Il settore farmaceutico svolge un ruolo fondamentale nel mantenere la salute e il benessere della popolazione globale sviluppando e commercializzando droga e dispositivi medici salvaguardando la vita. L'industria globale è dominata dalle multinazionali statunitensi e europee. Poiché queste società sono un settore importante dell'economia, possono anche avere un impatto significativo sulla propria salute finanziaria, fornendo solidità dei rendimenti a lungo termine. Ad esempio, nel semestre che termina il 6 marzo 2015, l'indice farmaceutico S & P 500 di 14 azioni ha generato ritorni del 22% ogni anno. Ma i rischi sempre accompagnano i premi, perciò vediamo come questi pila per il settore farmaceutico.

Rischi

Rischio di regolamentazione

: Il settore farmaceutico è soggetto ad una grande quantità di rischi regolamentari, concentrandosi principalmente sul processo di approvazione della droga da parte dell'American Food and Drug Administration (FDA) e il rimborso per i farmaci sempre più costosi. Il rigetto di un candidato di droga da parte della FDA può bussare un grosso pezzo al di fuori del valore di mercato di una società farmaceutica, anche se la profonda e diversificata condotta dei giganti farmaceutici assicura che la ricaduta è di solito limitata (a differenza di una piccola biotecnologia con solo un paio di candidati di droga, che possono essere decimati da un rifiuto da parte della FDA). Allo stesso modo, le incertezze causate dall'accreditabile cura Act (meglio nota come "Obamacare") hanno provocato l'appetito degli investitori per gli stock farmaceutici per mesi nel 2009 e 2010.

risultati binari per i candidati di droga

: il settore farmaceutico è unico in quanto i suoi candidati al prodotto hanno risultati binari. Un candidato di droga che lo fa attraverso prove cliniche e commercializzato potrebbe generare centinaia di milioni di profitti e profitti durante la sua vita; un farmaco di blocco potrebbe generare miliardi. Il flip side è che il valore di un candidato droga dud è essenzialmente zero, il che può essere un grosso battito d'arresto poiché le aziende farmaceutiche devono spendere molto per far avanzare i propri candidati con farmaci attraverso studi clinici. Uno studio stima che costa un enorme $ 2. 6 miliardi per sviluppare un nuovo farmaco e vincere l'approvazione della FDA. La stragrande maggioranza dei candidati alla droga non lo fanno attraverso il rigoroso processo di approvazione della FDA, in modo che le aziende farmaceutiche devono costantemente trovare un equilibrio tra i vincitori potenziali di sostegno e migliorare i perdenti nella loro stabilità di candidati alla droga.

Concorrenza generica

: anche dopo che un nuovo farmaco è approvato dalla FDA, le aziende farmaceutiche hanno solo un numero limitato di anni di protezione brevettuale e di esclusiva di marketing. Il termine "cliff di brevetto" è diventato quasi sinonimo dell'industria farmaceutica negli ultimi anni, dato il numero di drogherie che hanno visto i loro brevetti scadere, aprendo la strada alla concorrenza dai produttori di simili farmaci generici.Nel 2012, per esempio, più di 35 miliardi di dollari in vendite annuali sono state a rischio dalla scadenza del brevetto farmaceutico, con nove farmaci di blockbuster che rappresentano più di tre quarti di quella somma. Le aziende farmaceutiche devono affrontare una precipitosa riduzione dei ricavi una volta che un farmaco supera il brevetto e si trova di fronte alla concorrenza di un sostituto generico disponibile per una frazione del prezzo. Premi

Flussi di cassa stabili

: le aziende farmaceutiche hanno flussi di cassa stabili a causa della natura del loro business. È prossimo all'impossibilità per un individuo di rinunciare alla spesa per farmaci prescritti, non importa quanto sia in contanti o meno, specialmente se il farmaco è tenuto a trattare una condizione grave. Dal momento che la spesa per la medicina e l'assistenza sanitaria non è discrezionale in natura, le aziende farmaceutiche hanno il lusso dei flussi di cassa che sono tipicamente stabili da un anno all'altro. Bilanci solidi

: Dal momento che generano flussi di cassa stabili nei decenni, la maggior parte delle aziende farmaceutiche presenta bilanci solidi, con debiti poco e un sacco di soldi in mano. Questa solidità del bilancio consente loro di uscire e acquisire piccole aziende biotecnologiche e farmaceutiche (e occasionalmente grandi) che dispongono di una pipeline di promettenti candidati alla droga, al fine di compensare la perdita di entrate derivanti dalle scadenze dei brevetti su droga di blockbuster. Prezzi

: le società farmaceutiche hanno anche un potere di prezzi senza precedenti, anche se c'è stata una sfida da parte degli assicuratori sanitari a causa del forte costo di alcuni farmaci. Sovaldi di Gilead Sciences, Inc. (GILD GILDGilead Sciences Inc72. 38-1. 47% Creato con Highstock 4. 2. 6 ), usato per trattare l'epatite C, è emerso come primo obiettivo per le preoccupazioni sui prezzi nel 2014, perché costa $ 1 000 per pillola o $ 84.000 per un ciclo di trattamento di 12 anni. Ma il fatto stesso che l'azienda potrebbe addebitare è la prova che il cielo è il limite quando si tratta di fissare un prezzo per un trattamento che possa curare una malattia debilitante o fatale. Naturalmente, come si è detto in precedenza, le droghe sono costose in parte a causa del loro costo di sviluppo e dell'alto tasso di fallimento. Le aziende farmaceutiche hanno un grande potere di prezzi e, anche se questo potrebbe attirare critiche in alcuni settori, i loro azionisti sono improbabili di lamentarsi. Caratteristiche difensive

: Il settore farmaceutico è il settore difensivo quintessenziale che è in grado di resistere agli alti e bassi del ciclo economico. La maggior parte delle aziende farmaceutiche paga anche un salario sano che dà agli azionisti un flusso regolare di reddito. Il rendimento medio delle 14 società del S & P 500 Pharmaceuticals è stato vicino al 2,3% del 12 marzo 2015. La linea inferiore

Gli stock farmaceutici hanno fattori di rischio quali il rischio di regolamentazione, i risultati binari per la droga candidati a causa del costo dello sviluppo di farmaci e della concorrenza generica. Questi rischi sono compensati dai flussi di cassa stabili dei titoli farmaceutici, dai bilanci solidi e dal potere di prezzi. Queste caratteristiche, oltre ad un rendimento sano del dividendo, rendono le scorte farmaceutiche un settore difensivo classico relativamente immune al ciclo economico.