Gli elementi principali dell'Indice dei prezzi al consumo (CPI), una misura dell'inflazione, sono aumentati del 3% tra il mese di dicembre e il gennaio, il Bureau of Labor Statistics ha riferito venerdì e il 2, 2% anno su anno, il maggiore aumento a partire da giugno 2012. Entrando sui talloni del 2 ° anno di crescita del 1 ° anno su base annua, la cifra di gennaio sembra sfatare i timori che la deflazione europea sbatterà nell'economia americana.

Gli economisti intervistati da Reuters hanno aspettato che i prezzi core crescano di 0, 2% mese su mese e 2 1% anno su anno.

L'inflazione di base esclude cibo e energia, che sono più volatili degli altri elementi del cestello CPI. Inclusi tutti gli elementi, l'inflazione stagionalmente rettificata era piatta da dicembre a gennaio, mentre l'inflazione annuale non adeguata era dell'1,4%. I maggiori guadagni dell'anno precedente sono stati in affitto (3. 2%) e cure mediche (3. 3%). I prezzi alimentari sono aumentati dell'8% nel periodo, mentre i prezzi dell'energia sono diminuiti del 6,5%.

Barriera psicologica

La soglia del 2% è una barriera psicologica importante per gli investitori nell'U., perché la Federal Reserve ha fissato un obiettivo del 2% per l'inflazione a lungo termine. Tale livello non è stato raggiunto, però, perché la Fed usa un indice basato sulle spese di consumo personale, non il CPI. La differenza principale tra i due è che la misura della Fed cambia in quanto gli acquirenti dei consumatori passano a causa del prezzo, mentre l'CPI utilizza un cestino fisso di merci. L'indice basato su PCE rimane al di sotto dell'1% e non ha colpito l'obiettivo del 2% dal 2012.

A parte le cifre, l'aumento del CPI annuale è un segnale incoraggiante. Gli investitori sono stati spaventati dalla decisione della Banca del Giappone alla fine di gennaio di aderire alla Banca centrale europea nel fissare tassi di interesse negativi. Le testimonianze di Janet Yellen prima del Congresso il 10 e 11 febbraio hanno approfondito il panico, poiché la Fed presidente ha dichiarato che i tassi di interesse negativi non sono stati "fuori dal tavolo".

L'inflazione è rimasta ostinatamente bassa e, talvolta, immersa nel rosso nella zona euro nonostante la politica monetaria iper-dovish, e gli investitori ritengono che lo stesso vale per il Giappone. Gli economisti intervistati da Reuters prevedono che l'inflazione annuale del Giappone entri in appartamento per gennaio, dopo che è aumentata del 2% in dicembre.

Le paure di deflazione negli Stati Uniti hanno messo la Fed in una posizione difficile, dal momento che la disoccupazione del 4,9% suggerisce che il rafforzamento potrebbe essere appropriato, mentre i prezzi stagni dicono il contrario. Se i prezzi e le tendenze del mercato del lavoro iniziano a convergere, il conflitto con il doppio mandato non sarà una sfida così, e ulteriori aumenti dei tassi di interesse non genereranno lo stesso angst come il dicembre - il primo dal 2006.

Anche in Cina, inflazione di 1. 8% potrebbe essere fuorviante.In primo luogo, il guadagno è stato guidato da un picco di prezzi vegetali, dovuto a fattori stagionali e probabilmente non persiste. In secondo luogo, mentre il CPI potrebbe aumentare, l'indice dei prezzi alla produzione (PPI) è arrivato a -5. 3%, dopo 46 mesi ristretti di declino. Il PPI è spesso considerato un indicatore principale, dal momento che i produttori devono infine passare prezzi più bassi ai consumatori, o capire un altro modo per inserire il buco nei ricavi che i prezzi diminuiscono.

La linea inferiore

La Cina soffre di una divergenza prolungata tra i produttori e i prezzi al consumo, che non può risolvere in modo più bello. L'Europa e il Giappone stanno sperimentando l'inflazione da poco a nessuno, con l'Europa a volte andando negativa. Nell'U., l'inflazione annuale dell'anno è scivolata al di sotto dello zero, recentemente in aprile, e la cifra del mese di mese ha fatto così in tre degli ultimi 12 mesi.

In questo tipo di ambiente, una percentuale di inflazione superiore al 2% è confortante anche se esclude cibo e carburante - il petrolio greggio è il più grande aumento dei prezzi - e non corrisponde alla misura preferita della Fed. Con un po 'di fortuna, l'U. potrebbe sfuggire a una spirale di prezzi in calo, anche se il resto del mondo non lo fa.