Un investitore può ottenere un vantaggio sui mercati? Dipende da chi chiedete. Da tempo è stato discusso se i mercati siano casuali o ciclici. Ogni lato afferma di avere prove per dimostrare l'altro errato. I proponenti di camminata casuale ritengono che i mercati seguano un percorso efficiente in cui nessuna forma di analisi possa offrire un margine statistico. Sia gli analisti fondamentali che quelli tecnici ritengono che un certo ritmo sia rivolto ai mercati che un'attenta analisi può aiutare a scoprire, fornendo almeno un leggero vantaggio.

Teoria del mercato efficiente
L'aspetto fondamentale dei proponenti casuali è l'ipotesi di mercato efficiente (EMH). L'idea EMH afferma che tutte le informazioni conosciute sono già valutate nella struttura dei prezzi di una sicurezza. Pertanto, nessuna informazione nota può aiutare un investitore a guadagnare un vantaggio sul mercato. Inoltre, questa ipotesi include l'idea che tutti i futuri eventi di notizie siano imprevedibili e pertanto gli investitori non possono posizionarsi in una particolare sicurezza su un risultato previsto per un evento imminente. Leggi per scoprire come gli analisti fondamentali e tecnici potrebbero contrastare con quell'idea.

Analisi fondamentale

L'analisi fondamentale è uno studio della situazione attuale di una società in relazione al suo potenziale sia per la sostenibilità che per la crescita futura. Un analista fondamentale può decidere di acquistare un magazzino se lui o lei vede che un'azienda ha un forte bilancio con basso debito e una crescita media superiore a quella per azione. Questi analisti non sarebbero d'accordo con l'efficace credenza di mercato secondo cui non si può utilizzare questa informazione nota per prendere una decisione di investimento in merito a potenziali performance future dei prezzi.
Nel suo libro, "24 lezioni essenziali per il successo degli investimenti" (2007), William O'Neil afferma che "dal nostro studio degli stock di maggior successo nel passato, accoppiato con anni di esperienza , abbiamo scoperto che tre dei quattro dei vincitori più grandi erano azioni di crescita, le società con tassi di crescita annua per azione aumentato di una media del 30% o più - per ciascuno degli ultimi tre anni - prima che fossero i loro maggiori guadagni di prezzo ". Va da sé che i risultati di questo studio sembrano essere in conflitto con la convinzione di EMH che nessuna informazione nota possa aiutare a guadagnarsi un vantaggio sul mercato.

Se si desidera fare la propria ricerca sull'utilità dell'analisi fondamentale, una buona risorsa per raccogliere diverse informazioni fondamentali sulle imprese è la pagina EDGAR del sito web della SEC, da cui è possibile accedere all'annuale (10K ) e trimestrali (10Q) nonché altre informazioni finanziarie per tutte le società quotate.

Analisi tecnica

L'analisi tecnica ruota intorno alla convinzione che il comportamento degli investitori si ripete nel tempo.Se si possono riconoscere questi schemi, egli può beneficiare usandoli per potenzialmente prevedere il movimento dei prezzi futuro. L'analisi tecnica più fondamentale è il supporto e la resistenza. Un esempio di sostegno sarebbe se una scorta è stata scambiata lateralmente nell'area di $ 20 per diversi mesi e poi inizia a muoversi più in alto. La gamma di $ 20 può agire come area di supporto per qualsiasi correzione a breve termine. La logica qui è che la gamma di $ 20 rappresenti la decisione collettiva di molti investitori di aver acquistato azioni in quella zona. Un ritorno alla gamma di $ 20 li metterà nuovamente al punto in cui hanno acquistato le proprie azioni.

Gli analisti tecnici ritengono che gli investitori non siano probabili vendere a meno che non si verifichi una rottura significativa di quella zona. Più lunga il periodo di tempo in cui si sviluppa un'area di supporto, più investitori che rappresenta, e pertanto più forte può rivelarsi. Un'area di supporto che si è sviluppata solo per un giorno o poco probabilmente si dimostrerà insignificante in quanto non rappresenta molti investitori.
La resistenza è l'opposto del supporto. Una scorta che era in crescita di poco meno di 20 dollari per un periodo di tempo potrebbe avere difficoltà a rompersi su questa zona. Ancora una volta, gli analisti tecnici sostengono che la ragione è il comportamento umano. Se gli investitori hanno individuato che $ 20 è una buona area di vendita per la prenotazione di profitti sulle posizioni lunghe esistenti o per l'avvio di nuove posizioni corte, continueranno a farlo fino a quando il mercato non sarà diverso. È importante notare che una volta che il supporto è rotto può diventare resistenza e viceversa.

Naturalmente, le idee del sostegno e della resistenza sono solo linee guida. Niente sul mercato è mai garantito. Gli investitori prudenti usano sempre una strategia di gestione del rischio per determinare quando uscire da una posizione nel caso in cui il mercato si muove contro di loro.

Una passeggiata casuale

I proponenti a piedi casuali non credono che l'analisi tecnica sia di qualsiasi valore. Nel suo libro "A Random Walk Down Wall Street" (1973), Burton G. Malkiel confronta la classificazione dei prezzi delle azioni con la classificazione di una serie di risultati di lancio della moneta. Ha creato il suo grafico come segue: se il risultato di un lancio era teste, un uptick a metà punto è stato tracciato su un grafico; se il risultato fosse la code, è stato tracciato un punto focale di metà punto. Una volta creata una tabella dei risultati di una serie di gettoni di monete in questo modo, si è ipotizzato che fosse molto simile a un grafico delle scorte. Ciò ha portato alla implicazione che un grafico dei prezzi delle azioni sia tanto casuale quanto un grafico che raffigura i risultati di una serie di gettoni.

Per i tecnici del mercato azionario, questa affermazione non è un vero confronto, poiché usando le frizioni della moneta ha modificato la fonte di input. I grafici delle scorte sono il risultato delle decisioni umane, che sono tutt'altro che casuali. I colpi di moneta sono veramente casuali poiché non possiamo controllare il risultato; gli esseri umani hanno il controllo sulle proprie decisioni. Un esempio noto che un tecnico potrebbe utilizzare per contrastare questa affermazione è quello di produrre un grafico a lungo termine della Dow Jones Industrial Average (DJIA) che dimostra il ciclo di 40 mesi.Il ciclo di 40 mesi, noto anche come ciclo di quattro anni, è stato discusso dal professore economico Wesley C. Mitchell quando ha osservato che l'economia U. è andata in recessione circa ogni 40 mesi. Questo ciclo può essere osservato cercando forti principali mercati finanziari circa ogni 40 mesi. Un tecnico del mercato potrebbe chiedere quali sono le probabilità di replicare quel tipo di regolarità con i risultati di una serie di lanci di monete.
La linea di fondo

Il dibattito tra coloro che credono in un mercato efficiente e coloro che credono che i mercati seguano un percorso piuttosto ciclico continueranno probabilmente nel prossimo futuro. Forse la risposta risiede da qualche parte in mezzo. I mercati possono infatti essere ciclici con elementi di casualità lungo la strada.