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In finanza, un buyout si riferisce all'acquisto di azioni di voto di una società in cui la parte acquirente acquisisce il controllo della società target. Un buyout può essere finanziato con una combinazione di denaro o di debito. Gli acquisti finanziati sproporzionatamente con il debito sono comunemente indicati come buyouts leveraged (LBOs). Nell'ambito delle strategie di fusione e acquisizione (M & A), le aziende spesso utilizzano buyout per accedere a nuovi mercati o acquisire concorrenti. Le società di private equity spesso utilizzano LBO per acquistare e poi vendere una società a un profitto. Gli esempi più importanti di LBO sono Gibson Greeting Cards, Hilton Hotels e Safeway.

Nel 1982, Wesray Capital ha acquistato le cartoline di auguri di Gibson per un prezzo di acquisto di 80 milioni di dollari. L'accordo è stato finanziato con 1 milione di dollari in contanti, mentre il resto è stato preso in prestito emettendo obbligazioni spazzatura. Un anno e mezzo più tardi, Wesray ha venduto Gibson Greeting Cards per 220 milioni di dollari, con investitori che guadagnano circa 200 volte il loro investimento iniziale investito.

Hilton Hotels

Nel 2007, Blackstone Group ha acquistato Hilton Hotels per 26 miliardi di dollari in un LBO finanziato da $ 5. 5 miliardi in contanti e 20 dollari. 5 miliardi di debiti. Poiché la crisi finanziaria del 2009 ha avuto inizio, Hilton ha avuto grossi problemi con flessione dei flussi di cassa e ricavi. Tuttavia, successivamente, Hilton è riuscito a rifinanziarsi a tassi di interesse più bassi, le operazioni migliorate e Blackstone ha venduto Hilton a un profitto di quasi 10 miliardi di dollari.

Safeway

Nel 1986, Kohlberg Kravis Roberts completò un LBO amichevole di Safeway per un prezzo complessivo di 5 dollari. 5 miliardi. Il consiglio di amministrazione di Safeway ha dato il consenso al buyout per evitare acquisti ostili da Herbert e Robert Haft of Dart Drug. L'accordo è stato finanziato in gran parte con il debito, e Safeway ha dovuto cedere alcune delle sue attività e chiudere negozi non redditizi. Nel 1990, Safeway è stato nuovamente pubblicato con miglioramenti dei suoi ricavi e delle metriche di redditività. KKR ha guadagnato quasi 7 dollari. 2 miliardi di dollari su un investimento iniziale di 129 milioni di dollari.