Gli investitori che cercano le società a gas pubblici per l'acquisto di gas naturale sono presentati con una quantità confusa di informazioni particolarmente interessanti a questo settore. Questo può presentare un blocco stradale per comprendere e analizzare il settore. Ecco alcune spiegazioni di alcuni concetti e termini comuni che gli investitori dovrebbero conoscere.

TUTORIAL: Commodities

Riserve Le riserve sono un termine generico che si riferisce alla quantità di gas naturale e altri idrocarburi che un'azienda ha presente sulle sue proprietà. L'industria categorizza questi idrocarburi come riserve probabili o probabili.

La categoria più importante delle riserve sono le riserve dimostrate, definite come gas naturale e altri idrocarburi che i dati geologici e ingegneristici dimostrano con ragionevole certezza sono recuperabili da serbatoi conosciuti secondo metodi economici attuali, regolamenti governativi, e condizioni operative. L'economia delle riserve dimostrate deve essere determinata usando un prezzo medio di 12 mesi utilizzando il prezzo del primo giorno di ciascuno dei 12 mesi precedenti.

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Molte aziende del gas naturale presenteranno anche nei materiali di marketing l'ammontare di riserve attestate a prezzi diversi da quelli mandati dalle autorità di regolamentazione. Gli investitori dovrebbero essere consapevoli di quali prezzi vengono utilizzati per calcolare le riserve dimostrate quando si confrontano le diverse società l'una all'altra.

Le aziende del gas naturale hanno altresì la possibilità di comunicare agli investitori le riserve probabili o possibili in depositi regolari, ma poiché entrambe queste categorie sono meno sicure, gli investitori non dovrebbero affidarsi troppo a loro. (Come una società conti per le sue spese influisce sul modo in cui vengono riportati i relativi redditi netti e il flusso di cassa. Controlla

Accounting For Differences in Accounting Oil & Gas . Le riserve e il rapporto di produzione sono una misura della durata del tempo necessario per un'azienda di gas naturale per produrre tutte le riserve dimostrate. Il rapporto è espresso in anni e un rapporto più alto è generalmente migliore.

Il petrolio di Whiting

(NYSE: WLL WLLWhiting Petroleum Corp7 .00-1.13% creata con Highstock 4. 2. 6 ) ha riportato una riserva a rapporto di produzione di 13,9 anni alla fine del 2009. Si basa su riserve dimostrate di 275 milioni di BOE e produzione di circa 19,7 milioni di barili. Questa è una misura statica irrealistica in qualche modo, poiché una società a gas naturale sta costantemente aggiungendo le proprie riserve dimostrate e, come tutte le metriche, questo dovrebbe essere considerato nel contesto di altri fattori. differenziali di base I differenziali di base si riferiscono agli sconti regionali dei prezzi che alcuni operatori sperimentano quando vendono il gas naturale nel mercato.Questi sconti sono causati da molti fattori tra cui il tempo, la capacità del gasdotto naturale, la domanda regionale e la qualità degli idrocarburi. Ultra Petroleum

(NYSE: UPL UPLUltra Petroleum Corp. 58 + 2. 39% Creato con Highstock 4. 2. 6 ), il principale produttore di gas naturale Wyoming, vende la sua produzione in un hub nella zona di Rocky Mountain. Nel 2009 la società ha ricevuto una media del 77% del prezzo del gas naturale venduto nel Henry Hub in Louisiana. Produzione La produzione è una misura della quantità di gas naturale o di altri idrocarburi che vengono prodotti da pozzi che un'azienda di gas naturale interessa. Dal momento che i liquidi di petrolio greggio e di gas naturale sono misurati in barili e il gas naturale è misurata in piedi cubici, deve essere un modo per convertire ogni idrocarburo in una misura standardizzata in modo da poter analizzare la produzione totale di un'azienda. L'industria del gas naturale utilizza una misura chiamata equivalenti di gas naturale per convertire qualsiasi produzione di liquidi grezzi e di gas naturale. Ogni barile di petrolio grezzo o liquidi di gas naturale viene convertito in equivalenti di gas naturale utilizzando un rapporto di un barile a sei mila piedi cubici di gas naturale prodotta. Ecco un esempio di conversione da

Risorse di Range (NYSE: RRC

RRCRange Resources Corp. 97-1. 10% Creato con Highstock 4. 2. 6 ) per il 2009 : Tipo Gas naturale (piedini cubici) 130, 649, 000, 000

130, 649, 000, 000	Olio grezzo (barili)	2, 187, 000
6, 000	15, 342, 000, 000	Liquidi di gas naturale (barili)
2, 557, 13, 122, 000, 000	Equivalenti di gas naturale	159, 113, 000, 000	Risorse di gamma prodotte 130. 65 miliardi di metri cubi di gas naturale nel 2009. La società ha prodotto anche 2,6 milioni di barili del petrolio greggio e 2. 2 milioni di barili di liquidi di gas naturale. Dopo la conversione di questi oli e liquidi al rapporto 6, 000 a 1, Range Resources ha prodotto 159. 12 miliardi di metri cubi di equivalenti di gas naturale.
Hedging	Anche le aziende del gas naturale proteggono la produzione usando collari, swap, puts e altri derivati. Ciò è fatto per ridurre la volatilità dei flussi di cassa associati alla vendita di una merce. Le aziende del gas naturale presentano solitamente queste informazioni nelle presentazioni di marketing. Nel 2010, ad esempio,	Petrohawk Energy	(NYSE: HK
HKHalcon Resources Corp6. 85-4. 06%	creata con Highstock 4. 2. 6

), ha coperto il 62% della sua stima di produzione 2011 e del 24% della sua stima 2012 produzione.

