La teoria della segmentazione del mercato afferma che non esiste alcuna relazione tra i mercati per legami di lunghezze diverse di maturità. MST sostiene che gli investitori ei mutuatari hanno preferenze per determinati rendimenti quando investono in titoli a reddito fisso. Queste preferenze portano a singoli mercati più piccoli soggetti alle forze di offerta e di domanda uniche a ciascun mercato. MST cerca di spiegare la forma della curva dei rendimenti per titoli a reddito fisso di pari valore di credito. MST sostiene che le obbligazioni con diverse scadenze non sono intercambiabili tra di loro. La curva dei rendimenti è pertanto determinata dai fattori di offerta e di domanda a ogni lunghezza della maturità.
La curva dei rendimenti è la relazione della maturità con il rendimento obbligatorio tra le diverse lunghezze di maturità. Il mercato obbligazionario presta particolare attenzione alla forma della curva dei rendimenti. Ci sono tre forme principali della curva dei rendimenti: normale, invertita e gommata. Un rendimento normale sale leggermente verso l'alto, con tassi a breve termine inferiori ai tassi a più lungo termine. Una curva di rendimento normale mostra che gli investitori si aspettano che l'economia continui a crescere. Una curva dei rendimenti invertita si verifica quando i tassi di interesse a breve termine sono più alti dei tassi a lungo termine e dimostrano che gli investitori si aspettano che l'economia rallenta quando le banche centrali stringono l'offerta monetaria. Una curva di rendimento gobba mostra aspettative miste sul futuro e può essere un passaggio dalla curva di rendimento normale alla curva invertita.
Secondo la MST, la domanda e l'offerta per le obbligazioni a ogni livello di scadenza si basa sul tasso di interesse corrente e sulle aspettative future per i tassi di interesse. Il mercato obbligazionario è generalmente suddiviso in tre segmenti principali basati sulla durata della maturità: a breve, a medio e lungo termine. La segmentazione del mercato delle obbligazioni è dovuta al fatto che gli investitori ei mutuatari coprono le scadenze delle loro attività e passività con obbligazioni di tempi analoghi.
Ad esempio, la domanda e la domanda di titoli governativi e corporate a breve termine dipende dalla domanda di attività a breve termine, come i crediti e le rimanenze. La domanda e la domanda di obbligazioni a medio e lungo termine dipende dalle società che finanziano maggiori miglioramenti di capitale. Gli investitori e i mutuatari cercano di coprire le loro esposizioni a ogni lunghezza di scadenza, in modo che i segmenti del mercato obbligazionario operino indipendentemente l'uno dall'altro.
La teoria preferita degli habitat è una teoria correlata che cerca di spiegare la forma della curva dei rendimenti. Questa teoria afferma che gli investitori obbligazionari hanno preferito lunghezze di maturità. Gli investitori guarderanno solo al di fuori del loro mercato preferito se esiste un rendimento sufficiente per compensare il pericolo di ulteriori rischi o inconvenienti per l'acquisto di obbligazioni con diverse lunghezze di maturità.Se i rendimenti attesi sulle obbligazioni a lungo termine superino le aspettative sulle obbligazioni a breve termine, gli investitori che normalmente acquistano solo obbligazioni a breve termine passeranno a scadenze più lunghe per realizzare un aumento dei rendimenti.
Se gli swap sui tassi d'interesse si basano su diverse prospettive di due società sui tassi di interesse, possono essere reciprocamente vantaggiosi?
Vedere come due società possono scambiare i pagamenti dei tassi di interesse e beneficiare reciprocamente. Scopri come questi scambiano le differenze di arbitraggio nei costi di opportunità di prestito.
Come influenzano i tassi di interesse sui tassi di cedola di un bond?
Scopri come le variazioni del tasso di interesse nazionale influenzano i tassi di cedola delle nuove obbligazioni emesse e perché i tassi di cedola tendono a rispecchiare il tasso nazionale.
Perché la struttura di termini dei tassi di interesse indica i tassi di interesse futuri?
Scoprono perché gli economisti credono che la struttura dei termini per i tassi di interesse riflette le aspettative degli investitori per i tassi di interesse futuri e la crescita economica.