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I fattori economici che influenzano i rendimenti obbligazionari delle imprese sono i tassi di interesse, l'inflazione, la curva dei rendimenti e la crescita economica. Tutti questi fattori influenzano i rendimenti dei titoli di società e influenzano l'uno sull'altro. Il prezzo dei rendimenti obbligazionari societari è un processo dinamico e multivariabile in cui sono sempre pressioni concorrenti.

Ad esempio, la crescita economica è rialzista per le società, in quanto porta ad un aumento dei ricavi e dei profitti delle imprese, rendendo più agevole la possibilità di prendere in prestito denaro e debito di servizi, il che comporta un ridotto rischio di default e minori rendimenti. Tuttavia, lunghi periodi di crescita economica portano al rischio di inflazione e alla pressione verso l'alto sui salari. La crescita economica porta ad una maggiore concorrenza per il lavoro e diminuisce la capacità eccessiva.

I salari più alti iniziano a mangiare via i margini di profitto, rendendoli più vulnerabili alla scivolata crescita economica. Il rischio di inflazione porta le banche centrali ad aumentare i tassi di interesse. Quando il tasso di rendimento privo di rischi aumenta, anche i rendimenti obbligazionari delle imprese devono aumentare per compensare. I rendimenti superiori aumentano i costi e creano ancora una maggiore vulnerabilità agli ostacoli economici.

Pertanto, i rendimenti possono salire in forte aumento dei costi se l'economia scivola in una recessione e le entrate diminuiscono; gli investitori iniziano a cedere in una maggiore probabilità di default. Quando i problemi di crescita iniziano a danneggiare i rischi inflazionistici, la banca centrale riduce i tassi di interesse, portando ad una pressione al ribasso sui rendimenti obbligazionari delle imprese. Le riduzioni del tasso di rendimento privo di rischi rendono più attraenti tutti gli strumenti che producono rendimenti.

Gli scenari più riusciti per le obbligazioni societarie sono la crescita economica dovuta alla crescita della produttività, che non scintilla l'inflazione. Al contrario, lo scenario più ribassista è un'economia debole con rischi inflazionistici che portano ad elevati tassi di interesse.