Robo-consultori rappresentano l'ultima ondata di innovazione tecnologica nell'industria della pianificazione finanziaria. Questi programmi sofisticati possono ora svolgere molti lavori di gestione del denaro di routine che richiedevano in precedenza l'interazione umana, come il riequilibrio del portafoglio e la raccolta di perdite fiscali. Sembrano fondamentali per entrare nel mercato del piano di pensione, ma alcuni regolatori e esperti del settore hanno avvertito che queste piattaforme digitali non sono ancora in grado di soddisfare lo standard fiduciario, che potrebbe presto essere richiesto da tutto il personale che lavora con i piani sponsorizzati da ERISA .

La fiduciaria standard

Un fiduciario per definizione è qualcuno che sia legalmente richiesto di agire in modo incondizionato nel migliore interesse del cliente. Ciò significa che tutti i possibili conflitti di interesse (come compensazioni aggiuntive o vantaggi che vengono pagati al fiduciario da una società di investimento per l'utilizzo dei propri prodotti) devono essere chiaramente divulgati al cliente. Tutte le compensazioni che vengono pagate al fiduciario devono essere chiaramente esplicite. Il Dipartimento del Lavoro (DOL) ha introdotto un disegno di legge che eleva tutti i professionisti finanziari che trattano piani qualificati sponsorizzati da ERISA a livello di fiduciario. Ciò significa che tutti i consiglieri, i rappresentanti del servizio clienti e altri professionisti che gestiscono, vendono prodotti o forniscono consigli ai partecipanti al piano di pensione devono rispettare lo standard fiduciario. Questo è un livello di assistenza molto più elevato rispetto allo standard di idoneità attualmente richiesto dai venditori finanziari che lavorano con piani di pensione e conti. Il DOL ha approvato i robo-consultori come una valida alternativa ai consiglieri tradizionali, ma un esame più approfondito di questi servizi automatici rivelano alcune discordanze brillanti tra loro e le loro controparti umane. (Per ulteriori informazioni, vedere:

Cosa significa la politica fiduciaria del DoL per i consulenti .)

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Come i Robo-Advisors Fall Short

Anche se continuano a crescere nella portata e nella raffinatezza, l'attuale raccolto di robo-consultori sul mercato oggi non ha la capacità di fornire molti dei servizi di base che un consulente umano può offrire. Melanie L. Fine, avvocato finanziario, ha pubblicato un documento bianco commissionato da Federated Investors Inc. (FII

FIIFederated Investors Inc.31 75 + 0. 63% Creato con Highstock 4. 2. 6 ). Questo articolo ha esaminato attentamente gli accordi utente di tre dei principali robo-consultori sul mercato. Ha concluso che i robot non rientrano nella concorrenza umana quando si tratta di soddisfare lo standard fiduciario.

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La carta afferma che, mentre sono molto più economici dei consulenti tradizionali e possono fornire consulenza relativamente imparziale nell'ambito dei loro programmi, i robot non possono dare ai propri utenti veramente consulenza personalizzata che genuinamente si adatta alle loro esigenze finanziarie e gli obiettivi.Invece, molti di essi utilizzano questionari che mettono gli utenti in scatola, una dimensione è adatta a tutte le risorse assegnate. Sebbene ci possa essere una gamma di allocazioni a seconda delle risposte date, queste allocazioni non possono essere adattate ad un determinato individuo. Anche i questionari iniziali spesso non riescono a esplorare la situazione finanziaria completa dei propri utenti, cosa che può ridurre l'efficacia dei consigli che essi forniscono in cambio. In molti casi non fanno domande relative alla tassa fiscale del cliente, al numero di dipendenti, ai tassi di investimento e al ritiro proiettati, altre fonti di attività o spese anticipate (come il college o la pensione). (Per ulteriori informazioni, vedere:

Riunione della responsabilità fiduciaria .) Alcune delle domande non mostrano anche la risposta dell'utente per determinare la validità. Ad esempio, una domanda che può essere chiesto è se l'utente "capisce" determinati tipi di investimenti, come azioni o fondi comuni di investimento. Un utente che pensa di capire questi investimenti dirà sì, ma se è vero è un'altra storia. Mentre alcuni utenti hanno indubbiamente conoscenza di queste cose, un utente che pensa di essere ma in realtà non lo farà non sarà sfidato dal programma, che accetterà semplicemente questa risposta senza ulteriori esami.

Robos inoltre viene spesso con affiliati come banche e broker-rivenditori che spingono i loro prodotti su queste piattaforme. In alcuni casi, il programma può utilizzare solo i propri prodotti, che costituisce un chiaro conflitto di interessi da un punto di vista fiduciario. Si è infatti suggerito che questi programmi stiano in violazione dell'Investment Advisors Act del 1940, in quanto non sono stati registrati presso la Securities And Exchange Commission (SEC) come entità consultiva separata. (

.) Il fattore umano Un altro svantaggio fondamentale che i robo-consultori pongono è la capacità di empatia con i clienti. Mentre i robot possono essere in grado di fornire buoni consigli in alcuni casi, non intendono chiamare i loro clienti e fornire loro rassicurazione emotiva durante i mercati di orso pesante. Non possono aiutare i loro clienti a dormire meglio di notte anche quando questi clienti vengono investiti come dovrebbero essere. Non hanno alcun interesse nei dettagli personali della vita dei propri clienti e non faranno alcun sforzo per conoscere i figli oi beneficiari dei propri clienti per garantire una transizione regolare dei beni dopo che sono andati.

La linea inferiore

I Robo-consulenti stanno rapidamente guadagnando trazione nel mercato finanziario nonostante le loro ovvie limitazioni. Mentre possono chiaramente beneficiare di investitori qualificati che hanno bisogno dei servizi che forniscono, non sembrano in grado di soddisfare lo standard fiduciario come stabilito dalla DOL a questo punto. Il tempo indicherà se questi servizi digitali saranno in grado di colmare questa lacuna. (Per ulteriori informazioni, vedere:

Come probabile è una nuova regola fiduciaria nel 2016?

)