Sentiamo la parola "fondamentali" su base quasi quotidianamente. Sulle "Squawk Box" di CNBC, ad esempio, i direttori delle società usciranno e proclamano che le loro aziende hanno buoni fondamentali. Gli analisti ei gestori di fondi stanno parlando sempre di come questo o quel titolo abbia fondamentali forti. Ci sono anche alcuni operatori che, a sua volta, proclamano che i fondamentali non contano di fatto e che gli investitori dovrebbero fare affidamento sui meriti "tecnici" di un titolo. Tutto questo parlare di fondamentali è confuso.

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A che cosa stanno parlando?

I principi fondamentali dei fondamentali
In termini più ampi, l'analisi fondamentale prevede l'esame di tutti i dati, oltre agli schemi di negoziazione del titolo stesso, che possono prevedere che influenzano il prezzo o il valore percepito di un titolo. Come suggerisce il nome, significa scendere alle basi. A differenza della sua cugina, l'analisi tecnica, che si concentra solo sul trading e sulla storia dei prezzi di uno stock, l'analisi fondamentale si concentra sulla creazione di un ritratto di una società, individuando il valore intrinseco o fondamentale delle sue azioni e l'acquisto o la vendita del titolo basato su quelle informazioni.

(Per una visione più approfondita dell'analisi fondamentale, consultate Tutorial di analisi fondamentale .)

Alcuni degli indicatori comunemente utilizzati per valutare i fondamentali aziendali includono:

• flusso di cassa
• ritorno sugli attivi
• gearing conservativo
• storia della ritenzione dei profitti per finanziare la crescita futura
• la solidità della gestione del capitale per massimizzare i profitti e i rendimenti degli azionisti

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Pensate al mercato azionario come centro commerciale: le scorte sono gli oggetti da vendere nei punti vendita. Gli analisti tecnici ignoreranno i beni in vendita. Invece, tenere d'occhio la folla come guida di cosa comprare. Quindi, se un analista tecnico notifica acquirenti che si riuniscono all'interno di un negozio di computer, lui o lei cercherà di acquistare il maggior numero di PC possibile, scommettendo che la domanda crescente spingerà i prezzi PC più elevati.

L'approccio fondamentale
Gli analisti fondamentali hanno un approccio più staidi. I loro punti di vista sono fissati esclusivamente sui prodotti del centro commerciale. Gli acquirenti vengono licenziati come una mandibola inaffidabile e emotiva senza alcuna intuizione del valore reale dei beni in vendita. I nostri analisti fondamentali si muovono lentamente attraverso i negozi che cercano le migliori offerte. Una volta che la folla si muove dai PC, esamineranno più da vicino quelli che sono stati superati.

Gli analisti fondamentali potrebbero prendere un pugno per determinare il valore del rottame del PC spogliato verso il suo disco rigido, schede di memoria, monitor e tastiera. Nel mercato azionario, questo è simile a calcolare il valore di libro o il prezzo di liquidazione di una società.

(Per ulteriori informazioni su questo metodo di valutazione, vedere Digging in Book Value .)

Gli analisti fondamentali prenderanno anche molto da vicino la qualità del PC.Sta per durare, o si romperà entro un anno? Gli analisti fondamentali verificheranno le specifiche, esamineranno la garanzia del produttore e consultano i rapporti dei consumatori. Allo stesso modo, gli analisti di patrimonio controllano il bilancio della società per la stabilità finanziaria.

Allora, gli analisti fondamentali potrebbero cercare di capire le prestazioni del PC in termini di capacità di elaborazione, memoria o risoluzione di immagini. Questi sono come le previsioni e i dividendi identificati dalla dichiarazione di conto di una società.

(Per saperne di più, leggere Trova qualità degli investimenti nel rendiconto di conto .)

Infine, gli analisti fondamentali metteranno insieme tutti i dati e presentano un valore intrinseco o un valore indipendente l'attuale prezzo di vendita. Se il prezzo di vendita è inferiore al valore intrinseco calcolato, i fondamentalisti compreranno i PC. In caso contrario, venderanno i PC che posseggono già o aspettano che i prezzi scendano prima di acquistare di più.

Buoni principi fondamentali non sempre portano a profitti
L'esecuzione di un'analisi fondamentale può essere molto duro. Ma questo è, forse, la fonte del suo appello. Prendendo il problema di scavare in bilancio una società e valutare le sue prospettive future, gli investitori possono imparare abbastanza per sapere quando il prezzo delle azioni è sbagliato. Questi investitori coscienziosi sono in grado di individuare gli errori del mercato possono fare soldi - un sacco di esso. Allo stesso tempo, le società di acquisto basate sul valore intrinseco a lungo termine proteggono gli investitori dai pericoli delle fluttuazioni quotidiane del mercato.

Tuttavia, il fatto che un'analisi fondamentale dimostri che uno stock è sottovalutato non garantisce che essa possa scambiarsi al suo valore intrinseco in tempi brevissimi. Le cose non sono così semplici. In realtà, il reale comportamento dei prezzi delle azioni implica inevitabilmente la questione di quasi tutte le azioni, e anche l'investitore più indipendente può cominciare a dubitare dei meriti dell'analisi fondamentale. Non esiste una formula magica per valutare il valore intrinseco.

Quando il mercato azionario è in espansione, è facile per gli investitori ingannare se stessi pensando di avere una certa capacità di raccogliere i vincitori. Ma quando il mercato cade e la prospettiva è incerta, gli investitori non possono contare sulla fortuna. In realtà hanno bisogno di sapere cosa stanno facendo.

Rialzare i manicotti e ottenere sporchi
C'è molto che l'investitore può fare per conoscere i fondamenti. Gli investitori che ricoprono le maniche e affrontano la terminologia, gli strumenti e le tecniche di analisi fondamentali godranno di maggiore fiducia nell'utilizzo delle informazioni finanziarie e, al tempo stesso, saranno probabilmente un migliore stock picker. Almeno, gli investitori avranno un'idea migliore di ciò che si intende quando qualcuno raccomanda un titolo su fondamentali forti.