A prima vista, la relazione inversa tra i tassi di interesse ei prezzi delle obbligazioni sembra un po 'illogica, ma su un esame più approfondito, ha senso. Un modo semplice per capire perché i prezzi delle obbligazioni si spostano di fronte ai tassi di interesse è considerare obbligazioni zero coupon che non pagano i buoni, ma derivano il loro valore dalla differenza tra il prezzo di acquisto e il valore nominale pagato alla scadenza.
Ad esempio, se un obbligazione a zero coupon sta negoziando a $ 950 e ha un valore nominale di $ 1 000 (pagato a scadenza in un anno), il tasso di rendimento del prestito al momento è circa 5. 26% = (1000-950) ÷ 950.
Per una persona a pagare $ 950 per questa obbligazione, deve essere felice di ricevere un ritorno del 5,26%. Ma la sua soddisfazione con questo ritorno dipende da ciò che accade nel mercato obbligazionario. Gli investitori obbligazionari, come tutti gli investitori, cercano tipicamente di ottenere il miglior rendimento possibile. Se i tassi di interesse correnti dovessero aumentare, dando alle obbligazioni di nuova emissione un rendimento del 10%, la cedola a zero coupon che rende il 5,26% non sarebbe solo meno attraente, non sarebbe affatto richiesta. Chi vuole un rendimento del 5,26% quando può ottenere il 10%? Per attirare la domanda, il prezzo del prestito obbligazionario zero pre-esistente dovrebbe diminuire abbastanza per corrispondere allo stesso ritorno prodotto dai tassi di interesse prevalenti. In questo caso, il prezzo dell'obbligazione diminuirà a $ 950 (che dà una resa del 5,26%) a $ 909. 09 (che dà una resa del 10%).
Ora che abbiamo un'idea di come si muove il prezzo di un titolo in relazione alle variazioni dei tassi d'interesse, è facile capire perché il prezzo di un titolo potrebbe aumentare se i tassi di interesse prevalenti dovessero cadere. Se i tassi passassero al 3%, il nostro legame a zero coupon - con la sua resa del 5,26% - sarebbe improvvisamente molto attraente. Più persone acquisterebbero l'obbligazione, che avrebbe spinto il prezzo fino a quando la resa del bond non corrispondeva al tasso prevalente del 3%. In questo caso, il prezzo del prestito aumenterà a circa $ 970. 87. A causa di questo aumento del prezzo, si può vedere perché i titolari di obbligazioni (gli investitori che vendono le loro obbligazioni) beneficiano di una diminuzione dei tassi di interesse prevalenti.
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Concetti di obbligazione avanzata .
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