Fin dal momento che ci sono stati fondi comuni e gestori di fondi, c'è stato un processo utilizzato per selezionare fondi e manager. Ma, grazie all'avvento del 401 (k) nel 1978, ciò che una volta era un processo esclusivo per le istituzioni di consulenza istituzionale è diventato un settore autonomo completo.

L'investitore medio può essere sopraffatto dalla varietà dei fondi e, di conseguenza, la decisione può essere confusa. Le società come Morningstar e Lipper dispongono di servizi a disposizione dei fondi di fetta e dadi ei loro manager in pezzi digeribili per gli investitori di tutti i livelli per prendere decisioni informate su come acquistare, vendere o detenere i propri fondi. In questo articolo, prenderemo alcuni passi indietro e rompere i componenti chiave dei fondi comuni e dei loro manager che aiuteranno l'investitore medio a prendere decisioni sane.

Persona dietro il fondo
Quindi chi è il gestore del portafoglio? I gestori di portafoglio hanno tipicamente credenziali accademiche simili. Molti hanno una laurea in economia e alcuni hanno scelto di seguire i diplomi di laurea e di dottorato. Essi possono anche avere diverse credenziali di settore, il cui standard è la designazione finanziaria degli analisti finanziari (CFA).

Il CFA è un processo di esame a tre fasi progressivo che conduce i suoi candidati attraverso tutti gli aspetti della contabilità, dell'economia, dell'analisi dei titoli e della gestione del portafoglio. Mentre alcuni manager hanno attraversato il programma di pianificazione finanziaria certificata (CFP), il CFA è diverso dalla CFP. La CFP è una designazione per coloro che lavorano con singoli investitori. Il curriculum del programma comprende una copertura approfondita di argomenti quali la pianificazione delle assicurazioni e della pianificazione finanziaria, che non sono coperti dal programma CFA. Né la designazione è richiesta, ma entrambe sono considerate eccezionali e rispettate.

Il gestore del portafoglio in precedenza potrebbe essere stato un analista di titoli il cui ruolo era quello di ricercare e selezionare titoli da acquistare dai gestori di portafogli. Mentre alcune aziende separano questi ruoli, un gestore di portafogli può avere ruoli doppie che agiscono come gestore di portafogli e analisti. Mentre non esiste un requisito ufficiale per l'esperienza, il gestore del portafoglio ha solitamente almeno cinque anni di esperienza nel settore.

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Ruolo del gestore del portafoglio
In "The Wizard of Oz", la procedura guidata rimase nascosta dietro una tenda e pochi sono stati permessi di vederlo. Nel mondo dei fondi comuni, le persone raramente sbirciano dietro la tenda per vedere come funziona tutto dietro le quinte. I principali compiti del gestore del portafoglio sono quelli di selezionare titoli da acquistare, determinare quali vendere e riequilibrare il portafoglio in combinazione con l'acquisto, la vendita, i contributi e l'attività di rimborso del fondo. La selezione di titoli da acquistare e da vendere può essere in combinato disposto con la raccomandazione dell'analista e determinata in modo indipendente o con l'aiuto di un comitato per gli investimenti.A seconda della struttura e delle dimensioni del fondo, il gestore del portafoglio può essere parte di un team che gestisce il fondo o può essere l'unico gestore del portafoglio.

I lavori dei gestori di portafoglio portano un pesante onere; tendono ad essere annunciati quando il fondo esegue bene e ha attaccato quando il fondo esegue male. Il gestore del portafoglio è spesso chiamato a fornire commenti agli investitori del fondo, discutendo l'economia, la prospettiva economica, il fondo stesso o anche la politica. Tuttavia, i gestori dei fondi non sono autorizzati a rivelare le partecipazioni reali del fondo in quanto esistono norme specifiche per quanto riguarda quando tali informazioni possono essere rilasciate.

Strategia e processo d'investimento
Nella scelta di qualsiasi investimento, ci sono alcuni elementi molto fondamentali che devono essere ricercati prima dell'investimento. Il fondo dovrebbe essere analizzato per:

• Quanto è facile da capire
• La sua coerenza
• La sua definibilità
• La sua solidità

Innanzitutto, il processo di investimento dovrebbe essere facile da capire. Alcuni degli investitori più famosi come Warren Buffett hanno detto che se non riesci a capire quello che stai investendo in te probabilmente non dovresti investire in esso. Come semplice come sembra, è un punto di partenza importante.

