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Un investitore può controllare il valore netto d'inventario (NAV) per un fondo scambiato in borsa (ETF) sul sito web per l'ETF dopo che il mercato è chiuso per la negoziazione. Il NAV è il valore intrinseco delle attività di proprietà dell'ETF. I NAV sono generalmente calcolati a 4 p. m. EST dopo il giorno di negoziazione è completato. Individuando il NAV, un investitore può determinare se esistono deviazioni significative tra il valore di mercato e il NAV per un ETF. Ogni deviazione sostanziale tra il valore di mercato e il NAV rappresenta un'opportunità di arbitraggio a basso rischio per i market maker. Quindi, come pratica, raramente esistono differenze significative tra il NAV e il valore di mercato.

Il NAV è il valore per azione delle attività sottostanti che compongono l'ETF. Il NAV è calcolato aggiungendo i valori di mercato di chiusura di tutte le attività e contanti dell'ETF, compresi i dividendi, e poi sottraendo eventuali passività. Quel numero viene quindi diviso per il numero di azioni in circolazione per determinare il NAV finale.

Il valore di mercato e il NAV sono generalmente molto vicini a causa del processo di creazione e di riscatto. Quando costituisce un ETF, lo sponsor ETF conclude un accordo con un partecipante autorizzato che è di solito un operatore di mercato o un'istituzione finanziaria più grande. Il partecipante autorizzato acquista azioni e beni in una proporzione uguale alle attività che vengono monitorate dall'ETF. Queste attività sono collocate in un cesto di titoli denominati unità di creazione. Il partecipante autorizzato trasmette quindi le unità di creazione allo sponsor dell'ETF in cambio di una pari quantità di azioni nell'ETF. Il partecipante autorizzato può poi vendere tali azioni dell'ETF sugli scambi o trattenersi su di essi.

Il prezzo di mercato di un ETF fluttua durante il giorno di negoziazione a causa di forze di mercato a breve termine. Se esiste una deviazione tra il valore di mercato e il NAV, il partecipante autorizzato può facilmente arbitrare la differenza per ottenere un profitto facile. Se le attività sottostanti sono negoziate al di sotto del valore di mercato dell'ETF, il partecipante autorizzato può intervenire e acquistare le attività sottostanti, vendendo simultaneamente le azioni ETF. Una volta completata la negoziazione, il partecipante autorizzato può scambiare il cestino delle attività sottostanti con lo sponsor ETF in cambio delle azioni dell'ETF. Questo copre la posizione corta nelle azioni, guadagnando un profitto essenzialmente privo di rischi.

Se le azioni ETF stanno negoziando al di sotto del NAV, il partecipante autorizzato può acquistare azioni dell'ETF mentre vende i titoli sottostanti allo stesso tempo. Ciò riduce le quote eccezionali dell'ETF, che sostiene il prezzo. Una volta completata la negoziazione, il partecipante autorizzato scambia le azioni ETF con lo sponsor ETF in cambio del cestino sottostante dei beni.Questo copre la posizione corta nei beni sottostanti, ancora una volta consentendo un profitto a basso rischio di arbitrato. Questo processo di creazione e riscatto funziona generalmente in modo efficace per garantire che il valore del NAV e il valore di mercato di un ETF siano ragionevolmente stretti insieme.