Il rapporto Sharpe e l'alfa sono entrambi usati per misurare i rendimenti storici contro il rischio storico dei fondi comuni. Molti investitori utilizzano il rapporto Sharpe per confermare o rifiutare la legittimità di una figura alfa. Altri ignorano l'utilità di alpha nel valutare l'impatto delle commissioni del fondo mentre si affidano al rapporto Sharpe per una migliore valutazione delle competenze manageriali.
Alpha funziona solo nelle giuste condizioni. Tutte le prestazioni alfa sono misurate contro la beta, normalmente calcolata utilizzando diversi parametri di riferimento per i fondi azionari e obbligazionari; questo rende difficile confrontare diversi tipi di fondi. Inoltre, la beta è solo legittima quando la R-squared è abbastanza alta (oltre 75). Una beta insufficiente porta ad un alfa insufficiente.
Il rapporto Sharpe si basa sulla deviazione standard piuttosto che sulla beta. Non esiste alcuna influenza di beta o R sul legittimità di una figura del rapporto Sharpe. La deviazione standard è calcolata allo stesso modo per qualsiasi tipo di fondo, che rende più facile confrontare i diversi tipi di fondi (azioni, obbligazioni o misti). Questo è il motivo per cui molti considerano il rapporto Sharpe come misura di rendimento superiore.
Un alfa legittimo può essere contrastato con un rapporto Sharpe per stimare l'influenza di diversi tipi di rischio. Alpha mostra i rendimenti dei fondi contro i rendimenti del mercato, mentre il rapporto Sharpe mostra i rendimenti dei fondi contro i rendimenti di un investimento privo di rischio (90 giorni di tassa del Tesoro). Quando queste due metriche differiscono in modo significativo, potrebbe essere un indicatore che i rischi sistematici sono relativamente più influenti. Tuttavia, questo è necessariamente una congettura; non esiste un modo pulito per interpretare le differenze.
Entrambe le metriche soffrono delle limitazioni della moderna teoria del portafoglio (MPT). Incorporando solo il rischio storico, tutte le metriche MPT assumono un grado di normalità e coerenza nei rendimenti e nei rischi futuri. Si tratta di un assunto serio e spesso criticato. Come afferma il prospetto di un fondo comune, le prestazioni passate non sono un indicatore del successo futuro.
Qual è la differenza tra un rapporto Sharpe e un rapporto di informazione?
Capire il significato del rapporto Sharpe e il rapporto di informazione e capire come si differenziano come strumenti per valutare il rendimento degli investimenti rettificato dal rischio.
Qual è la differenza tra il rapporto Sharpe e l'alfa?
Utilizzare il rapporto alfa e Sharpe per valutare i fondi comuni di confronto confrontando i loro rendimenti adattati al rischio. Scopri cosa dice la teoria del portafoglio moderno su queste misure.
Come posso usare l'alfa in combinazione con il rapporto Treynor?
Scopri l'alfa e il rapporto Treynor e come queste metriche vengono utilizzate per valutare la strategia di investimento confrontando i rendimenti del portafoglio al mercato più ampio.