Per la maggior parte delle imprese di avvio, il raggiungimento del primo ciclo di finanziamenti di capitale di rischio (noto anche come finanziamento della serie A) è una pietra miliare. Raggiungere la serie A significa che la società di origine fa parte dell'elite del 10 per cento che è riuscita a sopravvivere agli anni iniziali tumultuosi quando l'attività è stata eseguita con il lancio di un caricamento o il capitale d'angelo ed ora sta aumentando verso il pubblico o per essere acquistato. Anche se i capitalisti di venture offrono l'allure di grandi infusioni di denaro, niente è gratuito. In cambio del loro investimento rischioso, le imprese di venture capital (VC) acquisiscono vari livelli di controllo sulla società ei suoi futuri profitti.

Ci può essere una grande disconnessione tra la visione fondante per l'azienda e le aspettative delle imprese del capitale di rischio per il ritorno sugli investimenti. Questo scisma tra i veggenti e i capitalisti può infine portare al fallimento delle imprese, come nel caso della pioniera società di sviluppo web ArsDigita. D'altra parte, se l'avvio è fortunatamente riuscito, le imprese di capitali di rischio sono ben posizionate per ricreare gli utili - a volte a scapito dei fondatori della società.

ArsDigita: Come il VC Meddling ha portato un Trailblazer alla sua rovina

Il pioniere società di sviluppo web ArsDigita è stata fondata nel 1993 con un investimento di soli 10.000 dollari. Sulla base di un saggio conto del suo aumento e della caduta dal fondatore della società Phillip Greenspun, la società ha infine cresciuto a un impressionante $ 20 milioni di entrate annue durante il boom dot-com della fine degli anni '90. Durante il suo splendore, ArsDigita, che aveva legami con la comunità accademica MIT, ha svolto un corso gratuito di un anno di informatica (un'idea rivoluzionaria all'epoca), e ha premiato Ferraris a qualsiasi dipendente che possa reclutare 10 programmatori nella squadra . Con l'acquisto di ordini, ArsDigita ha deciso di espandere e garantire 38 milioni di dollari in fondi di venture capital da parte delle imprese Greylock Partners e General Atlantic. La prima cosa che le imprese del capitale di rischio ha fatto è stato installare un nuovo amministratore delegato che aveva poca esperienza nelle vendite di software. I VC e il nuovo CEO hanno sorvegliato l'erosione della cultura aziendale di ArsDigita, i costi di messa in ballo, una maggiore perdita di clientela e la perdita di un'offerta di buy-out da parte di Microsoft Corp. (MSFT

MSFTMicrosoft Corp84. con Highstock 4. 2. 6 ). Infine, l'incompetenza manageriale e l'incidente del dot-com portarono al collasso dell'azienda. I fondatori di ArsDigita hanno successivamente citato in giudizio i capitalisti di rischio (la causa è stata risolta in tribunale per una somma non divulgata).











Una società non deve nemmeno essere eseguito in terra per i fondatori perdere tutto.Le imprese del capitale di rischio preferirebbero vedere una società di successo, se solo per massimizzare i propri profitti. E ridurre la quota dei fondatori attraverso offerte che coinvolgono azioni privilegiate è un modo per massimizzare il taglio della VC. Fondata a metà degli anni '90, Bloodhound Technologies ha offerto software per scoprire la frode sanitaria. L'azienda ha guidato il boom dot-com attraverso due serie di fondi di venture capital. Dopo che la bolla di Internet scoppiò, Bloodhound correva in tempi difficili. Temendo per il loro investimento, le imprese di capitali di rischio esercitavano il controllo e sradicavano i fondatori della società. Alla fine, Bloodhound recuperato, e entro aprile 2011 la società è stata venduta da per $ 82. 5 milioni a Verisk Health Inc (VRSK VRSKVerisk Analytics Inc.92 29 + 1. 31%

Creato con Highstock 4. 2. 6

). Purtroppo per i fondatori, a causa della struttura del capitale degli altri cicli di finanziamento VC, le azioni dei fondatori sono state ora fortemente diluite. A lungo storia, i venture capitalisti sono riusciti a ricevere quasi l'intero prezzo di vendita, mentre i fondatori originali sono stati pagati meno di $ 36.000. Un fondatore ha ricevuto solo 99 dollari.

Soddisfazione: un ulteriore finanziamento viene fornito con i propri costi Ma anche 99 dollari sono un pagamento a forfait rispetto a quello che ha ricevuto il cofondatore della piattaforma di affiliazione clienti, Get Satisfaction. Secondo Business Insider, quando il cofondatore Lane Becker ha visto i documenti per l'acquisizione della società da parte della società di gestione dei software social media, Sprinklr, nell'aprile 2015, ha vomitato. Sprinklr ha scritto un preventivo per 50 milioni di dollari per la società, ma Becker non ha ricevuto nulla. Proprio come il caso Bloodhound Technologies, i fondatori di Get Satisfaction sono ceduti alla tentazione di denaro VC per sviluppare il business. Durante il secondo ciclo di finanziamento nel 2010, i capitalisti di rischio hanno preso il controllo e hanno costretto la gestione originale. Cinque anni dopo, Becker non aveva idea che un accordo di acquisizione fosse anche nelle opere. La linea inferiore Mentre il finanziamento del capitale di rischio è una pietra miliare importante verso un buyout o andare in pubblico, le startup dovrebbero prestare attenzione alle potenziali insidie ​​che vengono con i soldi. Come nel caso di ArsDigita, Bloodhound Technologies e Get Satisfaction, gli imprenditori dovrebbero assicurarsi che i capitalisti di venture hanno interessi che si allineano con la visione e la cultura della società. Inoltre, i fondatori di avvio dovrebbero familiarizzarsi con la struttura del capitale proposta del finanziamento per assicurarsi che non siano tagliati fuori dai profitti futuri.