Pensate ai vostri viaggi al negozio di caramelle come un bambino. Potresti scegliere la tua caramella preferita … diciamo che erano fagioli di gelatina. Arancio assaggiato come arance e giallo assaggiato come limoni; ma qualche volta dopo, i fagioli gialli che hai acquistato potrebbero gustare come ananas o popcorn! Cosa è successo? La lezione qui, che non può essere affidata, può essere applicata anche ai fondi indicizzati. Sebbene un fondo di indice S & P 500 o Dow Jones Industrial Average sia in grado di replicare il rispettivo indice, la performance del fondo non è garantita per essere uguale a quella degli altri o dell'indice che imita. Continua a leggere per conoscere le differenze talvolta nascoste tra i fondi dell'indice.

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SEE: Indice Investing
Il fondo: Index Fund
Un fondo indice è un investimento passivo. In tal modo, il gestore di fondi seleziona una combinazione di attività per un portafoglio che intende imitare un indice, come il S & P 500. Poiché le attività sottostanti del fondo sono detenute e non sono scambiate attivamente, le spese operative sono di solito più basse.

Uno sguardo più vicino
A taluni investitori, è ragionevole supporre che tutti i fondi indice esegue lo stesso; tuttavia, uno sguardo più profondo scoprirà ogni sorta di discrepanze tra i fondi.

La differenza più importante che si consuma nel vostro ritorno è la spesa operativa del fondo, che viene espresso come rapporto - la percentuale delle spese rispetto all'ammontare della media media annua gestita:

Esempio - Rapporti di spesa

Gli investitori che scelgono di inserire i loro fondi nei fondi indicizzati in genere prevedono minori costi operativi. Dopo tutto, la gestione del fondo non deve selezionare o gestire alcun titolo in alcun modo! In generale, le spese sono molto importanti da considerare quando investono e i fondi indicizzati non costituiscono un'eccezione alla regola poiché le spese riducono il ritorno di un investitore. Si consideri il seguente confronto di 10 fondi S & P 500 e dei loro rapporti di spesa a partire da aprile 2003: Figura 1 Le diverse barre del grafico sopra riportato rappresentano fondi diversi. Si noti che i rapporti di spesa vanno da 0,15% a quasi 1,60%. Tieni presente che il rendimento annuo di S & P 500 a fine aprile 2003 è stato di circa il 5%. Se si assume che il fondo tiene traccia dell'indice da vicino, un rapporto di spesa del 60% ridurrà il ritorno dell'investitore di circa il 30%! Fattore di tasso

È strano che i fondi indici con mix di portafogli quasi identici e le strategie di investimento possono eliminare il pagamento di commissioni più elevate. La triste verità è che alcuni fondi indice effettivamente caricano carichi front-end, carichi back-end e tasse 12b-1 - che tutti mangiano nel tuo ritorno. Ad esempio, un fondo nel grafico di cui sopra (che rimarrà senza nome) non ha il più alto rapporto di spesa, ma carica un carico di back-end del 3% e una tassa di 12b-1 dell'1%!
Fondi più grandi e più consolidati, come il fondo dell'indice Vanguard 500, tendono a pagare tariffe minori. Ciò può essere dovuto al fatto che la gestione ha più esperienza nel monitoraggio degli indici o in termini di capacità di utilizzare le economie di scala che produce una grande base di risorse. Inoltre, fondi più consolidati non necessitano di pubblicità aggiuntiva per attirare investitori. Qualunque sia la ragione, non c'è semplicemente alcuna giustificazione per tasse più elevate o, in tal caso, spese operative per lo stesso prodotto.

L'errore di monitoraggio

Un altro modo per confrontare i fondi indice è guardare i loro errori di monitoraggio, che misura quanto il fondo si discosta dall'indice che sta imitando. L'errore di tracciamento viene solitamente espresso come una deviazione standard e una grande deviazione indica che esistono grandi incongruenze tra il ritorno di un fondo di indice e il suo benchmark. Questa grande divergenza potrebbe essere un'indicazione della scarsa costruzione di fondi e / o di grandi fondi e di elevate spese operative.
I costi elevati possono causare il ritorno di un fondo di indice significativamente inferiore al rendimento dell'indice, con conseguente grande errore di tracciamento. La deviazione crea guadagni più piccoli e maggiori perdite per il fondo. Si consideri la figura 2 che segue il confronto con il reddito S & P 500 (rosso), il Vanguard 500 (verde), il Dreyfus S & P 500 (blu) e l'Advantus Index 500 B (viola). Si noti che la divergenza del fondo di indice rispetto al benchmark aumenta a causa dell'aumento dei costi.