Può richiedere un po 'di lavoro, ma traccia il processo di investimento indietro nel tempo determinerà se il gestore del fondo è coerente con la sua strategia. Ad esempio, fare grandi cambiamenti in una filosofia come i gusti degli investitori cambiano può indicare un gestore che insegue le tendenze. La confusione può essere ingrandita dalla vasta gamma di nomi di fondi comuni come "Select Intermediate Growth Opportunities Fund" o "International Direct Select Diversified Balance Fund". Mentre il gestore di fondi comuni che piegano le sue vele al vento cercando di ricavarne l'ultima tendenza, può avere successo in brevi periodi, richiede una previsione eccezionale e un po 'di fortuna per chiamare le cime e le fondamenta di quelle tendenze.

È anche importante verificare che la strategia sia definibile. Ad esempio, puoi associare il gestore e il fondo al ruolo specifico che li hai assunti per fare? Altrimenti, potresti investire in un fondo il cui gestore esercita più autonomia di quello che vorresti vedere.

Infine, il fondo ha una strategia sana? Leggere attentamente la strategia e valutare la solidità dei suoi obiettivi. Se la strategia si basa solo sulla teoria ed è relativamente nuova, è importante assicurarsi che sia giusto per te.

Performance
Anche se sono disponibili informazioni estremi per valutare i fondi comuni ei loro manager da più aspetti, è la natura umana scegliere il fondo che ha eseguito il meglio nel periodo più recente. Ciò è un peccato perché i fondi più performanti di questo mese possono facilmente essere i fondi peggiori per il mese prossimo. Poi la natura umana calcia di nuovo e la reazione riflessa è quella di vendere il fondo. Questo porta gli investitori ad una trappola prevedibile di acquistare alto e vendere a basso.

Un modo per evitare la trappola di investire nel fondo sbagliato è quello di guardare:

• Consistenza
• Performance Relative rispetto a Absolute
• Performance Peer
• Performance sui cicli
• Investimento personale

La coerenza può essere facilmente determinata contando il numero di volte che il gestore ha fatto bene rispetto ad altri manager.Questo misura le prestazioni assolute ed è un buon primo passo nella valutazione delle prestazioni.

Il passo successivo è quello di valutare le prestazioni relative, che confronta i rendimenti assoluti di un fondo agli indici e ai gruppi pari. Ciò vale per tutti i fondi che investono in tutte le classi di attività, in quanto ogni classe ha parametri di riferimento specifici e gruppi di pari. Ad esempio, gli stock di grandi capsule domestici sono di solito confrontati con il S & P 500 come un benchmark e poi con gruppi di pari, come i sotto-universi di crescita o di valore.

I fondi obbligazionari internazionali possono essere confrontati con un indice Shemale Lehman Intermediate Bond e poi classificati in un sub-universo di gestori di mercato sviluppati o emergenti. La chiave qui è quella di scavare più in profondità per scoprire quanto il fondo sta seguendo il processo che ha seguito a seguire. Può generare una bandiera rossa se un gestore di fondi ha superato costantemente il proprio benchmark, ma ha ottenuto rendimenti con una correlazione bassa ai rendimenti del benchmark. Ciò garantisce ulteriori ricerche per vedere come il gestore ha raggiunto questi risultati.

Il risultato sarà probabilmente una delle due cose:

1. Il gestore di fondi comuni ha mostrato una selezione di sicurezza superiore o abilità di market timing, o
2. Il gestore ha allontanato dal suo processo in occasione di seguire le tendenze.

In entrambi i casi, se investire in questo tipo di fondo potrebbe essere una questione di preferenza personale; alcune persone vorrebbero lo spirito libero mentre altri preferiscono un processo regimentato.

Paragonando le prestazioni del fondo, è anche una buona idea valutare come un gestore abbia fatto in vari cicli di mercato. Ciò aiuterà l'investitore a determinare se il gestore fa particolarmente bene in mercati buoni, mercati difettosi o entrambi.

Infine, gli investitori dovrebbero ricordarsi di considerare uno degli elementi più trascurati: il gestore di fondi d'investimento investe i propri soldi nel fondo? Anche se questo non importa per alcuni investitori, è certo bello sapere che il gestore ha una parte della sua pasta nel mix.

La linea di fondo
L'industria della valutazione dei fondi comuni e dei loro dirigenti è cresciuta velocemente come il business dei fondi comuni. C'è un'enorme quantità di informazioni disponibili agli investitori, ma ci sono modi per semplificare il processo e valutare il gestore in base a credenziali, esperienza, processi e prestazioni in vari cicli di mercato. La chiave per valutare e investire è non affidarsi esclusivamente alle agenzie di rating e per fare la propria ricerca. Potresti essere sorpreso di scoprire che conosci molto di più di quanto tu abbia pensato.