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Per evitare di essere l'obiettivo di un acquisto ostile da parte di un'impresa più grande, un consiglio di amministrazione potrebbe adottare una strategia difensiva chiamata piano diritti degli azionisti. Tali piani consentono agli azionisti esistenti il ​​diritto di acquistare azioni aggiuntive a sconto, diluendo efficacemente l'interesse di proprietà di qualsiasi nuova parte ostile. La maggior parte dei piani vengono innescati ogni volta che un individuo o un'entità ottiene una certa percentuale di proprietà totale, portando al soprannome "pillola velenosa".

Un esempio di difesa della pillola velenosa si è verificato nel 2012, quando Netflix ha annunciato che un piano per i diritti degli azionisti era stato adottato dal suo consiglio solo pochi giorni dopo che l'investitore Carl C. Icahn ha acquisito una partecipazione del 10%. Il nuovo piano prevede che con qualsiasi nuova acquisizione del 10% o più, qualsiasi fusione di Netflix o Netflix vendite o trasferimenti di oltre il 50% delle attività, gli azionisti esistenti possono acquistare due azioni per il prezzo di uno.Vantaggi del piano dei diritti degli azionisti

Sin dalla loro introduzione nel 1982, i piani per i diritti azionari hanno avuto un successo molto elevato nel prevenire vendite ostili. Ci sono vantaggi evidenti per il consiglio di amministrazione esistente, ma gli azionisti beneficiano anche quando l'acquisizione potrebbe danneggiare il valore a lungo termine delle azioni.

Un altro vantaggio importante è che le pillole velenose sono estremamente efficaci per scoraggiare le acquisizioni monopolistiche. Le aziende che potrebbero altrimenti cadere vittime per superare i grandi concorrenti possono utilizzare il metodo della pillola avvelenamento per mantenere i mercati dinamici.

Svantaggi del piano dei diritti degli azionisti

Ci sono tre principali svantaggi potenziali per le avvelenatrici. Il primo è che i valori delle azioni diventano diluiti, per cui gli azionisti devono spesso acquistare nuove azioni solo per mantenere pari. Il secondo è che gli investitori istituzionali sono scoraggiati dall'acquisto in società che hanno difese aggressive. Infine, i manager inefficaci possono rimanere in posizione attraverso le pillole velenose; altrimenti, i venture capitalisti esterni potrebbero essere in grado di acquistare l'azienda e migliorare il proprio valore con un migliore personale di gestione.