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Il termine "investitori accreditati" è definito dalla Securities and Exchange Commission (SEC) come individui con un patrimonio netto (senza una residenza primaria) superiore a $ 1 milione, con un reddito lordo di almeno 200.000 dollari (300.000 dollari per il reddito congiunto con un coniuge) per ciascuno degli ultimi due anni. L'individuo deve avere l'aspettativa che lo stesso livello di reddito continuerà nell'anno in corso. La definizione di investitore accreditato è contenuta nell'articolo 501 del Regolamento D del Securities Act del 1933 (Reg. D).

La regola 506 del Reg. D contiene un'eccezione al requisito dell'investitore accreditato e indica che fino a 35 investitori non accreditati possono investire in un'offerta di collocamento privato. La regola 506 stabilisce norme sul tipo di investitori non accreditati che possono partecipare, affermando che gli investitori non accreditati devono avere conoscenze ed esperienze in materia finanziaria e commerciale affinché siano in grado di valutare i meriti ei rischi del collocamento privato. Si tratta di un criterio ambiguo e può essere difficile dimostrare se vi sono ulteriori contenziosi su un investimento privato di collocamento. L'articolo 506 contiene inoltre informazioni aggiuntive di informazione se il collocamento include investitori non accreditati. Le informazioni richieste sono simili a quelle delle società pubbliche. Esiste un'altra deroga per gli investitori accreditati nell'articolo 504, che consente ad un'azienda di raccogliere meno di 1 milione di dollari in un periodo di dodici mesi e non contiene nessuna restrizione alla vendita di titoli ad investitori accreditati. Tuttavia, tutte le sollecitazioni effettuate in base all'articolo 504 devono essere conformi alle norme statali sui titoli.

Reg D prevede un'esenzione alla SEC nei requisiti di registrazione per i posizionamenti privati. I collocamenti privati ​​sono società che offrono titoli in offerte non pubbliche che non sono tenute a rispettare determinate porzioni di leggi federali sui titoli. Le aziende si basano sul Reg D per chiedere l'esenzione dai requisiti SEC. Reg D permette alle piccole aziende di accedere al capitale senza dover passare attraverso il costoso processo di un'offerta pubblica.

La SEC generalmente limita gli investimenti di collocamento privato agli investitori accreditati a causa del rischio. I posizionamenti privati ​​hanno un rischio maggiore per un paio di motivi. Sono disponibili informazioni limitate sulla società che rilascia i titoli. Non sono stati effettuati controlli di regolamentazione sulla gestione aziendale. Le informazioni finanziarie non sono state esaminate da un'agenzia di regolamentazione e non sono state pubblicamente divulgate. Ciò rende difficile accertare l'esattezza delle informazioni finanziarie contenute nel memorandum offerente di collocamento privato.Le informazioni limitate per un collocamento privato rendono più difficile valutare adeguatamente il rischio di un investimento.

Un altro fattore che rende i posizionamenti privati ​​rischiosi che i titoli privati ​​siano illiquidi. Poiché i titoli non sono quotati in borsa, gli investitori possono essere costretti a detenere titoli per lungo tempo se non sono in grado di trovare un acquirente adatto per i titoli. I titoli privati ​​sono anche illiquidi poiché possono essere venduti solo ad altri investitori accreditati, che riducono la quantità di eventuali acquirenti.