Quello che una volta era un veicolo di investimento di nicchia per l'ultra ricco, il settore dei fondi hedge è cresciuto a più di $ 2. 5 miliardi di attività in gestione. Oggi esistono numerose strategie che impiegano hedge funds, che vanno dal semplice al complesso molto complesso. I fondi di copertura sono anche intenzionalmente opachi, come approvati da organismi di regolamentazione, quindi è difficile accertarsi di sapere esattamente che cosa è sul bilancio. Spesso i fondi hedge operano come una "scatola nera", con poco divulgazione agli investitori o al pubblico esterno. Oltre alla mancanza di trasparenza, i fondi hedge spesso utilizzano leva finanziaria e derivati ​​per raggiungere i loro obiettivi, rendendo i loro bilanci ancor più brillanti. (Vedi anche Le strategie multiple di fondi hedge .)

Per non pensare a quello che sembra il futuro bilancio del hedge fund, è utile ritornare alle proprie radici: il fondo azionario a breve termine. Fondata nel 1949, questa strategia ancora spesso utilizzata è diventata il primo fondo di hedge del mondo. Una breve storia del fondo Hedge . Il comparto azionario-Neutral Long-Short Fund

Come suggerisce il suo nome, questa strategia acquista e vende brevi stock in modo tale che il portafoglio complessivo sia eliminato da tutto il rischio sistematico del mercato e la sua beta è zero. Di conseguenza, il portafoglio è immune ai movimenti e alla direzione del mercato azionario complessivo e qualsiasi alfa (ricavo in eccesso) generato è dovuto esclusivamente alla capacità del gestore del portafoglio di acquistare titoli sottovalutati e di vendere quelli sovravalorizzati.

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Gli acquisti e le vendite non sono arbitrari. Sono invece scelti per annullare le betas delle posizioni. Ad esempio, nel settore delle compagnie aeree, XYZ Airlines potrebbe essere sottovalutata e ABC Overdesi superato. Se la beta di ciascun titolo fosse uguale, il fondo avrebbe acquistato e venduto rispettivamente le stesse quantità. Se ABC avesse un beta il doppio di XYZ, il fondo avrebbe venduto metà delle azioni ABC acquistate in XYZ per neutralizzare la beta netta. (Per ulteriori informazioni, vedere

Ottenere risultati positivi con i fondi neutrali di mercato .)

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Esempio di stato patrimoniale del fondo hedge

Lo stato patrimoniale è una dichiarazione finanziaria che mostra un'istantanea di attività e passività di una società o di un fondo. La bilancia funge sotto l'identità contabile che Assets = Liabilities + Equity Equity. (Vedi anche

5 suggerimenti per la lettura dello stato patrimoniale .) Nel caso del nostro fondo di hedge, le attività sono posizioni lunghe e disponibilità liquide. Le azioni che sono state vendute brevi appaiono sul bilancio come passività (e il denaro generato da tali vendite come attività). L'equità è ciò che resta dopo aver sottratto le passività dalle attività. Di seguito è riportato un ipotetico esempio di bilancio per un tipico hedge fund a lunga scadenza del mercato azionario:

Attività

Passività	Azioni lunghe
250	Azioni brevi (prestiti)	250	Totale
300	Totale patrimonio:
550	Totale passività + patrimonio netto: <
550	Nell'esempio semplificato sopra, la neutralità del mercato viene raggiunta utilizzando somme di dollari pari e lunghe.In realtà, questo non può essere il caso, finché l'effetto è un portafoglio beta di zero.
Un'altra cosa da notare è che in una tale strategia si possono guadagnare due alfa: uno dalla selezione degli asset che produce le posizioni lunghe e il secondo per produrre le posizioni corte. A causa di questo, un tale fondo può utilizzare sia un indice lungo e un indice corto come suo benchmark. Altri fondi hedge neutrali al mercato possono utilizzare un rendimento assoluto per un benchmark; ad esempio, può essere un obiettivo di ritorno del 5% annuo o 200 punti base superiore alla percentuale priva di rischio.	La linea inferiore	I fondi hedge di oggi sono complessi e non hanno trasparenza. Essi impiegano leva finanziaria e derivati ​​e spesso operano in modelli "black box" proprietari. Pertanto, al fine di mostrare un esempio di stato patrimoniale per un fondo hedge, è utile considerare il primo tipo di hedge fund: il fondo azionario a breve termine. In questo caso, le posizioni lunghe e le posizioni corte in azioni scendono nettamente a zero beta, eliminando il rischio sistematico e concentrandosi sulla capacità di scorrimento delle azioni del gestore di portafogli senza tener conto delle performance del mercato azionario più ampio.	Di conseguenza, il bilancio riflette posizioni lunghe e disponibilità liquide come attività e posizioni corte come passività. In realtà, molti hedge fund hanno una complessità molto più complessa di questo, ma a partire da questo esempio di base e vedere come è diverso da quello di altri veicoli d'investimento è un buon modo per mettere a fuoco le basi per una maggiore comprensione di questo pezzo sempre più importante del finanziario settore.