Sommario:
- Perché le valute crollano
- Attraverso lo status di valuta di riserva, il dollaro riceve una maggiore legittimità agli occhi degli utenti domestici, dei commercianti di valuta e dei partecipanti a transazioni internazionali.
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- Ci sono alcuni scenari possibili che potrebbero causare una crisi improvvisa per il dollaro. Il più realistico è la doppia minaccia di un'elevata inflazione e di un elevato debito, uno scenario in cui l'aumento dei prezzi al consumo impone alla Fed di aumentare notevolmente i tassi di interesse. Gran parte del debito nazionale è costituito da strumenti relativamente a breve termine, quindi un picco di tassi agirebbe come un'ipoteca a tasso variabile dopo la fine del periodo teaser. Se il governo degli Stati Uniti si è lottato per pagare i propri interessi, i creditori stranieri potrebbero scaricare il dollaro e provocare un crollo.
Fin dal lancio di un aumento quantitativo (QE), gli investitori preoccupati hanno chiesto "il collasso del dollaro USA"? È una domanda interessante che potrebbe apparire plausibile, ma è improbabile che si verifichi una crisi monetaria negli Stati Uniti. Rivedere i punti di forza e le debolezze del dollaro per vedere perché.
Perché le valute crollano
La storia è piena di crolli improvvisi delle valute. A partire dal 1900 l'Argentina, l'Ungheria, l'Ucraina, l'Islanda, il Venezuela, lo Zimbabwe e la Germania hanno vissuto crisi terroristiche terribili. A seconda della tua definizione di un crollo, la calamità di valuta russa nel 2016 potrebbe essere considerata un altro esempio. La radice di ogni crollo è una mancanza di fede nella stabilità o nell'utilità del denaro per servire come un efficace deposito di valore o di un mezzo di scambio. Non appena gli utenti smettono di credere che una valuta sia utile, quella moneta è in difficoltà. Ciò può avvenire attraverso valutazioni improprie o pegging, crescita cronica bassa o inflazione.
Forza del dollaro U.Attraverso lo status di valuta di riserva, il dollaro riceve una maggiore legittimità agli occhi degli utenti domestici, dei commercianti di valuta e dei partecipanti a transazioni internazionali.
Il dollaro U. non è l'unica valuta di riserva al mondo, anche se è il più diffuso. A partire dal settembre 2016, il Fondo Monetario Internazionale (FMI) ha approvato altre quattro valute di riserva: l'euro, la sterlina britannica, lo yen giapponese e il yuan cinese. È importante che il dollaro abbia i concorrenti come valuta internazionale di riserva perché crea un'alternativa teorica per il resto del mondo nel caso i politici americani guidino il dollaro in un percorso dannoso.
Debolezze del dollaro U.
Infatti, un motivo per cui è stato costituito il FMI è stato quello di monitorare la Federal Reserve e il suo impegno a Bretton Woods. Oggi, l'FMI utilizza le altre riserve come disciplina sull'attività della Fed. Se i governi stranieri o gli investitori hanno deciso di allontanarsi dal dollaro U.
en masse , l'inondazione di posizioni corte potrebbe significativamente ferire chiunque con beni denominati in dollari. Se la Federal Reserve crea soldi e il governo U. assume e monetizza il debito più velocemente dell'economia U. economica, il valore futuro della moneta dovrebbe cadere in termini assoluti. Fortunatamente per gli Stati Uniti, praticamente ogni valuta alternativa è sostenuta da politiche economiche simili. Anche se il dollaro si è ridotto in termini assoluti, potrebbe essere ancora più forte a livello mondiale, a causa della sua forza rispetto alle alternative.
Il dollaro U. collapse?
Ci sono alcuni scenari possibili che potrebbero causare una crisi improvvisa per il dollaro. Il più realistico è la doppia minaccia di un'elevata inflazione e di un elevato debito, uno scenario in cui l'aumento dei prezzi al consumo impone alla Fed di aumentare notevolmente i tassi di interesse. Gran parte del debito nazionale è costituito da strumenti relativamente a breve termine, quindi un picco di tassi agirebbe come un'ipoteca a tasso variabile dopo la fine del periodo teaser. Se il governo degli Stati Uniti si è lottato per pagare i propri interessi, i creditori stranieri potrebbero scaricare il dollaro e provocare un crollo.
Se l'U. ha entrato in una ripida recessione o in depressione senza trascinare il resto del mondo con esso, gli utenti potrebbero lasciare il dollaro. Un'altra opzione coinvolgerebbe un certo potere maggiore, come la Cina o una Germania post-europea, reintegrando uno standard basato sulle materie prime e monopolizzando lo spazio monetario di riserva. Tuttavia, anche in questi scenari, non è chiaro che il dollaro sarebbe necessariamente crollato.
Il crollo del dollaro resta molto improbabile. Delle condizioni preliminari necessarie per costringere il crollo, sembra ragionevole solo la prospettiva di una maggiore inflazione. Gli esportatori stranieri come la Cina e il Giappone non vogliono un crollo del dollaro perché gli Stati Uniti sono troppo importanti per un cliente. E anche se gli Stati Uniti dovessero rinegoziare o inadempire alcuni obblighi di debito, non vi è alcuna prova che il mondo avrebbe lasciato cadere il dollaro e rischio il possibile contagio.
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