essere adattato per ospitare le società con fluttuazioni di dividendi, a condizione che il futuro preveda un tasso di crescita a lungo termine del dividendo a un certo punto in futuro. Questo metodo è conosciuto come DDM multistage o DDM instabile. Con questo metodo di valutazione, gli investitori devono valutare il valore dei singoli pagamenti futuri e scendere ognuno di questi pagamenti al valore attuale. Una volta che il tasso di dividendo futuro diventa stabile, l'equazione regolare DDM può essere applicata ai pagamenti futuri e il valore di questa equazione viene scontato al valore attuale allo stesso modo dei pagamenti irregolari. Il modello multistadio è limitato in quanto richiede infine un tasso di crescita stabile del dividendo in futuro e assume cambiamenti di tasso nei periodi irregolari sono immediati.

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