Altria Group Inc. (NYSE: MO MOAltria Group Inc63. 91 + 0. 02% Creato con Highstock 4. 2. 6 ) è uno dei più grandi giocatori di tabacco nel mondo. Vende Marlboro e prodotti senza fumo, che sostengono un forte fossato economico per l'azienda. Altria controlla Philip Morris USA e John Middleton, che sono i primi produttori di sigarette negli Stati Uniti; le loro marche di sigarette catturano una quota di mercato significativa delle vendite U. di prodotti del tabacco. Con il mercato delle sigarette U. S. in declino a causa della tassazione più severa e della regolamentazione del marketing, Altria sta affrontando sfide per diversificare i propri prodotti del tabacco.

Margine operativo confronta quanto efficace un'operazione gestisce le proprie attività e generi utili operativi sulle sue vendite. Il margine operativo è particolarmente utile per confrontare le società che si trovano ad affrontare tasse e tasse d'interesse diverse. Dal 2005 al 2014, il margine operativo di Altria variava tra il 24,7% del 2005 al 45,77% nel 2013 e il margine operativo medio di questo periodo è stato di 34,4%. A partire dal 30 settembre 2015, il margine operativo di Altria era pari al 44,34%, un leggero aumento rispetto al 42,46% nel 2014.

Il margine operativo di Altria è cresciuto costantemente negli ultimi 10 anni, attestandosi alla posizione radicata della società nel mercato delle sigarette U. S. L'impresa ha aumentato i prezzi dei suoi prodotti del tabacco, nonostante le diminuzioni di volume. Oltre a ciò, la gestione di Altria ha mostrato un costante impegno sul risparmio di costi introducendo e attuando programmi di riduzione dei costi, tra cui un recente piano per ridurre i costi operativi di 300 milioni di dollari entro il 2017. Con l'industria del tabacco rimane altamente redditizia negli Stati Uniti, Altria probabilmente continuerà a beneficiare delle sue forti attività immateriali e della crescita dei profitti operativi in ​​corso.

Rendimento sul capitale investito

Il rendimento del capitale investito (ROIC) indica la redditività che un'azienda impiega il suo capitale nelle sue operazioni e progetti di investimento. ROIC è una misura più robusta di redditività per le imprese fortemente dipendenti dal debito; questa misura è calcolata come profitto operativo della società dopo l'imposta divisa per il suo indebitamento netto e il valore contabile del patrimonio netto. L'industria del tabacco è conosciuta per i suoi rendimenti elevati, dato che questo settore è oligopolistico e ha alcuni giocatori dominanti, come Altria, che raccolgono la maggior parte delle vendite di sigarette. I prodotti del tabacco sono più una necessità di un prodotto discrezionale, per cui Altria ha goduto di ROICs forti nell'ultimo decennio. Dal 2005 al 2014, il ROIC di Altria variava tra il 19, 81% nel 2005 e il 30, 27% nel 2009 e il ROIC medio per questo periodo è stato del 25, 96%. Per il periodo di 12 mesi successivo che termina il Sett.30, 2015, l'azienda ha un ROIC del 30. 61%.

Altria ha generato un ROIC molto forte considerando il suo ampio utilizzo del debito nel guidare la sua crescita. Con il costo del capitale di Altria intorno al 10% o più basso, l'azienda offre un forte rendimento e crea un valore degli azionisti attraverso la propria attività di sigarette. I prodotti del tabacco sono molto probabili continuare a godere di forti margini operativi, quindi Altria ha molto spazio per migliorare la sua ROIC.

Rapporto di debito / capitale

Il rapporto debito / capitale (D / E) valuta la leva finanziaria e la sostenibilità dei suoi livelli di debito rispetto al suo valore contabile di patrimonio netto. Un rapporto più alto D / E indica che un'azienda ha più rischio. Altria si basa fortemente sull'utilizzo del debito per finanziare le proprie esigenze di investimento. Il rapporto D / E di Altria è aumentato costantemente da 0. 5 nel 2005 a 4.47 del 30 settembre 2015. Mentre il livello di indebitamento aziendale è rimasto relativamente piatto negli ultimi cinque anni, il valore del libro di Altria del valore del patrimonio netto è diminuito significativamente attraverso una combinazione di condividere acquisti e dividendi.

Il debito della società è leggermente aumentato da $ 12. 2 miliardi nel 2010 a 12 dollari. 9 miliardi al 30 settembre 2015. Tuttavia, il valore di carico del patrimonio netto è diminuito di 5 dollari. 2 miliardi nel 2010 a circa $ 2. 9 miliardi al 30 settembre 2015, principalmente per effetto di un programma di riacquisto azioni. Mentre il rapporto sembra grande, non ci dovrebbe essere alcuna preoccupazione per la sostenibilità del debito della società. Gran parte del suo debito non è dovuto fino al 2020 e oltre, dando ad Altria un sacco di tempo per rimborsarlo. Inoltre, l'azienda ha più che raddoppiato i flussi di cassa operativi dal 2010 al 2015; attualmente sta a $ 5. 7 miliardi per il periodo di 12 mesi. Altria ha bisogno di poco capitale per produrre sigarette, in modo da poter facilmente pagare tutto il suo debito in tre o cinque anni.