Applicazione mobile popolare SnapChat è un unicorno - una società di avvio privata valutata a un miliardo di dollari o più - ma forse fa parte della tendenza più recente di morire di unicorno. Questa settimana, società di fondi comuni Fidelity Investments ha segnato il valore dell'avvio dei suoi libri. Fidelity aveva investito nell'ultimo round di capitali, che ha portato oltre $ 500 milioni al SnapChat ad un prezzo implicito di $ 30. 72 per azione. Fidelity ora valuta le proprie azioni a soli 22 dollari. 91, o una goccia del 25% del 4%, valutando la società a 12 miliardi di dollari (che è ancora una somma impressionante). Questa svalutazione tuttavia può avere implicazioni negative su come sia facile per SnapChat raccogliere fondi nei futuri round a valutazioni sempre più elevate e chiede di mettere in discussione la redditività di un IPO a breve termine.

SnapChat non è solo

La mossa di Fidelity non è senza precedenti. Il mese scorso, la società di investimento, insieme a Blackrock Inc. (BLK BLKBlackRock Inc475. 61-0. 73% creati con Highstock 4. 2. 6 ), entrambi hanno segnato il valore del loro patrimonio investimenti in Dropbox del 20%, attingendo al suo valore attualmente a 8 miliardi di dollari, passando da 10 miliardi di dollari. Anche il quaderno Mobile per processori di carte di credito e pagamenti, Square Square, ha sperimentato un giro, raccogliendo il capitale con una valutazione implicita inferiore a quella che è venuta prima di esso, diminuendo del 30% come si stima su una strategia IPO.

Le società che erano unicorno prima che vengano pubblicate dal 2011, il 40%, stiano ora negoziando o vendendo al di sotto delle loro valutazioni del mercato privato, suggerendo che i mercati pubblici potrebbero non essere così abbracciati da questi le capitalizzazioni del mercato al cielo.

Private vs. Public Valutazioni

Ci sono un certo numero di motivi che gli investitori privati ​​possono valorizzare queste società più caro rispetto al mercato pubblico. In primo luogo, non c'è un impianto di vendita a breve per le società private, il che significa che gli investitori non possono esprimere le loro preoccupazioni sulla crescita e sulla redditività mettendo i loro soldi dove la loro bocca è. In altre parole, il mercato azionario privato è un mercato a lunga data, dove sono solo acquirenti. E questi acquirenti tendono ad essere credenti forti della società, del prodotto e del team di gestione. I capitalisti di venture investono solo in aziende che credono saranno alti volantini, e in quanto tali possono essere ciechi ai dati negativi oa risultati operativi scadenti, consentendo a questi investitori di cadere vittima di pregiudizi comportamentali nocivi.

La crescita degli unicorni, società private che hanno raggiunto un valore di $ 1 miliardo o più, sembra stare esaurendo dal vapore. Alcuni hanno visto la recente rampa in termini di valore simile alla bolla di Dotcom e alcuni pensano che questa potrebbe essere una bolla in procinto di scoppiare.Allo stesso tempo, queste nuove aziende hanno appreso dagli errori della fine degli anni '90 e all'inizio del 2000, e hanno gestito strutture aziendali molto più snelle con piani aziendali agili.