La vendita di titoli e titoli è uno dei modi primari per un'azienda per ottenere il capitale. Ma l'esecuzione di queste transazioni richiede competenze speciali, dai prezzi di strumenti finanziari in modo da massimizzare le entrate per navigare i requisiti normativi. È qui che una banca d'investimento viene di solito nell'immagine.

In sostanza, le banche d'investimento sono un ponte tra le grandi imprese e l'investitore. I loro ruoli principali sono quello di consigliare le imprese ei governi su come affrontare le loro sfide finanziarie e per aiutarli a procurarsi finanziamenti, sia che si tratti di offerte di titoli, emissioni obbligazionarie o prodotti derivati.

Ruolo come consulente

Decidere come ottenere il capitale è una decisione importante per qualsiasi azienda o governo. Nella maggior parte dei casi, si affacciano su una banca d'investimento - una grande azienda di Wall Street o un banchiere "boutique" - per orientamento.

Tenendo conto dell'attuale clima di investimento, la banca raccomanderà il modo migliore per raccogliere fondi. Ciò potrebbe comportare la vendita di una quota di proprietà nella società attraverso un'offerta di azioni o un prestito da parte del pubblico attraverso un emissione di obbligazioni. L'impresa di investimento può anche aiutare a determinare come vendere tali strumenti utilizzando modelli sofisticati finanziari.

Nel caso di un'offerta di magazzino, i suoi analisti finanziari analizzeranno una varietà di fattori diversi - come il potenziale di guadagno e la forza del team di gestione - per stimare quanto una parte della società vale la pena. Se il cliente sta offrendo obbligazioni, la banca esaminerà i tassi di interesse prevalenti per le imprese con rating identico per capire quanto dovrà compensare i mutuatari.

Le banche d'investimento offrono anche consulenza in uno scenario di fusione o acquisizione. Ad esempio, se un'impresa sta cercando di acquistare un concorrente, la banca può consigliare al proprio team di gestione quanto sia valida la società e come strutturare l'affare in modo favorevole all'acquirente.

Azioni e obbligazioni di sottoscrizione

Se un'entità decide di raccogliere fondi attraverso un'offerta di capitale o di debito, una o più banche di investimento sottoscriveranno anche i titoli. Ciò significa che l'istituzione compra un certo numero di azioni - o obbligazioni - ad un prezzo prestabilito e li re-vende attraverso uno scambio.

Supponiamo che Acme Water Filter Company spera di ottenere 1 milione di dollari in un'offerta pubblica iniziale. Basandosi su una serie di fattori, inclusi i guadagni previsti dell'azienda nei prossimi anni, Federici Investment Bankers determina che gli investitori saranno disposti a pagare 11 dollari ciascuno per 100.000 azioni del capitale sociale. Come il solo sottoscrittore della questione, Federici acquista tutte le azioni a $ 10 a testa da Acme. Se riesce a vendere tutti i 100, 000 a $ 11, la banca effettua un bel $ 100.000 profitto (100.000 azioni x $ 1 spread).

Tuttavia, a seconda del suo accordo con l'emittente, Federici potrebbe essere sul gancio se l'appetito del pubblico è più debole del previsto. Se deve abbassare il prezzo a una media di $ 9 per azione per liquidare le sue partecipazioni, è perduto 100.000 dollari. Pertanto, i prezzi dei titoli possono essere ingannevoli. Le banche d'investimento devono generalmente superare altre istituzioni che vogliono anche gestire l'operazione per conto dell'emittente. Ma se la loro diffusione non è abbastanza grande, non saranno in grado di spremere un ritorno sano dalla vendita.

In realtà, il compito di sottoscrivere titoli spesso rientra su più di una banca. Se è un'offerta più grande, il sottoscrittore di gestione spesso costituirà un sindacato di altre banche che vendono una parte delle azioni. In questo modo, le imprese possono commercializzare le azioni e le obbligazioni ad un più ampio segmento del pubblico e ridurre il loro rischio. (L9) Il gestore fa parte del profitto, anche se un altro membro del sindacato effettua effettivamente la vendita della garanzia. (L18)

Le banche d'investimento svolgono un ruolo meno glamour nelle offerte di magazzino. È il loro compito di creare la documentazione che deve andare alla Securities and Exchange Commission prima che l'azienda possa vendere azioni. (L9) Ciò significa compilare i bilanci, informazioni sulla gestione aziendale e sulla proprietà corrente e una dichiarazione su come l'impresa intende utilizzare i proventi. (L9)

Altre attività

Mentre consigliamo le aziende e li aiuta a raccogliere denaro è una parte importante di ciò che le aziende di Wall Street fanno, la maggior parte svolge anche una serie di altre funzioni. Infatti, la maggior parte delle grandi banche sono molto diversificate in termini di servizi che offrono. Alcune delle loro altre fonti di reddito includono:

• Ricerca - Le banche di investimento più grandi dispongono di grandi squadre che raccolgono informazioni sulle società e offrono raccomandazioni su come acquistare o vendere i propri titoli. Possono utilizzare queste relazioni internamente ma possono anche generare ricavi vendendoli a hedge funds e managers di fondi comuni.
• Trading e Sales - La maggior parte delle grandi aziende ha un reparto di negoziazione che può eseguire transazioni di azioni e obbligazioni per conto dei loro clienti. (L8) In passato, alcune banche hanno anche svolto attività di negoziazione di proprietà, dove essi giocano essenzialmente il proprio denaro sui titoli; tuttavia, una recente regolamentazione conosciuta come la Regola di Volcker ha bloccato queste attività.
• Asset Management - I cari di J. P. Morgan e Goldman Sachs gestiscono enormi portafogli per fondi pensione, fondazioni e compagnie di assicurazione attraverso il loro reparto di gestione patrimoniale. I loro esperti aiutano a selezionare il giusto mix di azioni, strumenti di debito, trust immobiliari e altri veicoli d'investimento per raggiungere gli obiettivi unici dei loro clienti.
• Gestione ricchezza - Alcune delle banche che svolgono funzioni di investment banking per le aziende Fortune 500 soddisfano anche gli investitori quotidiani. Attraverso un gruppo di consulenti finanziari, aiutano gli individui e le famiglie a risparmiare per il pensionamento e per altre esigenze a lungo termine.
• Prodotti cartolarizzati - In questi giorni le aziende spesso raccolgono attività finanziarie - dalle ipoteche ai crediti con carta di credito - e li vendono agli investitori come prodotti a reddito fisso.Una banca d'investimento raccomanderà opportunità di "cartolarizzare" i flussi di reddito, di assemblare i beni e di commercializzarli agli investitori istituzionali.

Infatti, il termine "banca d'investimento" è qualcosa di erroneo nome. In molti casi, aiutare le imprese a raccogliere capitali è solo una parte di un'operazione molto più grande.

La linea di fondo

Mentre alcuni dei loro prodotti più complessi hanno dato alle banche d'investimento un nome negativo, queste imprese svolgono un ruolo importante aiutando le aziende e le entità governative a prendere decisioni finanziarie istruite e aumentare il capitale necessario.