Scott Kirby, Amministratore Delegato di American Airlines Group Inc. (AAL AALAmerican Airlines Group Inc47,5 + 0. 13% Creato con Highstock 4. 2. 6 ) , ha recentemente affermato in un'intervista, "Hedging è un gioco truffato che arricchisce Wall Street. "Data la differente esperienza della compagnia aerea con la volatilità dei prezzi del carburante negli ultimi anni, avrebbe potuto offrire consulenza a rivali come Delta Air Lines Inc. (DAL DALDelta Air Lines Inc (DE) 50. 57 + 0. Creato con Highstock 4. 2. 6 ). L'americano ha rinunciato a coprire i costi del carburante nel 2014, e Delta e altri hanno adesso seguito. Quando i prezzi del petrolio erano alti e in aumento, la copertura contro i costi di combustibile più elevati sembrava la cosa saggia da fare, ma la pratica è tornata indietro dal momento che i prezzi del petrolio hanno cominciato a piombo a metà 2014. In quell'anno, Delta ha pagato $ 2. 87 per gallone di carburante, mentre l'americano ha pagato $ 2. 91, ma nel 2015 Delta ha pagato $ 2. 23 (un calo del 22%) mentre l'americano ha pagato solo $ 1. 72 (una flessione del 41%). Delta ha perso 336 milioni di dollari nelle sue coperture negli ultimi tre mesi dell'anno e, pur non avendo stipulato nuovi contratti per il 2016, le perdite sui contratti esistenti dovrebbero continuare, per un totale di $ 100 e $ 200 milioni. (Vedi anche,

Le compagnie aeree possono immettere un nuovo mercato dell'orso nel 2016

.) US Airways ha rinunciato a coprire nel 2008 e dopo la sua fusione con i dirigenti americani, i dirigenti di US Airways sono rimasti responsabili della società combinata. La loro decisione di rinunciare alla copertura si è rivelata ben tempestiva, se non altro. Delta non è l'unica che segue subito. United Continental Holdings Inc. (UAL UALUnited Continental Holdings Inc59. 92 + 0. 45%

creata con Highstock 4. 2. 6

) attualmente copre un 17% storicamente basso del suo consumo di carburante e ha non ha preso nuovi contratti dall'estate. JetBlue Airways Corp. (JBLU JBLUJetBlue Airways Corp19 32 + 0 68% Creato con Highstock 4. 2. 6 ) e Spirit Airlines Inc. (SAVE SAVESpirit Airlines Inc 36. 29+ 0. 44% Creati con Highstock 4. 2. 6 ) stanno anche tagliando le loro siepi. (Vedi anche, Il manuale dell'industria: L'industria aerea .)

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Il rifiuto di coprire i costi del carburante equivale a una scommessa che i prezzi del carburante rimarranno bassi, comunque, che potrebbe far sì che il fuoco venisse sospeso. Come nel secondo trimestre del 2014, Delta ha beneficiato delle sue coperture e un diverso tipo di sforzo per attenuare i costi del carburante, l'acquisto di una raffineria a Delaware nel 2012, ha guadagnato un profitto di quasi 300 milioni di dollari nel 2015 (le raffinerie tendono a beneficiare di un calo dei prezzi del petrolio). La copertura comporta la scrittura di contratti futures sui combustibili di materie prime in caso di compagnie aeree, il che significa che i prezzi possono essere bloccati ben prima dell'operazione effettiva.La pratica riduce la volatilità dei costi, che consente una migliore pianificazione e riduce i rischi associati ad un improvviso calo dei prezzi. D'altra parte, la volatilità dei prezzi può essere una buona cosa se provoca costi inferiori, vale a dire una spinta alla linea di fondo. Delta ha bloccato i prezzi alti del carburante ed è passato su uno sconto enorme sotto forma di olio economico, esasperando gli investitori. Se i prezzi del petrolio ora risalgono ai livelli raggiunti all'inizio del 2014, Delta perderebbe di nuovo.

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La linea inferiore

Delta e altre compagnie aeree stanno allontanando dalla prassi di coprire i prezzi del carburante, dopo aver superato grandi risparmi dalla caduta i prezzi del petrolio. Nel frattempo, American Airlines, che ha giurato la copertura prima che i prezzi del petrolio si sono schiantati, abbiano subito un taglio del 40% rispetto ai suoi costi del carburante nel 2015, rispetto a poco più del 20% per Delta. Supponendo che i prezzi del petrolio rimangano bassi o diminuiscano ulteriormente, la strategia di rimanere completamente esposta ai cambiamenti dei prezzi si ripagherà, ma c'è il rischio che il Delta speculasse non speculando, aprendosi a dolori che avrebbero potuto evitare, restando il corso in termini della loro strategia di copertura.