La maggior parte degli investitori sa che gli stock comuni sono una delle due classi di attività che sono cresciute più velocemente del tasso di inflazione per lunghi periodi di tempo. Questo, ovviamente, è il motivo per cui tante persone investono in loro, direttamente o attraverso fondi comuni di investimento, fondi scambiati in borsa (ETF) o altri veicoli. Ma gli stock possono essere suddivisi in due categorie principali. Le scorte di crescita sono considerate scorte che hanno il potere di sovraperformare nel tempo i mercati complessivi a causa del loro futuro potenziale, mentre le scorte di valore sono classificate come scorte che attualmente stanno negoziando al di sotto di quello che sono realmente valide e pertanto forniranno un rendimento superiore a causa del loro sconto prezzo. Ma quale categoria di scorte è migliore? La performance storica comparata di questi due sottosettori produce alcuni risultati sorprendenti.

La concezione di un titolo di crescita rispetto a quella che è considerata sottovalutata viene generalmente da un'analisi fondamentale del titolo. Gli stock di crescita sono considerati dagli analisti per avere il potere di sovraperformare i mercati globali o un segmento specifico di loro per un periodo di tempo. Gli stock di crescita possono essere trovati in settori di piccole, medie e grandi capite e possono mantenere questo status soltanto finché gli analisti ritengono di avere il loro potenziale. Le aziende di crescita sono considerate come una buona occasione per una notevole espansione nei prossimi anni, sia perché hanno un prodotto o una linea di prodotti che si prevede di vendere bene o perché sembrano essere gestiti meglio di molti dei loro concorrenti e sono quindi prevedeva di ottenere un vantaggio sul loro mercato. (Per ulteriori informazioni, vedere:

Strategie di raccolta di azioni: investimento di crescita

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Le azioni di valore sono di solito più grandi e più consolidate aziende che stanno negoziando al di sotto del prezzo che gli analisti ritengono valido lo stock, a seconda del rapporto finanziario o del benchmark a cui viene confrontato. Ad esempio, il valore contabile di uno stock di una società può essere di 25 dollari per azione, in base al numero di azioni in circolazione diviso per la capitalizzazione della società. Pertanto, se è in commercio per un totale di 20 dollari al momento, allora molti analisti considererebbero questo un buon gioco di valore.

Le scorte possono diventare sottovalutate per molte ragioni. In alcuni casi, la percezione pubblica spingerà il prezzo in discesa, ad esempio se una figura importante dell'azienda è catturata in uno scandalo personale o che la società viene catturata facendo qualcosa di non etico. Ma se i finanziamenti della società sono ancora relativamente solidi, i cercatori di valore spesso salteranno a questo punto, perché sanno che i pubblici presto dimenticheranno di ciò che è accaduto e il prezzo salirà a dove dovrebbe essere. Le azioni di valore tipicamente vendono uno sconto al prezzo dei profitti, del valore di libro o del flusso di cassa.(Per ulteriori informazioni, vedere:

Investimento di valore: Introduzione

.) Certamente nessuna prospettiva è sempre corretta e alcune scorte possono essere classificate come una miscela di queste due categorie, sottovalutati ma hanno anche qualche potenziale al di sopra e al di là di questo. Morningstar Inc. (MORN MORNMorningstar Inc86. 79-0. 90%

creata con Highstock 4. 2. 6 ) classifica quindi tutti i titoli azionari e fondi azionari che si collocano in una crescita, o la categoria mista. Qual è meglio? Quando si tratta di confrontare le prestazioni storiche dei due rispettivi sottosettori delle scorte, tutti i risultati che si possono vedere devono essere valutati in termini di orizzonte temporale e di quantità di volatilità, e quindi di rischio che è stato sopportato per raggiungerli . Le scorte di valore sono almeno teoricamente considerate con un minore livello di rischio e di volatilità associate a loro, in quanto si trovano di solito tra società più grandi e più consolidate. E anche se non tornano al prezzo target che gli analisti o l'investitore prevede, possono ancora offrire una crescita del capitale, e anche questi titoli spesso pagano dividendi.

