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Il segmento del settore petrolifero e del gas più vulnerabile se i prezzi del petrolio diminuiscono è esploratori e produttori di piccoli cap. Queste aziende tendono ad essere nelle prime fasi di sviluppo di progetti con piccoli flussi di entrate, quindi sono dipendenti dal credito per continuare le operazioni nella speranza di fare una grande scoperta. Se esegue e aumentano i prezzi del petrolio, hanno il potenziale di trasformarsi in grandi vincitori per gli investitori.

Tuttavia, quando i prezzi del petrolio scendono, le condizioni di credito si deteriorano rapidamente. I progetti che hanno avuto un senso economico quando l'olio era a 100 dollari al barile non hanno senso quando l'olio sta commerciando a 50 dollari al barile. L'intero complesso energetico soffre in queste condizioni, ma le grandi aziende con bilanci stabili sono attrezzati per sopravvivere e approfittare di migliorare le condizioni quando i prezzi del petrolio rimbalzano.

Le piccole aziende non dispongono di questo lusso. Molti falliscono quando il credito si secca o sono costretti a cedere le attività e diluire le azioni. Anche in tempi normali, queste società sono intrinsecamente rischiose a causa della loro leva e delle prospettive incerte. Molte volte dopo l'aumento e la spesa enormi somme di denaro, non sono in grado di trovare o estrarre olio.

Quando i prezzi del petrolio scendono, gli investitori nello spazio energetico si trovano seduti sulle perdite e in uno stato d'animo avverso il rischio. Questo crea un ostacolo ancora più grande per le piccole aziende. In questo contesto di mercato, i crediti rilasciati da società più deboli diventano estremamente vulnerabili in quanto i rischi di default risalgono. Le aziende che rilasciano nuovi crediti si trovano incapaci di raccogliere fondi o di doverlo fare a condizioni onerose.