Wall Street tende a concentrarsi su una minoranza di titoli di grandi capite - dopotutto, è qui che sono investimenti bancari (e grandi profitti). Di conseguenza, gli stock di piccole / micro / nano-cap (tuttavia si desidera classificarli) con fondamentali solidi e grandi potenziali di investimento sono talvolta lasciati a languire senza un modo per ottenere la loro storia a singoli investitori. La sfida per gli investitori è trovare fonti affidabili di informazioni su questi "scoperti" scorte.

Perché Wall Street si è concentrato su un piccolo numero di azioni di Big-Cap?
Wall Street si concentra su un numero molto piccolo di titoli di grande cappello, perché è dove sono i soldi e perché le fusioni hanno eliminato le imprese di intermediazione regionali indipendenti che hanno usato per sostenere stock di piccole capsule. Il settore degli investimenti investe ora la redditività e le offerte più grandi hanno i margini più grandi. Gli intermediari fanno tipicamente solo un mercato nelle scorte più liquide (che sono anche nomi di grandi cappelle) per generare abbastanza volume per giustificare la loro esistenza. Con ogni banchiere d'investimento che si impegna per lo stesso affare, la copertura della ricerca è diventata un mercato di lemmings con tutti seguendo le stesse azioni.

L'attività di fusione ha ridotto le piccole imprese di intermediazione regionali che hanno fornito un sostegno finanziario alle scorte di piccole capite. Queste agenzie di intermediazione regionali hanno fornito investimenti bancari, market-making e copertura di ricerca alle aziende del loro settore di mercato. Ciò ha consentito alle piccole imprese di capitale di accedere al capitale e ad una base di azionisti sempre più cresciuta. Poiché le case di intermediazione più grandi e le banche hanno acquisito queste piccole imprese, tuttavia le loro attività sono state reindirizzate al settore delle grandi capite. Le aziende che non soddisfano un limite specifico di mercato o non hanno il potenziale per produrre un importante investimento bancario di investimento sono talvolta caduti dalle liste di copertura come risultato.

Perché guardare le scorte piccole / Micro-Cap?
Se i professionisti stanno concentrando sui big caps, perché dovresti guardare altrove? Il motivo è il valore. Certo, alcune delle aziende a questo fine della catena alimentare non possono garantire alcuna attenzione. Ma ci sono molte aziende con fondamentali solidi che sono sottovalutati semplicemente perché gli investitori non ne sono consapevoli. Le scorte "scoperte" tendono a scoprire quando vengono acquisite da grandi aziende, che tende a spedire la scorta. Questi sono i titoli che sono stati trovati ad essere estremamente sottovalutati dall'acquisitore, ma non da Wall Street a causa della mancanza di copertura.

Riassumendo, Wall Street si concentra su un piccolo numero di azioni per i seguenti motivi:

1. I bassi volumi sui piccoli cappotti tendono a costringere le imprese a scambiare solo le scorte più liquide (grandi capite).
2. La banca d'investimento impegna la redditività ei maggiori profitti sono con le più grandi offerte.
3. Le fusioni e le acquisizioni hanno eliminato le piccole imprese regionali che hanno usato sostenere le scorte come sono cresciute da micro-cap a mid-cap.

Questo scenario ha creato un divario di informazioni tra gli investitori e il gran numero di buone aziende senza copertura della ricerca.

Gli investitori devono sapere
Gli investitori devono distinguere tra sostanza e hype. Qui, elencati in ordine di importanza, sono alcune domande per chiedere di leggere la ricerca professionale:

Qual è la natura della relazione tra la società e l'analista?
La natura del rapporto dovrebbe essere chiaramente descritta nella relazione dell'analista riguardante un particolare stock. Una dichiarazione di dichiarazione è richiesta dalle regolamentazioni della Securities and Exchange Commission e di solito si trova alla fine del rapporto (e in piccolo tipo). Le informazioni su cosa, se c'è niente, sono state pagate per la relazione è di solito collocata al centro o alla fine del tipo piccolo. Se non riesci a trovare un'istruzione di divulgazione, attenzione. Se la natura del pagamento non viene divulgata e la relazione non è proveniente da un'azienda di intermediazione o investimento bancario noto, non è possibile esaminare un'analisi oggettiva.

Struttura di Compensazione
Una relazione a tasso fisso è preferibile a quella in cui l'analista è pagato in qualche forma di patrimonio netto (azioni, warrant o opzioni di stock) e / o riceve un bonus se il titolo apprezza. L'assenza di un "kicker equity" diminuisce in modo significativo il rischio che lo scrittore stia sfruttando il titolo per massimizzare il proprio reddito. Una relazione a tasso fisso indica anche che l'origine dell'informazione dovrebbe essere una fonte più affidabile di informazioni per l'investitore, almeno durante il periodo dell'incarico. In genere, una relazione a tasso fisso impone alla società di ricerca di coprire almeno un periodo di un anno e richiede tempestivamente l'emissione di rapporti trimestrali. Al contrario, i negozi "pompa e dump" scriveranno in una società solo per tutto il tempo necessario per ottenere i loro schemi.

