Vuoi essere interessato a investire in un settore che vanta rendimenti storici superiori, rendimenti forti del capitale, restrizioni imposte dal governo sulla concorrenza e prodotti che possono essere essenziali per mantenere la qualità della vita della gente? Sarebbe ancora interessato se sapessi che c'erano enormi spese di sviluppo, un alto tasso di fallimento, un flusso continuo di rivali e un organismo di regolamentazione federale che applica norme rigorose e talvolta arbitrarie?
Non c'è dubbio che la tecnologia medica offre tutto quanto sopra agli investitori. La questione, però, è ciò che gli investitori devono sapere per sfruttare al meglio le opportunità nel settore. Mentre non ci sono garanzie di sicurezza e scorciatoie in giro per la due diligence (DD), ci sono alcuni suggerimenti che possono aiutarti a prendere decisioni di investimento migliori in questo settore dinamico. Continua a leggere per scoprire che cosa sono.

Se si considera un potenziale investimento in tecnologia medica, è meglio cercare un'azienda dedicata alle nuove tecnologie e all'innovazione. Nuovi prodotti offrono in genere prestazioni migliori (risultati migliori per il paziente, più facili da usare per il medico e così via) e tali miglioramenti tipicamente prevedono un prezzo più elevato e condividono i cambi di mercato con il nuovo prodotto. (

grandi aspettative: la previsione della crescita delle vendite
può fornire suggerimenti sulla previsione dei guadagni in quota di mercato.

Il modo migliore per valutare se una determinata azienda è incentrata sull'innovazione consiste nello sguardo alla pipeline di prodotti e alle attività di ricerca e sviluppo (R & S). Le piccole imprese sono generalmente molto in anticipo rispetto ai progetti attualmente in corso (spesso è l'unica cosa che la direzione deve parlare con gli investitori), ma le grandi aziende spesso non divulgano più informazioni. In questi casi, prova questa regola - se una società sta spendendo meno del 10% delle sue entrate in R & S, essere sospetta. (Per la lettura correlata, vedere

Qual è meglio: Dominance o Innovazione?

e Acquisti in R & S .) - <-> Non schiacciare i dettagli

Non c'è bisogno di conoscenze mediche a livello di esperti in investimenti med-tech. Infatti, anche le menti mediche più intelligenti hanno un record misto quando si tratta di vedere il futuro nella tecnologia medica, in modo che gli investitori non dovrebbero mai sentirsi intimiditi da un "esperto medico" che si occupa di un dato stock o terapia.

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È sicuramente utile deglutire le malattie o le condizioni che i prodotti di un'azienda trattano (o intendono trattare) ) e Internet offre una grande quantità di informazioni su quasi tutte le condizioni mediche che costituiscono un'opportunità di mercato vitale.Da riviste scientifiche riviste a singoli blog pazienti, ogni investitore può ottenere un senso dei fattori guida nel trattamento di qualsiasi condizione medica. Comprendere il ciclo di vita Ci sono diversi punti chiave del ciclo di vita di un'azienda med-tech, e ogni fase ha alcune ramificazioni per un investitore.

Le aziende di start-up affrontano anni di perdite e flussi di cassa in quanto la direzione cerca di condurre nuovi prodotti attraverso studi clinici, attraverso la Food and Drug Administration (FDA) e sul mercato. Qui, l'importo del denaro sul bilancio, l'efficacia del prodotto e il candore del team di gestione sono cruciali. Supponendo che i dati clinici siano positivi, la società affronterà infine la FDA e la decisione thumbs-up / thumbs-down che segue. (Leggi

Misurare i produttori di medicina
per ulteriori informazioni.)

Se un'azienda garantisce l'approvazione della FDA, la fase successiva è la rampa di lancio e di vendita di marketing. Qui è fondamentale per l'azienda avere un solido team di marketing (o partnership) in atto. Cercare una forte crescita iniziale delle vendite, ma non aspettate ancora i profitti. (Scopri come la commercializzazione efficace crea un vantaggio competitivo in Pubblicità, Coccodrilli e Moats .)

Una volta raggiunta una redditività, il gioco cambia. In poche parole, pochissime aziende med-tech sono mai maturate in grandi, indipendenti giocatori. Per la maggior parte, le aziende sono acquisite o cercare di ingrassare se stessi facendo acquisizioni. Ciò significa che gli investitori dovrebbero tenere un occhio attento sulle offerte e guardare per le aziende che overpay nel loro tentativo di crescere attraverso le acquisizioni. (Per ulteriori informazioni sulla misurazione della redditività, leggere Redditività di individuazione con ROCE .)

