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Un governo potrebbe cambiare la sua politica monetaria per una serie di ragioni, alcune politiche, alcune teoriche, alcune empiriche e tecnologiche. Gli obiettivi economici della maggior parte dei governi sono simili: incremento della crescita, recessioni accorciate, creazione di posti di lavoro e stabilità dei prezzi. Purtroppo la politica monetaria è un attrezzo grezzo e incerto, spesso applicato con le migliori ipotesi e valutato con risultati distanti e misti.

È quasi impossibile divorziare dal pensiero economico dalle considerazioni politiche, per cui molti governi contemporanei tentano di separare i loro dirigenti eletti dalle decisioni di politica monetaria. In modo rigoroso, il governo U. non controlla la politica monetaria della Federal Reserve; è tecnicamente errato dire che il governo U. cambia la politica monetaria. La Fed è controllata dal suo consiglio di amministrazione, che opera indipendentemente dal presidente e dal Congresso U. S.

Il campo dell'economia, nonostante la sua capacità matematica, non ha il beneficio della sperimentazione controllata e sperimentata della fisica o della chimica. Ciò significa che il pensiero economico dominante dei politici pubblici cambia nel tempo senza certezza concreta. Questo è visto nelle transizioni tra mercantilismo, economia classica, Keynesian, monetarismo e economie miste pesanti del debito. Le tattiche della politica monetaria potrebbero spostarsi perché una nuova teoria ha preso la banca centrale, causando una riforma economica diffusa.

In una luce più pratica, la politica monetaria tende ad adattarsi ai livelli attuali della disoccupazione e dell'inflazione. I proponenti della politica monetaria ritengono che gli strumenti possano aiutare a guidare l'attività economica. Ciò assume la forma di rettifiche di tasso di interesse, obblighi di riserva bancaria e manipolazione diretta di denaro monetario. In caso di disoccupazione o di deflazione, le banche centrali perseguono politiche monetarie espansive / inflazionistiche; al contrario, le politiche deflazionistiche vengono adottate quando sembra che i prezzi stiano aumentando troppo in fretta.

A volte la politica monetaria cambia perché l'applicazione precedente si dimostra inefficace. La "trappola di liquidità" nell'economia giapponese negli anni '90 e '80 è un famoso esempio di politica monetaria che non rientra nei suoi impatti proiettati. Nonostante anni di tassi di interesse quasi zero e di altri metodi espansionistici, la banca centrale giapponese non è riuscita a generare livelli mirati di inflazione o di crescita economica. Sia la politica monetaria che quella fiscale del Giappone sono cambiate diverse volte durante e dopo questo periodo, ogni alterazione è un sottoprodotto di inefficacia passata.

La natura delle tecniche di politica monetaria si è adattata alle mutevoli condizioni dell'economia.Nel corso del XX secolo, la Federal Reserve ha abbandonato gli aggregati monetari più classici e ha cominciato a concentrarsi sui tassi di interesse e sui programmi di acquisto di obbligazioni. La spiegazione di questi spostamenti è stata che i cambiamenti degli strumenti finanziari e la bancaria elettronica hanno reso più difficile il monitoraggio dell'offerta di denaro reale. È diventato troppo difficile prevedere l'impatto delle iniezioni monetarie classiche in questa nuova era.

La maggior parte di queste variabili è probabile che sia in gioco ogni volta che cambia la politica monetaria. Anche con i governi che hanno un maggiore grado di controllo sulle loro banche centrali, i cambiamenti politici vengono raramente fatti in un vuoto basato su una considerazione.