Dal 2000 al 2010, il consumo di consumo in Cina è cresciuto da circa 650 miliardi di dollari a quasi $ 1. 4 trilioni. Entro il 2018, il paese dovrebbe essere il più grande mercato al dettaglio al mondo e la sua popolazione dovrebbe salire a 1,4 miliardi nel 2028. Con numeri come questi, il Regno di Medio Oriente sta chiamando a Costco Wholesale Corp (COST COSTCostco Wholesale Corp165. 05-0. 84% Creato con Highstock 4. 2. 6 ), il rivenditore di magazzini basato su appartenenza di tutto, dai computer portatili al cibo per cani. Sorprendentemente, Costco non dispone attualmente di negozi in Cina, ma un'espansione verso la regione beneficerebbe l'azienda in molti modi.

I margini sono due volte alti

Costco è già in Asia con magazzini in Giappone, Corea e Taiwan. Secondo l'ultima relazione annuale della società, i margini per Costco sui mercati internazionali - tutte le posizioni al di fuori degli Stati Uniti - sono quasi due volte più alti degli Stati Uniti. Il margine lordo domestico di Costco per il 2015 è stato del 13% e il suo margine di profitto netto è del 2%. Supponendo che i margini correnti per i negozi internazionali si tradursi in Cina, Costco potrebbe prevedere margini lordi superiori al 20% e margini di profitto netti del 4% per i negozi cinesi.

Alleviare la dipendenza geografica

U. Le vendite di S. e Canada hanno rappresentato l'87% delle vendite totali di Costco nel 2014. Ovviamente la società è fortemente dipendente dal suo mercato nordamericano. Qualsiasi rallentamento significativo nel Nord America influenza drasticamente le performance finanziarie di Costco. L'azienda è particolarmente sensibile alle performance dei suoi negozi della California, in quanto lo Stato rappresentava il 32% del totale delle vendite nel 2014. Sebbene certamente non una cura, l'espansione in Cina potrebbe alleviare la sovrautilizzazione di Costo in Nord America.

Un impatto positivo sull'utile

Costco gestisce un totale di 686 magazzini per l'adesione all'ingrosso. Di questi, 488 magazzini (70%) si trovano negli Stati Uniti e Puerto Rico. Il 13% dei magazzini si trova in Canada, 5,2% in Messico, 4,2% in Europa, 1% in Australia e 6,7% in Asia (Giappone, Corea e Taiwan).

Wal-Mart (WMT WMTWal-Mart Stores Inc. 88. 70-1. 09% Creato con Highstock 4. 2. 6 ) è un altro grande rivenditore di scatole. Anche se non utilizza il modello di magazzino di appartenenza, è uno dei principali concorrenti di Costco. Wal-Mart ha già una forte presenza in Cina con i suoi 416 negozi cinesi che comprendono il 4,3% di tutte le località Wal-Mart. Basandosi su questo numero, Costco potrebbe conservarsi in 30 negozi in Cina nei prossimi cinque-dieci anni. Se estrapoltiamo dalle vendite di Costco da $ 146 milioni per magazzino, la società potrebbe prevedere vendite totali di $ 4. 4 miliardi aprendo 30 negozi in Cina.

Utilizzando il $ 4. La stima del fatturato di 4 miliardi di dollari con la nostra precedente stima del margine netto del 4%, Costco potrebbe generare circa 176 milioni di dollari in guadagni aggiuntivi da un'espansione in Cina di 30 negozi. Con 2015 azioni in circolazione di 443 milioni, ciò comporterebbe un ulteriore $. 40 in profitti per azione o un aumento del 8% rispetto al 2015 per azione di $ 5. 27.

Un mercato dimostrato

Anche se Wal-Mart non pubblica i ricavi di paesi separati nella sua relazione annuale, gli analisti stimano che la Cina rappresenta il 2% dei ricavi totali di Wal-Mart. In base ai totali totali di Wal-Mart per il 2015 di 485 miliardi di dollari, i ricavi della Cina dovrebbero essere di circa 9 dollari. 7 miliardi. Wal-Mart ha fatto esperienza a. Il 3% diminuirà nel suo segmento internazionale nel 2015, ma la società prevede di aggiungere altri 115 nuovi negozi in Cina entro il 2017, con un aumento del 28% della sua dimensione in quel paese.

Cosa significa questo per Costco in Cina? Anche se Wal-Mart presenta certamente una minaccia concorrenziale sostanziale da un noto rivenditore, significa anche che la vendita al dettaglio di big-box è sostenibile in Cina e che Wal-Mart non ha certamente soddisfatto l'intera domanda del mercato; la spesa al dettaglio in Cina nel 2012 si è aggiustata $ 2 trilioni. Wal-Mart ha catturato $ 9. 7 miliardi di questo (o 4%). Non è da dire che Wal-Mart è l'unico grosso concorrente che costò Costco ad affrontare in Cina, ma certamente è una cosa importante.

Il potere economico di Costco

Costco può essere considerato come un discounter, ma non è un discounter a basso prezzo. Nel corso degli anni, Costco ha offerto ininterrottamente prodotti di qualità superiore a prezzi competitivi. Con questa strategia ha creato un'autorità di prezzo (la capacità di influenzare il prezzo di vendita dei beni tra i concorrenti, in genere significa che Costco è il rivenditore a prezzi più bassi) . T ha inoltre stabilito una notevole fiducia nei marchi con i suoi clienti . Questo forte fossato economico, o vantaggio competitivo, poggia su una base di fondamentali solidi:

• Le vendite sono cresciute ad un tasso annuo dell'8,5% negli ultimi 5 anni.
• Gli utili sono cresciuti a tasso annuo del 10% nello stesso periodo.
• Il rendimento del patrimonio netto è calcolato in media del 14,6% negli ultimi 10 anni.
• Il debito di capitale per la società è. 46. ​​
• Il fatturato del magazzino è 11. 11 rispetto a 10. 48 per i coetanei dell'industria.

Costco non può semplicemente creare una copia di carbonio del suo modello di business esistente in Cina e si aspetta un successo senza precedenti. Wal-Mart ha scoperto presto che i consumatori cinesi non sono sempre costati; preferiscono gli articoli su misura e gli ambienti di shopping a preferenza locale. Tuttavia, Costco ha certamente un core, fondamentalmente robusto modello che metterà le probabilità a suo favore per una espansione di successo in Cina.

Le sfide dell'espansione

L'espansione in un mercato estero non è un impegno che è facilmente intrapreso o raggiunto. La Cina, fin dall'inizio, ha subito un rallentamento economico e il più forte dollaro U. S. ha anche determinato una diminuzione del potere d'acquisto dei consumatori cinesi. Inoltre, i partecipanti stranieri come Costco dovranno affrontare ostacoli legali e politici.Sarà inoltre necessario che Costco stabilisca una catena di approvvigionamento da zero all'interno della regione. Il punto è che solo perché le carte indicano un'opportunità in Cina per Costco non significa che sarà un facile successo.

La linea inferiore

La Cina supererà presto gli Stati Uniti come il più grande mercato al dettaglio al mondo, e la sua crescita della spesa al dettaglio sarà ben al di sopra della media globale nei prossimi cinque anni. La Cina è un'opportunità importante per Costco in quanto consentirà all'azienda di realizzare margini, ricavi e guadagni più elevati. Sarà anche utile per alleviare la difficile dipendenza geografica dell'azienda dall'America del Nord.