I tassi di interesse sono scesi nei mercati nel luglio di quest'anno. Da quando sono cominciati a crescere lentamente e molti investitori hanno liquidato le proprie obbligazioni di fondi obbligazionari per evitare perdite di capitale. Ma il mercato degli orsi per le obbligazioni è stato finora relativamente modesto, dato che i prezzi non sono diminuiti ancora da quello che era ampiamente temuto. La nota del Tesoro di dieci anni ha raggiunto un'aliquota ridotta di 1,366% l'8 luglio, il rendimento più basso dopo l'introduzione della nota nel 1962. È salito all'1,8%, il che rappresenta un guadagno solido, ma è ancora molto al di sotto del rendimento precedente del 2. 269% il 31 dicembre 2015.

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I fondi scambiati in borsa (ETF) che investono in obbligazioni hanno tutti sentito la pressione al ribasso, ma alcuni fondi sono andati molto meglio di altri. (Per ulteriori informazioni, vedere: ETF <599> . Bond ETFs

Entrambi i fondi obbligazionari tradizionali aperti e fondi scambiati in borsa che hanno investito in obbligazioni hanno sopportato un calo dei prezzi durante il secondo metà di quest'anno. Ad esempio, l'ETF durata del Tesoro Esteso (EDV

EDVVng Extnd Drtn119. 52 + 0. 43% creato con Highstock 4. 2. 6 ) è sceso di oltre l'11% a partire dall'8 luglio, anche quando i dividendi sono reinvestiti e anche il factoring nelle basse spese del fondo. I dati indicano che il fondo medio scambiato in borsa che investe in questioni governative a lungo termine è in calo di circa il 7,25% in quello stesso periodo.

Ma non tutti i fondi hanno sperimentato tali ripiegamenti. L'ETF più grande ETF (BND

BNDVng Ttl Bnd Mrk81. 86 + 0. 07% creata con Highstock 4. 2. 6 ), l'ETF più grande che investe in obbligazioni statunitensi è diminuito un solo 1. 08% a partire dal 8 luglio. Diverse altre categorie popolari di fondi obbligazionari hanno anche riscontrato un calo dei prezzi relativamente benigni. Morningstar Inc. riferisce che gli ETF che investono in titoli a reddito fisso a medio termine sono in calo di meno dell'1% a soli 0. 62% e fondi obbligazionari societari hanno fatto ancora meglio, diminuendo solo di un misero 0. 12%. E i fondi obbligazionari ad alto rendimento sono in realtà fino a quasi il 3% a questo punto. (Per ulteriori informazioni, vedere: BND: Vantaggio Totale obbligazioni ETF Performance Case Study .)

Tuttavia, questi numeri moderati sono stati in gran parte persi sugli investitori obbligazionari. La società di dati XTF, che tiene conto degli afflussi di fondi comuni, ha riferito che gli investitori hanno liquidato circa $ 2. 2 miliardi di ETF che investono in obbligazioni spazzatura nelle ultime settimane, nonostante le recenti prestazioni positive. Questi fondi hanno perso anche circa 67 milioni di dollari di attività nel mese di settembre. Gli investitori sono attenti alla Federal Reserve a questo punto, che gli analisti prevedono aumenteranno i tassi di interesse a breve termine nel mese di dicembre. Ciò aumenterà il tasso fondi fondi Fed a 0. 50% a 0. 75% dal suo attuale livello di 0.25% a 0. 50%. L'aumento dei tassi è stato ampiamente anticipato dai dirigenti dei fondi obbligazionari.

Il gestore di DoubleLine Jeffrey Gundlach ha emesso un avvertimento per obbligare gli investitori che è tempo di prepararsi per tassi di interesse più elevati e l'aumento dell'inflazione. Ha anche predetto che la nota del Tesoro di dieci anni avrà ceduto almeno il 2% entro la fine del 2016. Poiché il rendimento della nota del Tesoro di dieci anni è stato più basso nel mese di luglio di quanto non sia mai stato durante la Grande Recessione, è probabilmente abbastanza sicuro di assumere che i prezzi delle obbligazioni continueranno a diminuire e i tassi di interesse cominceranno a salire. Tuttavia, questo processo può richiedere molto tempo per giocare fuori, in quanto c'è una buona pressione di deflazione in altri mercati globali come l'Europa e la Cina.

La linea di fondo

Gli investitori del fondo obbligazionario devono prepararsi a vedere prezzi più bassi e tassi più elevati dai loro fondi, ma non è probabile che ci saranno movimenti improvvisi nei mercati obbligazionari a questo punto. Gli investitori ad alto rendimento possono avere poca preoccupazione proprio ora, data l'attuale performance di quel settore. Coloro che detengono gli ETF che investono in obbligazioni governative a lungo termine possono dover regolare temporaneamente la tempesta, anche se il loro calo dei prezzi può creare alcune opportunità per la raccolta di perdite fiscali. (Per ulteriori informazioni, vedere:

4 suggerimenti di reddito fisso da Jeffrey Gundlach .)