Figura 2

Origine: Barchart. com

Cosa c'è in un nome?

Durante la selezione di un fondo di indice che si adatta alle tue esigenze di investimento, non fatevi ingannare a credere che tutti i fondi indicizzati come S & P 500 o Wilshire 5000 seguano solo quegli indici. Alcuni fondi hanno effettivamente comportamenti divergenti di gestione. All'interno del gruppo di fondi S & P 500 esiste un fondo d'indice socialmente responsabile e un fondo rafforzato. Entrambi questi fondi possono essere trovati all'interno della categoria di fondi S & P 500 Index Tracker - ma sono davvero fondi indice?
Quando un gestore di portafoglio per un fondo di indice esegue servizi di gestione aggiuntivi, il fondo non è più passivo. Di conseguenza, i fondi con queste funzioni aggiuntive di vendita hanno tariffe che sono ben al di sopra della media.

Prendi ad esempio il fondo Devcap Shared Return, che è un fondo socialmente responsabile di indice S & P 500. A partire dal 4 giugno 2003, ha avuto un rapporto di spesa di 1,75% e ha addebitato una tassa di 12b-1 dello 0. 25%. Un altro fondo, l'ASAF Bernstein Managed Index 500 B, è stato classificato come un fondo di indice S & P 500, ma in realtà ha cercato di superare la S & P 500!

Figura 3

Non è un problema voler acquistare un fondo che cerca di battere la S & P o sia socialmente responsabile. Il punto qui non è quello di confondere tra veri fondi di indici e fondi che hanno solo indici simili.

Considerazioni finali

All'interno della categoria dei fondi di indice, non tutti i fondi elencati sono diversificati come quelli che seguono un indice come il S & P 500. Molti fondi d'indice hanno in realtà le stesse proprietà di fondi mirati, di valore e / o di settore. Ricorda che i fondi concentrati tendono ad avere meno di 30 azioni o beni all'interno dello stesso settore.La mancanza di diversificazione dei fondi di settore - come il fondo American Gas Index - e dei fondi di indice di valore che investono in meno di 30 azioni - come il fondo Strong Dow 30 Value - espongono agli investitori un rischio maggiore di un fondo che segue la S & P 500 composto da 500 aziende in diversi settori dell'economia. A causa del rischio aumentato, diventa ancora più importante considerare le tasse, perché riducono la quantità di rendimento ricevuta per i rischi presi. Si consideri il seguente confronto di fondi di indice Dow 30:

Figura 4

In questo esempio, l'Orbitex Focus 30 A ha un rapporto di spesa di quasi il 3%! Uno sguardo più vicino mostra un carico frontale di 5. 78% e 12b-1 tassi di 0,40%. Poiché il Dow ha perso il 12% circa nel corso dell'anno alla fine di aprile 2003, gli investitori di questo fondo avrebbero perso circa il 15%!

Take-Home Notes

Se sei un investitore che vorrebbe investire in un fondo di indice, assicuratevi di guardare al di là della copertina:
Costi e errori di monitoraggio

1. - Provate a scegliere gli investimenti che hanno minime spese operative e, preferibilmente, nessuna commissione o errori di tracciamento. Una risorsa eccellente che abbiamo trovato utile per la selezione dei fondi indice, in particolare quelli che seguono l'indice S & P 500, è Indexfunds. com. La funzione di screening di questo sito consente di ordinare i fondi in base ai loro rapporti di spesa, ritorni e altri elementi. Confronta il tuo fondo d'indice scelto con altri fondi simili
2. - Questo vi permetterà di determinare la ragionevole gamma di spese e gli errori di monitoraggio per quel particolare gruppo di fondi. La linea inferiore

Non tutti i fondi indice esegue lo stesso. I rapporti di spesa, le tasse e gli errori di monitoraggio possono influire drasticamente sulla performance di un fondo di indice. Gli investitori dovrebbero studiare attentamente un fondo di indice prima di acquistare per assicurarsi che le loro tasse siano basse e che abbiano una chiara comprensione di ciò che investe il fondo, nonché le strategie e gli obiettivi che la gestione utilizza per raggiungere i propri obiettivi. I fondi dell'indice possono essere investimenti molto affidabili, ma gli investitori hanno maggiori probabilità di trovare uno di cui possono contare se eliminano qualsiasi elemento di sorpresa.