L'indice Amex Airline è sceso a un livello di due anni nel febbraio 2016 dopo una performance eccezionalmente debole del 2015. Molti analisti ora credono che il gruppo è entrato in un mercato di orsi che darà prezzi sostanzialmente più bassi nei prossimi mesi. In caso affermativo, la decadenza determinerà opportunità di acquisto o dovrebbe che i giocatori di mercato si concentrano esclusivamente sulle vendite corte? E cosa dovrebbero fare gli investitori con posizioni a lungo termine che potrebbero comportare perdite sostanziali in una diapositiva estesa?

La media di trasporto Dow Jones (media di 20 Stati Uniti) ha registrato un calo del 18% nel 2015, segnando le sue prestazioni peggiori dal 2008. La perdita ha sconvolto molti analisti perché era ha ritenuto che i prezzi del petrolio in calo sarebbero supportati dal settore dei trasporti con il cosiddetto dividendo petrolifero. Gli analisti hanno anche ampiamente assunto che i vettori aerei, che rappresentano il 30% dell'indice, avrebbero visto notevoli maggiori profitti da risparmio su combustibile aviario a basso costo.

Ma questi guadagni non sono riusciti a materializzarsi. Megacarriers American Airlines Group Inc (AAL

AALAmerican Airlines Group Inc47,5 + 0. 13% Realizzato con Highstock 4. 2. 6 ) e United Continental Holdings Inc (UAL UALUnited Continental Holdings Inc59 . 92 + 0. 45% Creato con Highstock 4. 2. 6 ) ha registrato declinazioni annuali a due cifre. Nel frattempo, Delta Air Lines Inc (DAL DALDelta Air Lines Inc (DE) 50. 57 + 0. 34% creata con Highstock 4. 2. 6 ) e Southwest Airlines Co (LUV LUVSouthwest Airlines Co54. 52 + 0. 70% creata con Highstock 4. 2. 6 ) ha subito fuga di danni con anni piatti mentre gli operatori regionali JetBlue Airways Corp (JBLU JBLUJetBlue Airways Corp. 32 32. 0 % Creato con Highstock 4. 2. 6 ) e Alaska Air Group Inc (ALK ALKAlaska Air Group Inc 63 94 + 0. 46% Creato con Highstock 4. 2. 6 >) ha premiato gli azionisti con guadagni sani. Questi risultati misti potrebbero essere fuorvianti perché American Airlines e United Continental hanno dovuto affrontare importanti venti di testa nel 2015, a causa di problemi logistici creati dalle loro fusioni ben pubblicizzate. Negli anni a venire, i loro risultati dovrebbero meglio corrispondere con altri vettori. Ciò suggerisce che l'indice delle compagnie aeree a base larga detta la direzione del settore nei prossimi 1 o 2 anni. Amex Airline Index 1995-2016 (mensile)

Come si può vedere nella tabella sopra, l'industria aerea boomed negli anni 1990, con l'Amex Airline Index postando un drammatico trend di tendenza che ha raggiunto un in tutto il tempo alto nel 1998. L'indice ha quindi costruito un modello di risvolti volatile che ha colpito il lato negativo del 2001, innescando un downtrend importante che non si è concluso quando le medie ampie hanno colpito il fondo nell'ottobre 2002. L'indice ha infine rimbalzato nel 2003.Ha fatto progressi limitati nel 2007 a causa di fallimenti e riorganizzazioni che affliggono l'industria.

La debole performance del 2007 ha creato un modello di compensazione secondaria a un livello di prezzo molto più basso, lasciando il posto a una ripartizione che ha segnato un minimo di tutti i tempi nel marzo 2009. Quel decadimento ha infine concluso il downtrend di 11 anni, con un forte recupero che ha portato l'indice al di sopra dei picchi del 2003 e del 2007. Il rally si è concluso all'inizio del 2015, proprio alla ripartizione del 2001 e al retracement del selloff del 50%.

Indice Amex della compagnia aerea 2011-2016 (settimanale)

Un focus ristretto sull'onda rally 2011-2015 solleva speranze per i tori del settore sconfitti. Questo periodo ha scavato un ritmo di tendenza multilinea al massimo a 108, seguito da un declino a due zampe che è venuto a provare vicino ai bassi profondi pubblicati nell'ottobre 2014 e nell'agosto 2015. Questi livelli di supporto sono stati allineati anche con il retracement del rally del 38%. Questa piattaforma dovrebbe produrre un recupero che i livelli dei prezzi dei test si sono rotti nel 2015 e nei primi mesi del 2016.

Ancora più importante, le medie mobili in movimento esponenziale (EMA) di 50 e 200 settimane sono ancora correttamente allineate nel posizionamento del mercato del toro. La larga separazione tra queste medie nel 2015 evidenzia la forza del trend di rialzo, con l'indice che triplica in valore. La conoscenza del mercato ci dice "quanto è più grande la mossa, più ampia la base", suggerendo un consolidamento di routine e un profitto da primi a partire dal 2015.

Compagnie aeree e cicli economici

Le compagnie aeree affrontano una grande sfida a causa della flessione della crescita economica in tutto il mondo. Si tratta di titoli ciclici che riempiono posti e percorsi in condizioni economiche forti, ma sono costretti a volare le stesse rotte con posti vuoti durante periodi di debolezza economica. Mentre la crescita degli U.S. rimase robusta nel 2016, l'Europa ei mercati emergenti hanno lottato, aggiungendo un onere per i vettori U. s concentrati sulle rotte internazionali.

I vettori localmente focalizzati sono cresciuti meglio dei loro coetanei internazionali, sostenendo le prestazioni del settore, in parte a causa della divergenza tra Stati Uniti e altri luoghi economici. L'espansione U. entra nel suo ottavo anno nel 2016, che pone la lunghezza di questo ciclo ben oltre la lunghezza media dei cicli precedenti. Ciò prevede che la crescita locale diminuisca, in linea con il deterioramento di altre aree economiche. Se ciò accade, i vettori locali possono essere scaricati in nuovi downtrends.

Piano d'azione

Gli investitori ei timer di mercato possono detenere azioni sulle compagnie aeree fino a quando l'indice Amex Airline rimane al di sopra dei tre limiti posti dall'ottobre 2014. Questi strettamente allineano con l'EMA a 200 settimane nei pressi di 70. Una ripartizione confermerà un nuovo mercato degli orsi che mira ad un altro lato del 25% -30%, abbassando l'indice verso un sostegno più profondo appena inferiore a 50. La media mobile diventerà allora una grande resistenza durante gli sforzi di recupero.

Coloro che intendono entrare nel settore dovrebbero limitare nuovi acquisti a vettori locali che continuano a beneficiare della relativa forza dell'economia U. S. Le compagnie straniere offrono anche alternative attraenti, con la Controladora Vuela Compania de Aiva del Messico (VLRS

VLRSVolaris10.12 + 1. 00%

Creato con Highstock 4. 2. 6

) in cima alla lista. I venditori corti possono considerare l'ingresso ad alto rischio se l'Amex Airline Index non riesce a forare la tendenza blu blu settimanale degli anni '80. I commercianti con meno stomaco per il rischio dovrebbero aspettare fino a che l'EMA di 200 settimane si rompe, creando sostanziali coda d'aria per prezzi più bassi.

La linea di fondo Le compagnie aeree hanno perso terreno sostanziale nel 2015, nonostante il dividendo dell'olio molto pubblicizzato e ora rischia di entrare in un mercato dell'orso. La prossima onda di recupero può raccontare la storia, con un livello più basso sul grafico settimanale dell'indice Amex Airline che stabilisce le condizioni ideali per un nuovo downtrend.