Gli analisti di investimento utilizzano una serie di rapporti chiave, come il ROE (Return on Equity), il ROA (Return on Equity) e il rapporto prezzo / guadagno (P / E) essere. Un numero che non ha molta attenzione è il rapporto vendite per dipendente. Mentre ha i suoi limiti, questo rapporto dà agli investitori un senso di produttività e di salute finanziaria.

Qual è il rapporto di vendita per dipendente? Il nome indica come viene calcolato il rapporto venditore / dipendente: le vendite annuali di un'azienda divise per i dipendenti totali. Le vendite annuali ei numeri dei dipendenti sono facilmente posizionabili nelle dichiarazioni pubblicate e nelle relazioni annuali.

Il rapporto vendite per dipendente fornisce un'ampia indicazione di quanto sia costoso un'azienda da gestire. Può essere particolarmente intuitivo quando si misura l'efficienza di aziende come banche, rivenditori, consulenti, società di software e gruppi di media. Le "imprese delle persone" si prestano al rapporto di vendita per dipendente.

L'interpretazione del rapporto è abbastanza semplice: le aziende con un incremento delle vendite per dipendenti sono generalmente considerate più efficienti di quelle con valori inferiori. Un rapporto più alto per vendite per dipendente indica che l'azienda può operare a bassi costi generali e quindi fare di più con meno dipendenti, che spesso si traduce in profitti sani.

Considerare il produttore del software Qualcomm. Nel 2003, la società ha generato $ 690.000 in vendite per dipendente. Per confronto, il gigante del software Microsoft ha generato circa 500.000 dollari in vendite per dipendente. Ciò suggerisce che Qualcomm sta facendo più della sua forza lavoro e dimostra perché il mercato azionario assegna costantemente Qualcomm una valutazione più alta di altre scorte tecnologiche.
Confronta le mele con le mele
Il rapporto vendite per dipendente è meglio utilizzato per confrontare le aziende che sono simili. I rivenditori e le altre società orientate al servizio che impiegano un sacco di persone, per esempio, avranno rapporti drammaticamente diversi tra imprese di software. Per esempio, Starbucks Coffee è un rivenditore altamente efficiente, ma perché impiega quasi 74.000 dipendenti a tempo pieno e part-time, la sua cifra di vendite per dipendente di 55.000 dollari sembra pallido rispetto a Qualcomm $ 690.000 per dipendente.

Le aziende che si concentrano sulla vendita e la distribuzione di prodotti in genere godono di più elevate cifre vendite per dipendenti rispetto alle imprese che producono beni. Il processo di produzione è tipicamente molto intenso, mentre le attività di vendita e marketing si basano su meno di persone per generare gli stessi numeri di vendita. Nella produzione, ogni dipendente può solitamente assemblare solo un certo numero di prodotti. L'aumento della produzione richiede più dipendenti. Al contrario, le attività di marketing e vendita possono aumentare senza necessariamente aggiungere personale.Prendi il Nike per la produzione di calzature sportive: da quando ha deciso di esternalizzare la sua produzione ad altre aziende, il rapporto vendite per dipendente dell'azienda è salito in forte salita.

Le attività di fase iniziale hanno tipicamente un basso numero di vendite per dipendente. Le aziende coinvolte nello sviluppo di nuove tecnologie, ad esempio, spesso hanno scarse cifre vendite per dipendente nei loro primi anni. Sonus Pharmaceuticals, per esempio, ha generato solo 610 dollari per dipendente nel 2003. Ma il multiplo di vendite per dipendente della società crescerà mentre i suoi prodotti di droga piombo, che sono ancora in fase di prova, si prevede che avranno finalità di vendite più ampie.

Dovresti anche prestare attenzione ai numeri dei dipendenti riportati nei rapporti finanziari. Alcune aziende impiegano subappaltatori, che non sono considerati dipendenti. Questo tipo di discrepanza può mettere una grinza nell'analisi e nel confronto delle figure di vendita per dipendente.

I trend sono importanti
Assicuratevi di guardare i rapporti di vendita per dipendente da diversi anni per ottenere un'idea affidabile delle prestazioni. Non saltare alle conclusioni senza esaminare le tendenze nel tempo. Un salto delle efficienze vendite per dipendente può essere solo un bip. Ad esempio, i tagli di lavoro di grandi dimensioni spesso si traducono in un aumento temporaneo del rapporto mentre i dipendenti rimanenti lavorano più duramente e assumono ulteriori compiti. Ma la ricerca mostra che una tale spinta può invertire rapidamente quando i lavoratori si bruciano e lavorano in modo meno efficiente.

Un rapporto costante-dipendente in costante crescita può significare un certo numero di cose:

• organizzazioni sempre più razionalizzate;
• investimenti di capitale recenti che migliorano l'efficienza;
• ottimi prodotti che vendono più velocemente di quelli dei concorrenti.

Inoltre, un'azienda che genera costantemente le vendite in crescita con una forza lavoro stabile o ridotta può solitamente aumentare i profitti più rapidamente di quelli che non possono produrre ulteriori vendite senza aggiungere più lavoratori. Il miglioramento del rapporto vendite per dipendente precede spesso la crescita dei margini di profitto. Un numero di vendite per dipendente in salita potrebbe significare che la società sta crescendo, ma non ha assunto più dipendenti per gestire il carico di lavoro aggiunto.

Ancora una volta, fai attenzione. Se i numeri cambiano drammaticamente, vale la pena di dare un'occhiata più da vicino.

Conclusione
Anche se bisogna prestare attenzione quando si utilizza questo rapporto, puoi dire molto circa una società e il suo futuro dalle sue cifre vendite per dipendente. Gli investitori possono ottenere un rapido senso della salute finanziaria dell'azienda e di come l'impresa abbia prezzi rispetto ai suoi coetanei. Mentre il rapporto non racconta tutta la storia, certamente aiuta.