La Corea del Sud ha mostrato un'importante espansione economica negli ultimi 50 anni, diventando una delle nazioni più ricche al mondo. La prospettiva continua ad essere prevalentemente positiva per la nazione asiatica, con la crescita del PIL attesa di accelerare fino al 3% in termini di miglioramento del consumo interno. Tuttavia, il 2016 presenta alcune sfide per la Corea del Sud, soprattutto in presenza di minacce all'esportazione della concorrenza.

1. Inflazione nei paesi vicini

L'economia della Corea del Sud è fortemente dipendente dal commercio internazionale, con un'esportazione pari a quasi il 50% del PIL nel 2014. I tassi di cambio con le valute nei paesi vicini sono pertanto importanti per la prospettiva della Corea. Poiché la Cina e il Giappone sono due dei partner commerciali più vicini della Corea del Sud, il deprezzamento del yuan e dello yen potrebbe avere un impatto deflativo, in quanto i beni ei servizi importati diventeranno meno economici e le esportazioni saranno più costose nei mercati finali. Ciò pone i produttori nazionali a uno svantaggio chiaro dei concorrenti nei paesi limitrofi.

La Cina e il Giappone sono anche i principali concorrenti della Corea nei mercati globali. L'inflazione in queste valute potrebbe compromettere la competitività dei prezzi della Corea del Sud, poiché gli stessi prodotti sono più economici se provenienti dalla Cina o dal Giappone, tutti gli altri fattori sono uguali. La Corea del Sud ha affrontato questa sfida precisa dal 2012, quando il Giappone ha adottato misure per deprezzare determinati prezzi di elettronica e metalli. Le esportazioni sono state assolutamente fondamentali per lo sviluppo economico in espansione della Corea del Sud dagli anni sessanta al 2015, e qualsiasi grave minaccia per la posizione competitiva del paese potrebbe avere gravi conseguenze per il potenziale di crescita.

2. Esposizione alla Cina

L'economia della Corea del Sud è esposta in modo massiccio alla Cina, mentre i cinesi sono i maggiori importatori di merci sudcoreane. La domanda aggregata in Cina è quindi un fattore importante della crescita economica della Corea del Sud e la rallentamento della crescita del PIL ben pubblicizzato della Cina sembra provocare una certa stagnazione nella crescita delle esportazioni della Corea. Molte aziende cinesi stanno lottando per mantenere i loro livelli di profitti operativi e un numero crescente di obbligazioni cinesi raggiunge anche la maturità, che potrebbe creare problemi di liquidità. Un'ulteriore surplus commerciale potrebbe ridurre significativamente l'economia coreana e destabilizzare i tassi di cambio. Oltre all'utilizzo della politica monetaria per ridurre al minimo le fluttuazioni dei tassi di cambio, la Corea del Sud può fare molto per sostenere la domanda in Cina per le importazioni.

3. Navigazione negli Stati Uniti

La riserva federale degli Stati Uniti ha invertito la sua politica monetaria espansiva a lungo termine, aumentando i tassi di interesse di 0, 25% nel dicembre 2015. La maggior parte degli economisti si aspetta che gli Stati Uniti aumentino i tassi nel 2016, le economie globali che sono ancora impegnate in una politica monetaria espansiva.Il capitale spenderà in modo sproporzionato agli Stati Uniti poiché gli investitori cercano una maggiore resa sul debito. Mentre i fattori a breve termine rendono la Corea del Sud più probabile che continuino a tagliare i tassi, i ministri delle finanze del paese devono monitorare i flussi di capitale rispetto agli Stati Uniti per garantire che le imprese coreane possano ancora comodamente accedere ai mercati globali di capitali. La crescita delle esportazioni verso gli Stati Uniti aiuterà la Corea del Sud a beneficiare dell'andamento del tasso della Fed, riducendo la necessità di inseguire i tassi di aumento all'estero.

4. Questioni strutturali

Fra le categorie più importanti della Corea del Sud le merci esportate sono semiconduttori e altre apparecchiature elettroniche, automobili e prodotti petroliferi raffinati. Tutte queste categorie hanno affrontato una notevole pressione sui prezzi a livello globale, creando una serie di problemi per l'industria in Corea del Sud. La pressione sui prezzi diminuisce i ricavi totali disponibili a queste industrie in un determinato volume di produzione. Ciò inoltre spinge profitti alle imprese produttive, che conduce al consolidamento e al taglio dei costi. Tipicamente, il consolidamento del settore e le campagne di efficienza economica portano a perdite di posti di lavoro e alla pressione al ribasso sui salari. Poiché queste industrie sono mature, le piccole e medie imprese operano in uno svantaggio crescente per i grandi operatori, che possono anche soffocare la creazione di posti di lavoro.

Le economie in scadenza con i salari crescenti spesso lottano per mantenere la competitività delle esportazioni rispetto ai paesi con lavoro più economico, soprattutto se l'economia matura in precedenza si era basata su una produzione relativamente intensiva. In molti casi, l'occupazione del settore dei servizi diventa più importante nelle economie maturanti. La crescita della produttività nel settore dei servizi è spesso più lenta che nei settori industriali, spesso perché i fornitori di servizi sono imprese sproporzionatamente più piccole e hanno meno probabilità di trarre vantaggio dalle catene di valore globali, limitando così la crescita dei salari.