Per le aziende che si affermano come grandi giocatori indipendenti, il ciclo di vita qui è familiare agli investitori: è un processo continuo di gestione dell'attività esistente, introduzione di nuovi prodotti e passaggio alla crescita del valore degli azionisti. ) Non dimenticare il governo

Se c'è un fattore di rischio per la tecnologia medica che è non comune ad altre società, è il ruolo significativo del governo a più livelli delle imprese. Per cominciare, la FDA determina efficacemente se una società può fare affari nell'U. Prima che un dispositivo possa essere legalmente venduto, la FDA deve approvare la sua vendita. Anche se non tutte le approvazioni dei prodotti necessitano di costose sperimentazioni cliniche, la maggior parte dei prodotti che comportano una significativa crescita dei ricavi per il settore richiedono dati significativi sull'efficacia e la sicurezza prima che la FDA autorizzi la loro vendita. (Leggi l'importanza dei dati clinici di prova in Investire nel settore sanitario

.)
Vale anche la pena notare che l'approvazione non termina la storia; la FDA richiede un monitoraggio e un reporting continui e può ordinare dispositivi fuori dal mercato se i pericoli nascosti si rivelano negli anni successivi.

Mentre ciò potrebbe sembrare semplice, la FDA ha un mandato che lo richiede per essere sensibile a una varietà di fattori.L'agenzia deve proteggere la sicurezza del pubblico, ma il giusto compromesso tra rischio e ricompensa di un nuovo dispositivo o terapia è soggettivo. A complicare le questioni, l'atteggiamento della FDA in merito a tale sconnesso sembra svanire e scorrere nel tempo. Gli investitori possono minimizzare i rischi per il loro portafoglio scegliendo aziende che dispongono di una suite di prodotti approvati già presenti sul mercato o che dispongono di dati molto forti per i prodotti in fase di sviluppo. (Per suggerimenti sulla valutazione delle aziende in questa situazione, leggere Utilizzando DCF In Valuation Biotech .)

Il governo svolge un ruolo anche nel determinare se le aziende di tecnologia medica possono essere pagate per i loro dispositivi e terapie. Medicare è un fattore importante quando si tratta di come gli americani pagano per la loro assistenza sanitaria e se il governo tirerà indietro quanto è disposto a pagare per varie terapie o dispositivi, che possono avere un impatto importante sul settore. Infatti, gli assicuratori privati ​​spesso prendono una segnalazione da ciò che Medicare decide quando formano le proprie politiche di copertura. (Per ulteriori informazioni sulla copertura privata, leggi

Acquisto di assicurazione sanitaria privata . Per ulteriori informazioni su Medicare, consulta Cosa copre Medicare?

) Accetta una diversa metodologia di valutazione In poche parole, gli standard di valutazione nella tecnologia medica sono un po 'diversi. Se si guarda a molti degli stock di tecnologia medica bellwether, come ad esempio Alcon (NYSE: ACL), Stryker (NYSE: SYK), Boston Scientific (NYSE: BSX) e Medtronic (NYSE: MDT) e talvolta ben al di sopra) i livelli prevalenti di S & P 500, tra cui: rapporto prezzo / guadagno rapporto prezzo / libro

rapporto prezzo / rapporto
rapporto prezzo / EV / EBITDA (EV = valore d'impresa)

• Tuttavia, nel corso del tempo, le scorte di tecnologia medica hanno generalmente superato l'indice di Standard & Poor's 500 Index (S & P 500) e si sono mantenute relativamente in periodi di difficoltà di mercato più ampio. (
• ) e
• Il tuo portafoglio sta battendo il suo benchmark?
• )
• Non è che ci sia t argomenti a favore di valutazioni più robuste; questo settore industria i margini superiori alla media e il ritorno sul capitale investito (ROIC), non teme i concorrenti generici e offre prodotti con una domanda piuttosto inelastica. Dopo tutto, una persona potrebbe essere in grado di ritardare l'acquisto di una nuova TV o di una nuova auto, ma non può ritardare il trattamento di un attacco di cuore o un'anca rotta finché l'economia non migliorerà.

Gli investitori nuovi alla tecnologia medica dovrebbero anche rendersi conto che, per meglio o peggiore, il rapporto prezzo / vendite è una metrica comunemente utilizzata per questi stock (in particolare a livello delle piccole e medie tasse). Infatti, gli stock di med-tech emergenti che scambiano un rapporto prezzo-vendita di 4 potrebbero essere considerati come un "buy" e quelli che scambiano oltre 8 possono essere considerati troppo costosi o almeno surriscaldati. (Dai un'occhiata a come questo rapporto effettivo possa essere influenzato da determinati fattori critici in Utilizza rapporti di prezzo per vendite a valori .) Bottom Line La tecnologia medica è un settore dinamico, con nuove tecnologie e prodotti emergenti praticamente ogni anno. Molti investitori si timidano perché pensano erroneamente che sia troppo complicato, e quindi spesso si trascurano opportunità di investimento. Non c'è dubbio che ci vuole un po 'di lavoro per accelerare le aziende di tecnologia medica e le loro scorte, ma non più che per qualsiasi altro settore. Se gli investitori prendano un approccio metodologico per la ricerca e la valutazione degli stock di questo settore, dovrebbero trovare che investire nella tecnologia medica è certamente all'interno delle capacità del singolo investitore.

Per ulteriori informazioni, vedere

Ricerca di scorte non riscontrate.