L'inflazione, anche se non tanto drammatica quanto un crash del mercato, può essere ancora più devastante nel lungo periodo, costantemente erodendo il valore di un portafoglio anno dopo anno. Inoltre, è soggetta a flare-up, che può rendere i suoi effetti particolarmente acuti. Questi effetti includono:

• Riduzione del potere d'acquisto
• Interruzioni di mercato di titoli e obbligazioni, che possono causare volatilità
• Svalutazione del reddito sui titoli soggetti a interessi
• Compressione dei margini di profitto di determinati tipi di titoli < Da un punto di vista dell'investimento, ciò significa che l'inflazione è un rischio per essere gestito ed equilibrato contro forme più evidenti di rischio, come la volatilità e la perdita del capitale. (Per maggiori informazioni sulle basi dell'inflazione, vedere

All About Inflation

.) Esempi storici dell'inflazione L'inflazione è l'aumento del prezzo delle merci, dei servizi, delle commodities e / o dei salari. Uno sguardo ai numeri di inflazione passati illustra ciò che l'inflazione è in grado di fare.

Secondo la raccolta di dati Ibbotson ampiamente riconosciuta, l'inflazione negli Stati Uniti è stata in media del 3% ogni anno dall'inizio del 1926 alla fine del 2007. Come spesso avviene, le medie a lungo termine non riflettono gli estremi lungo la strada che possono anche essere istruttivi nella comprensione dell'inflazione. Mentre l'inflazione ha superato il 3% durante questi 82 anni, ci sono stati dieci anni in cui l'inflazione era negativa, il che significa che i prezzi, in totale, sono in realtà diminuiti. All'altra estremità dello spettro ci sono stati quattro anni in cui l'inflazione è aumentata a un tasso a due cifre.

Questi estremi, che tendono a venire in grappoli, hanno spesso un effetto cumulativo. Ad esempio, durante i dieci anni che terminano nel 1935, l'inflazione è diminuita ad un tasso del 2,6% all'anno. Di conseguenza, un articolo che 10 anni prima venduto per $ 100 costa 77 dollari. 10 nel 1935 - una notevole diminuzione del prezzo. D'altra parte, durante i dieci anni che si sono conclusi nel 1982, l'inflazione ha raggiunto l'8,7% l'anno. Di conseguenza, un articolo che 10 anni prima costa $ 100, più che raddoppiato nel prezzo a $ 229. 65 del 1982.

Anche con questi estremi, l'economia americana non ha mai sperimentato la vera estensione del rischio di inflazione. L'iperinflazione, avvenuta in Germania negli anni '20 e che continua a coltivarsi di volta in volta in economie in via di sviluppo isolate, può rapidamente svalutare una valuta e causare caos economico.

Impatti del portafoglio

Per gli investitori, l'impatto del portafoglio sull'inflazione può essere discusso in termini di impatto a lungo termine, complessivo e di disastri a breve termine su classi di attività specifiche.

A lungo termine, l'inflazione elise un potere d'acquisto di un portafoglio. A un tasso medio di inflazione del 3% all'anno, il valore di un portafoglio viene tagliato a metà ogni 23 anni o giù di lì.

A questo proposito, l'impatto dell'inflazione è ogni tanto grave quanto quello di un crash del mercato - e ancor più devastante nel lungo periodo.Storicamente, gli scontri delle borse U.S. sono sempre seguiti da una ripresa, anche se è una lunga e premurosa. Al contrario, poiché i periodi di deflazione (inflazione negativa) sono rari, gli effetti dell'inflazione tendono ad essere permanenti. Quindi, gli investitori non possono ignorare il rischio di inflazione, che a differenza di altre forme di rischio, non può essere evitato semplicemente investendo conservativamente (o non affatto). Anche i contanti tenuti nella volta più sicura del mondo sono soggetti all'erosione costante del potere d'acquisto come conseguenza dell'inflazione.

Cosa puoi fare per proteggere il tuo portafoglio

Pertanto, il primo passo verso la lotta all'inflazione deve essere investito costruttivamente. La sfida di questo è che a breve termine, i periodi di inflazione sono distruttivi a tutti i tipi di attività finanziarie. Durante il periodo massimo di 10 anni per l'inflazione statunitense, dal 1 ° gennaio 1973 al 31 dicembre 1982 sono stati i seguenti rendimenti reali cumulati (rendimenti complessivi adeguati per l'inflazione) per azioni, obbligazioni e bollette:

gennaio 1, 1973, fino al 31 dicembre 1982

Classe patrimoniale Rendimento cumulato

Azioni
-16. 85%	Obbligazioni U.-Long Term
-23. 73%	T-Bill
-1.	1 gennaio 1926, fino al 31 dicembre 2007
Asset Class	Cumulativo Real Return

