L'Altman Z-score è un test che un investitore utilizza per misurare la probabilità di una società in fallimento. L'Altman Z-score utilizza cinque rapporti per valutare la probabilità di fallimento di una società e il risultato può essere confrontato con un'altra società dello stesso settore. Le informazioni utilizzate per calcolare i rapporti possono essere trovate sui documenti finanziari annuali della società. La misura può essere utilizzata sia per aziende pubbliche che private.
La formula per l'Altman Z-score di una società pubblica è: (1. 2 x Capitale di lavoro / Totale Patrimonio) + (1. 4 x Retained Earnings / Total Assets) + (3. 3 x Utili operativi / Totale attività) + (0,6 x Capitalizzazione di mercato / Totale passività) + (1 x Vendite / Totale patrimonio). Se il punteggio Z è di 3 o più, una società è improbabile che si rivolga al fallimento. Se il punteggio Z è compreso tra 1. 81 e 2. 99, l'azienda si trova in una zona grigia. Se il punteggio Z è di 1. 8 o meno, la società è probabile che testa per fallimento.La formula di Z-score è stata estesa a società private nel 2002. La formula per il punteggio Z di una società privata è: (0. 717 x capitale di lavoro / totale attivo) + (0. 847 x Utili / Totale Attivo) + (3. 107 x Utili Operativi / Totale Attivo) + (0. 42 x Valore Libro di Patrimonio Netto / Totale Passività) + (0. 998 x Vendite / Totale Attivo).
Un investitore può utilizzare queste informazioni per valutare se acquistare o vendere un magazzino. Ad esempio, supponiamo che l'investitore abbia azioni della società ABC, società pubblica, ed è preoccupato per la stabilità finanziaria di ABC a causa di una recente serie di notizie finanziarie negative. L'investitore calcola il punteggio Z di ABC ed è 1. 4.
D'altra parte, la società DEF è nello stesso settore dell'ABC e il punteggio Z di DEF è 4. 5. Ciò significa che un investitore dovrebbe vendere azioni della società ABC perché è probabilmente destinato al fallimento, e l'investitore dovrebbe acquistare azioni della società DEF perché è finanziariamente stabile, secondo questa misura.
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