La compensazione ha effetti negativi sull'obiettivo dell'analista?
In generale, gli analisti professionali sono solo buoni come le loro ultime idee. Per avere successo, gli analisti devono costruire la loro credibilità un buon magazzino alla volta. Questa "mano invisibile" obbliga gli analisti professionali a concentrarsi sui loro sforzi per trovare e promuovere le migliori idee d'investimento e sviluppare una reputazione come fonte di buone informazioni.

La ricerca di Wall Street era considerata come obiettivo perché non c'erano pagamenti pagati dalla società che è stata ricercata; tuttavia, ora c'è un crescente dibattito su come obiettivo un analista di Wall Street può essere. La ragione di questo è che i pacchetti di compensazione analista consistono generalmente in uno stipendio base, una percentuale delle operazioni di investimento bancario in cui sono coinvolti e una percentuale del volume di trading generato dalla loro copertura di ricerca. Con questa disposizione, non c'è da meravigliarsi che gli investitori stiano cominciando a mettere in discussione l'obiettività di Wall Street.

Così ora emerge questa domanda: come può essere la ricerca basata sui costi quando gli analisti vengono pagati direttamente dalla società che viene analizzata? Molti utenti (investitori esterni, venditori e singoli investitori) ritengono che la ricerca a tariffazione sia più obiettiva in quanto il risarcimento è fisso e non dipende dalle operazioni di investimento bancario o dai titoli di borsa.Nel complesso, la migliore determinazione dell'obiettività è la qualità della ricerca.

Qual è la qualità della ricerca?
I lettori devono giudicare il tono e il contenuto di un rapporto di ricerca. Un "rapporto" pieno di linguaggi promozionali e sparso sui dettagli è un elemento di pubblicità e non dovrebbe essere utilizzato per prendere decisioni di investimento. Questo è un tipo di finzione che parla di come il titolo "raddrizza" a nuovi alti e come l'autore "garantisca" un enorme ritorno sul tuo investimento.

Attenzione se la parola "garanzia" viene utilizzata ovunque in un rapporto - nulla è mai garantito.

Qual è la relazione di ricerca dell'obiettivo che dovrebbe contenere Un rapporto di ricerca professionale fornisce una visione equilibrata discutendo i vantaggi competitivi di un'azienda, fornendo una panoramica delle prospettive / sfide che l'azienda e l'industria devono affrontare, analizzando i risultati operativi nei confronti di un peer competente gruppo e fornisce stime di utili sulla base di assunzioni chiaramente dichiarate. La parola "G" (garanzia) non viene mai utilizzata. La relazione tratta di ipotesi e aspettative con le quali il lettore potrebbe non essere d'accordo, ma viene presentato in considerazione.

Copertura continua A causa della notevole quantità di tempo e di sforzo necessari per avviare la copertura della ricerca su uno stock, l'analista sta compiendo un impegno a lungo termine per seguire l'azienda e l'industria. Di conseguenza, la copertura obiettivo oggettiva di solito significa che lo scrittore ha un impegno a lungo termine e quindi sarà una fonte affidabile di informazioni per lungo tempo. Questo è in contrasto con gli altri che pubblicano "rapporti" solo fino a quando non hanno raggiunto i loro obiettivi di pompaggio e dumping.

Quali sono le credenziali dell'autore?
Il rapporto dovrebbe indicare l'esperienza e lo sfondo dell'autore. Una relazione di ricerca professionale indica chiaramente lo scrittore e le sue informazioni di contatto in modo da poter studiare l'autore e la sua azienda.

Le credenziali non sempre determinano chi è un analista migliore, ma indicano la volontà di una persona per raggiungere un certo livello di competenza. Un analista che ha 20 anni di esperienza ma non dispone di un MBA potrebbe essere un migliore stock picker di un nuovo MBA. Ma avere un MBA o CFA indica generalmente che l'analista ha raggiunto un certo livello di conoscenza.

La designazione del Financial Analyst (CFA) Chartered è una credenziale chiave. La carta è rilasciata dall'Istituto CFA, società internazionale di professionisti finanziari. Per ottenere la designazione, si deve passare una serie di tre esami di sei ore (tenuti una volta all'anno) su etica, regolamenti governativi, economia, contabilità, analisi di titoli e titoli e gestione del portafoglio. Non avere un CFA non significa necessariamente che un analista non sia competente, ma significa che la persona ha superato una serie di prove difficili e impegnative e ha dimostrato una padronanza su un corpo di conoscenze finanziarie. Ancora più importante, tuttavia, la Carta CFA indica che il suo titolare ha un impegno a un elevato standard di standard etici e professionali.

La linea inferiore La ricerca basata su tassi è un modo utile per colmare il divario tra aziende e investitori che cercano nuove idee e scorte sottovalutate; tuttavia, entrambe le parti devono essere consapevoli delle differenze tra un rapporto di ricerca oggettivo e un hype progettato per manipolare il prezzo di un magazzino. Allo stesso modo, le società sottoseguenti devono trovare aziende di ricerca indipendenti affidabili per raggiungere il crescente numero di singoli investitori che stanno facendo le proprie decisioni di investimento.