Azioni > 882. 37%

Obbligazioni U. Long Term
+572. 35%	T-Bills
72. 28%	Alcune raccolte critiche da questi dati includono:
Quando l'inflazione era all'estremo, nessuna delle principali classi di attività d'investimento era in grado di tenere il passo con il tasso d'inflazione	Gli effetti dell'inflazione estrema erano si sentiva più gravemente dai legami
Mentre le bollette di bollette si avvicinavano al mantenimento dell'inflazione al più estrema, offrivano il più debole ritorno a lungo termine (sia prima che dopo l'inflazione)	(Continua a leggere i rendimenti reali in < Cosa dovresti sapere sull'inflazione

e

• Curbing gli effetti dell'inflazione
• .)
• Commodities and Inflation

Le materie prime (olio, granelli, metalli, ecc.) la copertura del portafoglio contro l'inflazione. C'è una certa logica a questo, dal momento che i prezzi delle materie prime tendono ad aumentare durante i periodi di inflazione e, a sua volta, i prezzi delle materie prime in aumento possono essere una delle cause fondamentali dell'inflazione. (Per leggere di più sulle merci, vedere Commodities che spostano i mercati e Commodities: The Hedge Portfolio .)

Purtroppo però ci sono alcuni rischi associati all'investimento in commodities: < Non hanno alcun reddito o guadagno; di conseguenza, non hanno valore inerente al di là dei loro prezzi di mercato, che sono totalmente dipendenti dalle percezioni degli altri investitori. Sono soggette a periodi di speculazione, che provoca volatilità. Ciò è particolarmente vero durante i periodi di inflazione, il che significa che le materie prime potrebbero essere al loro più rischioso solo quando sembrano più attraenti. Non sono una perfetta copertura dell'inflazione. Innanzitutto, ci sono molti tipi di merci, che non tutti crescono ugualmente durante i periodi di inflazione.L'inflazione può essere guidata da determinate materie prime (es. Petrolio), che possono in realtà attenuare il prezzo di altre materie prime. In secondo luogo, non tutte le inflazioni influenzano le materie prime. Ad esempio, l'inflazione salariale può influenzare il prezzo dei beni e dei servizi finali senza aumentare il prezzo delle materie prime. Le materie prime sono buone coperture per persone e aziende soggette a rischi molto specifici basati su particolari merci o per sofisticati investitori con una prospettiva dettagliata sull'inflazione. Tuttavia, le commodities non sono buone investimenti di portafoglio mainstream per l'investitore medio.

Costruzione del portafoglio

• Data l'impatto profondo, l'inflazione deve essere affrontata da qualsiasi portafoglio di investimenti a lungo termine. Mentre non esistono coperture perfette contro l'inflazione, ci sono alcune risposte di investimento razionali alle preoccupazioni dell'inflazione:
• Una prospettiva a lungo termine è cruciale. A breve termine, nessuna classe di attività è una perfetta copertura dell'inflazione, ma perché gli effetti dell'inflazione sono più devastanti su base cumulativa, i ritorni a lungo termine sono più importanti.
• Le azioni svolgono un ruolo cruciale. Mentre le scorte possono essere più soggette ad altre classi di attività a perdita di capitale, possono aiutare un portafoglio a combattere gli effetti dell'inflazione. Questo non è solo perché offrono i rendimenti più alti nel tempo. Fondamentalmente, le scorte rappresentano attività che si adattano attivamente alle condizioni prevalenti, in modo che il flusso di profitti di un portafoglio ben diversificato possa adattarsi nel tempo all'ambiente inflazionistico.
  
  • Le obbligazioni sono più sensibili all'alta inflazione. Per alcuni aspetti, un prestito statunitense può sembrare un investimento rivestito di ferro, ma sebbene sia garantito il suo principale interesse e l'interesse, il futuro potere d'acquisto di tale capitale e di interesse può essere significativamente ridotto dall'inflazione.
  • Queste sono osservazioni generali, ma come sempre, condizioni di mercato specifiche possono cambiare l'equazione. Ad esempio, quando le scorte sono fortemente sovravalorizzate, il loro futuro ritorno (e quindi il loro potere di combattimento dell'inflazione) è probabilmente diminuito. Al contrario, perché le obbligazioni tendono a diminuire di prezzo in risposta ai segni di inflazione, i loro rendimenti possono salire al punto in cui rappresentano un premio attraente per l'inflazione. Pertanto, gli investitori dovrebbero puntare a ponderazioni del portafoglio a lungo termine secondo le tendenze a lungo termine descritte in precedenza, ma dovrebbero anche essere attenti agli estremi del mercato che possono alterare tali tendenze.

Per maggiori informazioni sulla costruzione del proprio portafoglio, vedere

Portfolios che aumentano dall'oblio all'omnipresenza e

• Una guida alla costruzione del portafoglio
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