Che cosa succede se avevi investito $ 100 in Google, Inc. (GOOG) molto presto? Non il primo giorno di negoziazione pubblica, ma anche prima dell'offerta pubblica iniziale quando era solo un avvio scrapato con una manciata di dipendenti. Immagina che cosa vale oggi il tuo investimento. Potete solo immaginare questo scenario perché, tradizionalmente, la legge non ha permesso ai cittadini medi di investire in startup. Tuttavia, le recenti modifiche delle norme U.S. Securities and Exchange Commission hanno ora cambiato tutto questo. Gli startup potranno presto raccogliere denaro attraverso il coinvolgimento di massa, sollecitando denaro, anche in piccole quantità, dagli investitori medi in cambio di patrimonio netto o di proprietà della società.

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Le imprese di avvio e le piccole imprese solitamente raccolgono fondi da banche, società di private equity e venture capitalists. La raccolta di fondi è stata limitata ai cosiddetti investitori accreditati. Questi sono individui che fanno più di 200.000 dollari all'anno o hanno un patrimonio netto di oltre 1 milione di dollari. Il governo ritiene che questi investitori accreditati siano abbastanza sofisticati per fare degli investimenti esperti, a differenza di coloro che non soddisfano questo standard e potrebbero trarre vantaggio da coloro che invitano investimenti non sicuri.

L'adozione da parte della US Securities and Exchange Commission adottata all'inizio del 2015 delle norme di equazione sul patrimonio netto, avviata dalla legge del Jumpstart Our Business Startups (JOBS) del Presidente Barack Obama per il 2012, sta aprendo la strada ai più piccoli investitori ad entrare l'azione di avvio, sotto forma di equità di equity attraverso adeguate piattaforme online.

Come funziona per i piccoli investitori

Tuttavia, la SEC non rinuncia completamente alle redini. Mentre chiunque sarà in grado di investire, non importa quale sia il loro stipendio o il patrimonio netto, la SEC inserirà restrizioni su quanto si può investire. Se non sei un investitore accreditato, questo regolamento limita il tuo investimento di crowdfunding al 10% del tuo reddito o del patrimonio netto, qualunque sia il più alto, ogni anno. La SEC ha posto questo limite per proteggere gli investitori: le aziende di fase iniziale sono notoriamente rischiose e gli investitori entusiasti potrebbero stare in grado di perdere tutti gli investimenti. (Per saperne di più in SEC: Una breve storia del regolamento.)

Le piccole aziende che cercano di raccogliere fino a 50 milioni di dollari in titoli nel corso di un periodo di dodici mesi possono utilizzare la disposizione di crowdfunding di equity per fare un'offerta pubblica semplificata . Dovranno soddisfare i requisiti SEC relativi alla divulgazione e all'ammissibilità e anche intraprendere la segnalazione richiesta. Questi requisiti forniscono anche protezioni per gli investitori.

Le regole della SEC definiscono due livelli differenti di offerte: il livello 1 si riferisce alle offerte di titoli fino a 20 milioni di dollari.Dei 20 milioni di dollari, gli associati dell'emittente di sicurezza non possono offrire più di $ 6 milioni di titoli

.

L'offerta Tier 2 copre le offerte di titoli fino a 50 milioni di dollari. In questi casi, le affiliate dell'emittente non possono offrire oltre 15 milioni di dollari di titoli. Inoltre, i titolari di titoli esistenti non possono vendere più di 30 per cento dell'offerta totale dell'emittente in un'offerta iniziale.

Se un'impresa sta cercando di raccogliere fino a 20 milioni di dollari, potrebbe optare per il percorso Tier 1 o Tier 2. Mentre entrambi questi percorsi sono soggetti a un controllo SEC, le offerte di Tier 2 sono soggette anche a disposizioni rigorose di divulgazione e segnalazione, come una disposizione per fornire i bilanci verificati e anche per fornire relazioni periodiche. Esenzione dalle leggi di Blue Sky Nel caso di un'offerta Tier 2, le nuove norme prevedono anche che gli emittenti non debbano registrare la loro offerta con ciascuno stato in cui intendono offrire titoli. Ciò facilita l'onere amministrativo per gli emittenti che in precedenza dovevano aderire alle leggi Blue Sky, norme statali per la protezione degli investitori contro la frode di titoli. Le offerte Tier 1 non dispongono di una simile esenzione, quindi sembra che sia una delle ragioni per cui le aziende favoriscano il percorso Tier 2 al crowdfunding.

Non tutte le piccole imprese possono qualificarsi

La SEC non consente a tutte le aziende di passare attraverso questo processo di offerta di titoli semplificati. Si possono qualificare solo le società che hanno le loro principali attività commerciali negli Stati Uniti o in Canada. E non dovrebbero essere società di investimento o società senza un piano aziendale particolare. Le aziende che desiderano vendere interessi in petrolio e gas non soddisfano lo standard SEC per andare in questa rotta. Le aziende dovrebbero anche essere in buona posizione con la SEC e non in precedenza squalificati.

Tagliare il Medio Oriente

Il governo spera che, sollevando e agevolando le normative e permettendo ai piccoli investitori di partecipare, le imprese saranno in grado di ottenere più facilmente e efficientemente il capitale. Questo creerà più posti di lavoro. Questo legame diretto tra le imprese e gli investitori ha anche la possibilità di tagliare l'attività dei venture capitalisti, delle banche e delle società di private equity che hanno tradizionalmente fornito capitali per start-up e piccole imprese.

La linea di fondo

La recente attuazione di un regolamento ai sensi del JOBS Act consente alle startup di avvicinarsi ai piccoli investitori per finanziare la propria attività. Tale cosiddetto regolamento "A plus" espande e valorizza un regolamento esistente "A" ai sensi del Securities Act. L'importo massimo che un business può aumentare in questo approccio crowdfunding è limitato a $ 50 milioni per un periodo di 12 mesi. Il regolamento identifica due livelli di offerta con offerte Tier 2 soggette a ulteriori obblighi di segnalazione. Mentre precedentemente investito in un tale crowdfunding era limitato a investitori accreditati più ricchi e presumibilmente più esperti, ora è aperto anche ad altri, con alcune restrizioni sull'ammontare del loro investimento. Se questo tipo di approccio di crowdfunding diventa efficace, potrebbe contribuire a creare un ponte diretto tra imprese e investitori.