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I titoli di crescita, d'altra parte, pagano raramente dividendi e le probabilità di perdita possono essere più alte, soprattutto se la società colpisce un reale il suo sviluppo. Ad esempio, una società di crescita altamente promulgata con un nuovo prodotto che dovrebbe risolvere un grosso problema può vedere il suo prezzo di azionamento del prezzo se un grave difetto si trova in questo prodotto. E gli investitori possono sostenere perdite pesanti se questo problema non è in grado di essere facilmente risolto. Tuttavia, gli stock di crescita che si esauriscono sono almeno tradizionalmente considerati come i più alti potenziali per i maggiori rendimenti nel tempo. Performance storiche Anche se il paragrafo precedente suggerisce che i titoli di crescita avrebbero postato i migliori numeri nei periodi più lunghi, il contrario è stato effettivamente vero. L'analista di ricerca John Dowdee ha pubblicato un rapporto sul sito web Seeking Alpha dove ha scomposto le azioni in sei categorie che riflettevano sia il rischio che il ritorno sugli stock di crescita e valore nei rispettivi settori delle piccole, medie e grandi. Lo studio rileva che dal luglio 2000 al 2013, quando lo studio è stato condotto, le azioni di valore hanno superato gli stock di crescita su base rischi-adjusted per tutti e tre i livelli di capitalizzazione - anche se erano chiaramente più volatili rispetto alle loro controparti di crescita. Tuttavia, questo non era il caso per brevi periodi di tempo. Dal 2007 al 2013, le scorte di crescita hanno registrato rendimenti superiori in ogni classe di cap. L'autore è stato costretto a concludere infine che lo studio non forniva alcuna risposta reale se un tipo di magazzino fosse veramente superiore all'altro sulla base di un rischio adeguato. Ha affermato che il vincitore in ogni scenario è sceso al periodo durante il quale sono stati tenuti. Tuttavia, Craig Israelsen ha pubblicato un altro studio nella rivista

Financial Planning

nel 2015 che ha mostrato le prestazioni di crescita e di crescita valore in tutte e tre le dimensioni del cappuccio per un periodo di 25 anni dall'inizio del 1990 alla fine del 2014.I rendimenti su questo grafico mostrano che le scorte di capitale a capitale grande hanno fornito un rendimento annuo medio superiore a quello dei titoli di crescita a capitale di circa tre quarti del per cento. La differenza era ancora più grande per gli stock di mid- e small-cap, basati sulla performance dei loro rispettivi indici di riferimento, con i settori di valore che uscivano ancora i vincitori. Ma lo studio ha anche mostrato che, durante tutto il periodo di cinque anni in rotazione in quel periodo, la crescita e il valore di grandi capsule erano quasi parzialmente divisi in termini di rendimenti superiori. Il valore del piccolo cappellino ha battuto la controparte di crescita di circa tre quarti del tempo in questi periodi, ma quando la crescita ha prevalso, la differenza tra i due era spesso molto più grande di quando il valore ha vinto. Tuttavia, il valore del piccolo cappellano aumenta quasi il 90% del tempo sui rolling periodi di 10 anni, e il valore di metà cap ha anche battuto la sua controparte di crescita.

) La linea inferiore Purtroppo, la risposta al dibattito sulla crescita e il valore dipende in definitiva dalla tolleranza del rischio dell'investitore, dall'obiettivo di investimento (per maggiori informazioni:

Qual è il valore del valore investito? e l'orizzonte temporale nonché lo stato attuale del mercato. Occorre anche rilevare che, per periodi più brevi, l'andamento di entrambi i sottosettori dipenderà in gran parte dal punto del ciclo in cui il mercato è accaduto. Per esempio, gli stock di valore tendono a fare meglio durante le recessioni, mentre le azioni di crescita spesso sovraperformano durante forti periodi di espansione. Questo fattore dovrebbe pertanto essere preso in considerazione dagli investitori a breve termine o da quelli che cercano di tempo i mercati. (Per ulteriori informazioni, vedere: Azioni di crescita superiori del 2015 .)