Il modo migliore per rispondere a questa domanda è quello di fornire una semplice illustrazione di ciò che accade quando un'azienda aumenta il numero di azioni emesse o azioni in circolazione tramite un'offerta secondaria.Cominciamo dall'inizio. Una società va in pubblico con un'offerta pubblica iniziale (IPO) di azioni. Nell'esempio nostro, XYZ Inc. ha un IPO di successo e aumenta 1 milione di dollari emettendo 100.000 azioni. Questi sono acquistati da alcune dozzine di investitori che sono ora i proprietari (azionisti) della società. Nel primo anno completo di operazioni, XYZ produce un reddito netto di $ 100.000.
Uno dei modi in cui la comunità di investimenti misura la redditività di una società si basa sull'utile per azione (EPS), che consente un confronto più significativo delle cifre aziendali. Così, nel suo primo anno di proprietà pubblica, XYZ aveva un EPS di $ 1 (100.000 dollari di utile netto / 100.000 azioni in circolazione). In altre parole, ogni azione di XYZ detenuta da un azionista valeva $ 1 di guadagni
Successivamente, le cose stanno cercando XYZ, che richiede alla direzione di aumentare il capitale proprio attraverso un'offerta secondaria, che ha successo. In questo caso, la società emette solo 50.000 azioni, che produce un'aliquota aggiuntiva di $ 50.000. La società prosegue poi ad avere un altro buon anno con un reddito netto di $ 125.000.
Questa è la buona notizia, almeno per l'azienda. Tuttavia, considerato dal punto di vista degli investitori originali - quelli che sono diventati azionisti attraverso l'IPO - il loro livello di proprietà è stato diminuito con l'aumento della base azionaria. Questa conseguenza viene definita come la diluizione della percentuale di proprietà.
Una semplice matematica illustrerà questo evento. Nel secondo anno, XYZ aveva 150.000 azioni in circolazione: 100.000 dalla IPO e 50.000 dall'offerta secondaria. Queste azioni hanno una richiesta di 125.000 dollari di guadagno (reddito netto) o guadagno per azione di $ 0. 83 ($ 125.000 di utile netto / 150.000 azioni in circolazione), che si confronta negativamente con l'EPS di $ 1 rispetto all'anno precedente. In altre parole, il valore EPS della proprietà degli azionisti iniziali diminuisce del 17%!
-3 ->Mentre un aumento assoluto del reddito netto di un'azienda è una vista di benvenuto, gli investitori si concentrano su ciò che ogni parte del loro investimento sta producendo. Un aumento della base di capitale di un'azienda diluisce i guadagni della società perché sono diffusi tra un maggior numero di azionisti.
Senza un forte caso per mantenere e / o aumentare l'EPS, il sentimento degli investitori per un titolo soggetto ad un potenziale effetto dilutante sarà negativo.Anche se non è automatico, la prospettiva di diluizione delle azioni in genere penalizza il prezzo delle azioni di un'azienda.
Per le relative letture, controlla Mercati Demystified e Che cosa è lo stock diluitivo?
Perché i prezzi di offerta delle bollette più alti dei prezzi richiesti? Le offerte non dovrebbero essere inferiori ai prezzi richiesti?
Sì, sei giusto che il prezzo di domanda di una protezione dovrebbe essere tipicamente superiore al prezzo di offerta. Ciò è dovuto al fatto che le persone non venderanno una garanzia (prezzo richiesto) per il prezzo più basso del prezzo che sono disposti a pagare (prezzo di offerta). Quindi, poiché esiste più di un metodo di quotazione delle offerte e di chiedere prezzi di bollette, il prezzo di domanda citato può semplicemente essere percepito come inferiore all'offerta. Ad esempio, una citazio
Se un'azienda offre un buyback delle sue azioni, come faccio a decidere se accettare l'offerta offerta?
Scopri perché spesso può essere nel migliore interesse di un azionista accettare un'offerta di offerta fatta ad un premio sul mercato per consentire un rapido profitto.
Perché i prezzi delle azioni cambiano dopo le notizie?
I prezzi delle azioni aumentano e diminuiscono ogni minuto a causa delle fluttuazioni dell'offerta e della domanda. Se più persone vogliono acquistare un titolo particolare, il suo prezzo di mercato aumenterà. Viceversa, se più persone vogliono vendere un titolo, il suo prezzo diminuirà. Questa relazione tra offerta e domanda è legata al tipo di notizie che vengono pubblicate in un determinato momento.