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Nei contesti storici, la seconda metà del XX secolo negli Stati Uniti era unica a causa della minima deflazione effettivamente verificata. Infatti, i prezzi drammatici e coerenti del prezzo dal 1950 al 2000 erano ineguagliabili fin dalla fondazione del paese. I consumatori U. S. hanno visto diminuire i prezzi tra il 1817 e il 1860 e di nuovo dal 1865 al 1900. La deflazione più drammatica nella storia degli U.S. avvenne tra il 1930 e il 1933.

L'U. S. non aveva un'unica moneta nazionale solo dopo la guerra civile, ma gli economisti possono ancora rintracciare i prezzi al consumo in termini di valore di scambio dell'oro. Nel 1991, l'economista John J. McCusker pubblicò un indice di prezzo storico dei valori di denaro negli Stati Uniti. Trovò che il livello dei prezzi era in realtà il 50% più alto nel 1800 rispetto a quello del 1900.

I prezzi sono aumentati durante la guerra del 1812 prima di cadere ancora intorno al 1815-1817. A causa della crescita dei macchinari industriali, i prezzi sono diminuiti e l'output cresce costantemente fino all'inizio della guerra civile. Il governo U. ha stampato e preso in prestito pesantemente durante la guerra, ma cessò una volta ripresa la pace.

Il periodo compreso tra il 1873 e il 1879 ha visto i prezzi in calo a quasi il 3% all'anno, ma la crescita reale del prodotto nazionale è stata quasi del 7% nello stesso periodo. Nonostante la dimostrata crescita economica e l'aumento dei salari reali, gli storici hanno chiamato a chiamare questo periodo "la depressione lunga" a causa del suo livello di prezzo in calo.

La Fed, la Grande Depressione e l'Inflazione

Quando la Federal Reserve è stata fondata nel 1913, il livello dei prezzi negli Stati Uniti era ancora più basso di quello del 1800. Nei prossimi 100 anni il dollaro ha perso il 96% il suo valore, causando un aumento dei prezzi nominali di circa il 2,000%.

Nonostante questo, il periodo più drammatico di deflazione nella storia degli Usa è avvenuto all'inizio della Grande Depressione. I prezzi sono scesi in media del 10% dal 1930-1933. A differenza della deflazione produttiva del diciannovesimo secolo, questa deflazione è dovuta ad un crollo del settore bancario e alla sua banca di accompagnamento.