Bank of America Corp. (NYSE: BAC BACBank of America Corp. 75. 25% Creato con Highstock 4. 2. 6 ), con un capitalizzazione di mercato di $ 150. 8 miliardi di dollari al 29 luglio 2016, è una terza distanza all'interno dell'industria dei servizi bancari dietro Wells Fargo & Co. (NYSE: WFC WFCWells Fargo & Co56 18-0.30% Creato con Highstock 4. 2. 6 ) e JPMorgan Chase & Co. (NYSE: JPM JPMJPMorgan Chase & Co100 78-0.69% creati con Highstock 4. 2. 6 ), che vantano un la rispettiva capitalizzazione di mercato di $ 244. 4 miliardi e 234 dollari. 4 miliardi. Dopo il crollo al prezzo più basso di poco superiore a 3 dollari nel marzo 2009 durante la Grande Recessione, l'azione di Bank of America non ha mai recuperato le perdite nei sette anni più che, negoziando costantemente sotto il marchio di $ 20. La scorta era di $ 50 prima della crisi. Ciò segna un forte contrasto con le performance di Wells Fargo e JPMorgan Chase, entrambe le quali hanno visto che le loro azioni attraversano i livelli dei prezzi pre-crisi e continuano a tirare avanti.

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Valutazione Multipla

Bank of America ha segnalato un valore contabile tangibile per azione di $ 16. 68 per il secondo trimestre del 2016. Il valore contabile tangibile, escludendo le attività immateriali come l'avviamento, è una misurazione più affidabile del valore del valore di una società. Chiusura a $ 14. 49 del 29 luglio 2016, la scorta di Bank of America è stata scambiata con un multiplo multiplo di valutazione pari a 0. 87. Questo confronto con lo stesso rapporto di 1,2 unità JPMorgan Chase, il cui prezzo è salito ben oltre il livello precrisis dalla bassa recessione. Simile a Bank of America, Citigroup Inc. (NYSE: C CCitigroup Inc73, 80-0.34% Creato con Highstock 4. 2. 6 ), un'altra grande banca sottoperformante ha anche visto il suo trading di azioni ben al di sotto del livello di prezzo precrisis, con il suo più recente rapporto prezzo-to-tangibile a soli 0. 6, un ancora più basso prezzo-to-tangible-book valutazione multiple.

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Ambiente a basso tasso

La valutazione di una azione è, ovviamente, basata sulla performance finanziaria di un'azienda. Dalla recessione, l'ambiente a basso tasso di interesse ha persistito e le banche hanno sicuramente visto il loro effetto accumulato sulle loro imprese che si affidano a redditi da interessi come gran parte dei loro guadagni. Per i suoi ultimi cinque anni fiscali, tra il 2011 e il 2015, la Bank of America ha subito un calo continuo degli interessi e delle commissioni sui prestiti, che segnalano 45 miliardi di dollari nel 2011 e 32 miliardi nel 2015. Senza una crescita reale dei prestiti complessivi in ​​corso negli anni hanno contribuito anche il rincaro delle entrate e delle commissioni della banca. A partire dal 2011, i prestiti lordi totali sono aumentati solo una volta: da 908 miliardi di dollari nel 2012 a 920 miliardi di dollari nel 2013, considerando che la banca aveva complessivamente 926 miliardi di dollari nel 2011, ma ha mantenuto 898 miliardi di dollari nel 2015, il minimo tra i cinque anni.

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Taglio dei costi

I costi di taglio possono essere l'ultima speranza di mantenere guadagni quando l'aumento delle entrate è fuori discussione. I costi normalmente diminuiscono quando la diminuzione delle entrate richiede meno spese per ridurre le vendite. Tuttavia, i costi ridotti potrebbero anche derivare da un taglio supplementare dei costi. Per accertare ciò che ha contribuito alle riduzioni dei costi, guarda per vedere come i guadagni sono cambiati. La riduzione dei costi aggiuntivi o il taglio dei costi reali contribuiscono a mantenere più delle entrate declassanti come utili, mentre la spesa meno come conseguenza diretta del calo delle entrate non può evitare un eventuale declino delle profitti.

Con le entrate di interessi e commissioni da parte della Banca d'America sui prestiti in calo dal 2011 al 2015, gli interessi complessivi sono diminuiti anche ogni anno nel corso del quinquennio. Il margine di interesse netto della banca dopo la cessione del credito è aumentato nel 2012 e nel 2013, quando la spesa è diminuita in proporzioni maggiori rispetto alla diminuzione dei ricavi e da più del calo delle spese regolari direttamente connesse alla diminuzione dei ricavi. Tuttavia, nel 2014 e nel 2015 non c'era abbastanza riduzione dei costi, mentre i redditi netti di interesse sono diminuiti in questi due anni, insieme a un calo delle entrate.

Margine di interesse

Il risparmio di costi può contribuire a proteggere il margine se non porta a un aumento dei profitti. Per quanto riguarda la Banca d'America, mentre gli interessi netti sono diminuiti in alcuni anni, il margine di interesse netto o il reddito netto di interesse come percentuale degli attivi di interesse sono rimasti sostanzialmente gli stessi nei cinque anni tra il 2011 e il 2015. Con il calo dei ricavi d'interesse, una rete costante il margine di interesse impedisce che i redditi da interessi netti scendano ulteriormente. Tutte le cose considerate, nonostante gli sforzi sul taglio dei costi e la protezione del margine, l'ambiente a basso tasso e il calo dei ricavi di interessi probabilmente consentiranno di controllare i guadagni della Banca d'America, limitando la performance delle azioni.