Se l'investimento nel capitale di rischio e nel livello di private equity attraverso un portafoglio di società di prima fase non fornisce una sufficiente volatilità, gli investitori possono ottenere la doppia leva con la UBS ETRACS 2X Leveraged Long Wells Fargo Business Development Company ETN (NYSEARCA: BDCL BDCLUBS London Exchange Traded Access Securities 2011-24 5. 41 Ser -A- Lkd a Wells Fargo Business Development Co16 25 + 0 68% Creato con Highstock 4. 2. 6 ). Il fondo segue l'indice Wells Fargo Business Development Company, composto da 40 società di sviluppo commerciale (BDC) registrate presso la Securities and Exchange Commission (SEC) nell'ambito della legge sugli investimenti societari del 1940.

Le società seguite da BDCL tipicamente investono in aziende di fase iniziale attraverso processi di venture capital o private equity che includono investimenti azionari, prestiti a ponte, finanziamenti mezzanini e prestiti a termine basati sui flussi di cassa. Tutti i BDC dell'industria Wells Fargo Business Development Company registrano scambi su New York Stock Exchange (NYSE) o sul NASDAQ.

Struttura del fondo

Il fondo è strutturato per fornire doppia leva sulle variazioni percentuali nell'indice Wells Fargo Business Development Company. Ad esempio, se l'indice tracciato apprezza del 5% durante un giorno di negoziazione, il guadagno percentuale viene raddoppiato e aggiunto al prezzo di chiusura del giorno precedente. In questo esempio, se le azioni sono chiuse a $ 15. 00 del giorno precedente, un guadagno del 5% si traduce in un aumento di prezzo di $ 1. Da 50 a 16 dollari. 50 per azione. Le perdite funzionano allo stesso modo, ma in senso inverso.

Poiché l'esposizione leveraged del fondo cambia con l'aumento dei prezzi delle azioni e declina, ripristina la propria esposizione il primo giorno di ogni mese. Di conseguenza, la leva effettiva può variare ampiamente tra i ripristini. Per questo motivo, gli investitori che cercano la vera doppia leva dovrebbero acquistare azioni immediatamente dopo la data di ripristino.

A differenza dei fondi scambiati in borsa (ETF) che detengono le posizioni che compongono i loro indici di monitoraggio, questo fondo è strutturato come una nota scambiata (ETN). Come ETN, le variazioni dei prezzi vengono calcolate ogni giorno e sostenute da uno strumento di debito non garantito di UBS, l'emittente del fondo.

La posizione più grande in BDCL, a partire dal 17 maggio 2016, era ARES Management LP (NYSE: ARES

ARESAres Management LP18. 78 + 0. 13% > Creata con Highstock 4. 2. 6

) a 10. 35%, seguita da American Capital Ltd. (NASDAQ: ACAS) a 10. 32% e Prospect Capital Corporation (NASDAQ: PSEC

PSECProspect Capital Corp5. 68 + 0. 44% Creato con Highstock 4. 2. 6 ) a 10. 09%. FS Investment Corporation (NYSE: FSIC FSICFS Invest7 78-0.39% Creato con Highstock 4. 2. 6 ), con un'assegnazione di 8.94% e Main Street Capital Corporation (NYSE: MAIN MAINMain Street Capital Corp41. 06 + 0. 24% Creato con Highstock 4. 2. 6 ) al 6,28%, completa l'elenco delle cinque maggiori posizioni nell'indice. Vantaggi fiscali e rendimento di distribuzione I BDC sono tassati sotto molte delle stesse regole applicate ai trust immobiliari (REIT) e possono ottimizzare i vantaggi fiscali massimizzando le distribuzioni agli azionisti. Ad esempio, la distribuzione del 90% di tutti i profitti e delle plusvalenze agli azionisti come dividendi imponibili ogni anno comporta un'esenzione per quasi tutte le imposte sulle società. Un BDC può anche evitare la tassa federale di accisa del 4% pagando il 98% del reddito ordinario. In BDCL, la doppia esposizione all'indice sottostante ei vantaggi fiscali della massimizzazione delle distribuzioni comportano un rendimento del dividendo del 15,38%. Metriche del fondo BDCL dispone di risorse gestite (AUM) di $ 219. 08 milioni e commerci con un volume medio giornaliero di $ 2. 68 milioni, basati sui 45 giorni di negoziazione successivi. Con un rapporto di spesa dello 0. 85%, il fondo si trova all'estremità bassa della gamma di costi per la categoria ETF a leva finanziaria. Il doppio leveraggio del fondo produce una beta di tre anni 1. 48.

Performance del fondo

Dopo aver registrato una perdita del 27% nel 2011, il BDCL ha guadagnato 74,28% nel 2012, seguita da un guadagno di 32. Il 6% nel 2013. Tuttavia, il fondo non ha potuto mantenere il suo torrido ritmo nel 2014, perdendo il 16,44%, seguito da una perdita dell'11,33% nel 2015. Il ritorno annuo (YTD), a partire da Il 17 maggio 2016, era il 4,42%.

Key Takeaways

BDCL, con doppia leva e tratti di lunghezza di un mese tra i ripristini, dovrebbe essere utilizzato solo come veicolo commerciale tattico o giornaliero ed è adatto solo per gli investitori più tolleranti ai rischi. Esiste tuttavia una versione non copiata del fondo per gli investitori che sono interessati all'esposizione a imprese precoci. Il Fondo UBS E-TRACS Wells Fargo Business Company (NYSEARCA: BDCS

BDCSUBS Jersey Exchange Traded Access Securities 2011-26 4. 41 Ser-A-Lkd a Wells Fargo Business Developm Co20 62-0 39% > Creato con Highstock 4. 2. 6

) traccia lo stesso indice in un wrapper ETN. Il fondo è in realtà meno volatile rispetto all'ampio mercato con una beta di cinque anni di 0. 83 e può servire come alternativa alle principali classi di attività per la diversificazione dei portafogli.