. EBITDAX Le società del gas naturale hanno l'impressione di presentare un'infrastruttura non conforme a quanto indicato in precedenza. - misura GAAP chiamata EBITDAX quando riferiscono guadagni trimestrali. EBITDAX è un acronimo che significa utili prima degli interessi, imposte, ammortamenti, spese di ammortamento e di esplorazione. Alcune società escludono anche le spese di invalidità di proprietà e di indennizzo di capitale non monetario quando presentano questa misura.Ecco un esempio di come Risorse Continentali creata con Highstock 4. 2. 6 ) ha calcolato EBIITDAX nel primo trimestre del 2010. Utile (perdita) $ 72, 465 Guadagno non realizzato derivato da olio

$ (19, 676) Oneri fiscali (benefici) $ 44, 410 < $ 8, 360 Ammortamenti, impoverimento, ammortamento e accrescimento $ 52, 587 Svantaggi $ 15, 175

Spese di esplorazione	$ 1, 786 > Compensazione azionaria
$ 2, 852	EBITDAX
$ 177, 959	Non c'è niente di sbagliato guardando questa misura finché un investitore capisce che questo non è equivalente al flusso di cassa gratuito e dovrebbe essere esaminato nel contesto di altre metriche.
Costi di ricerca e sviluppo	Le aziende del gas naturale presentano anche costi di ricerca e sviluppo come metrica per giudicare la capacità dell'azienda di trovare riserve di petrolio e gas naturale a un costo ragionevole. Questi costi di ricerca e sviluppo sono presentati come unità di riserve trovate. Ecco il calcolo che è stato utilizzato per la sua ricerca e per il calcolo che
Risorse EXCO	(NYSE: XCO
XCOExco Resources Inc 1. 54-3. 75%	Creato con Highstock 4. 2. 6 < i costi di sviluppo nel 2009:
Spese di sviluppo e di esplorazione	$ 299, 837
Risorse Prove aggiunte	$ 242, 056
Per Mcfe	$ 1. 24

Le risorse EXCO hanno speso circa 299 milioni di dollari per aggiungere 242 Bcfe di proves reserves, con conseguenti risultati di ricerca e sviluppo di $ 1. 24 per Mcfe. Prestate molta attenzione a come viene calcolata questa metrica, poiché escluderà tipicamente le revisioni delle riserve durante l'anno e le riserve acquisite tramite acquisizioni.

Costi Una società di gas naturale riporta determinati costi e spese specifiche per l'attività in cui si trova, unitamente a spese tipiche di qualsiasi impresa. Questi costi sono di solito espressi su un'unità di base di produzione o per mille equivalenti di metri cubi (Mcfe). Ecco un esempio da Risorse EOG EOGEOG Resources Inc106 09-0 81% Creato con Highstock 4. 2. 6 ) per il 2009. > Tipo Per Mcfe

Locazione e Bene	75 centesimi
Spese di trasporto	37 centesimi
DDA - Proprietà	$ 1. 89

DDA - Altro

12 cent Vendita e amministrazione 32 centesimi Interesse 13 centesimi Totale $ 3. 58

* DDA - Ammortamenti, Depletion e Amortization	Questa non è una misura globale di tutti i costi associati all'azienda e può escludere cose come i costi di raccolta e di elaborazione, i costi di esplorazione oi costi associati ai buchi asciutti.
Misura standardizzata dei flussi netti futuri scontati	Un'altra misura relativa a riserve attestate è la misura standardizzata dei flussi netti futuri scontati di tali riserve. Una società di gas naturale calcola i ricavi che si prevede saranno realizzati dalla vendita di tali riserve quando vengono prodotti e quindi sottrae i costi relativi alla produzione e allo sviluppo delle riserve attestate.Le imposte vengono quindi detratte dal totale e poi i flussi di cassa rimanenti sono in genere scontati utilizzando un tasso di sconto del 10%. (Imparate come e perché gli investitori stanno utilizzando analisi basata sui flussi di cassa per fare giudizi sulle prestazioni aziendali. Leggi
Acquisizione del flusso di cassa scontato	.)
Ecco un esempio del calcolo da	Ultra Petrolio
(NYSE: UPL	UPLUltra Petroleum Corp. 58 + 2. 39%
Creato con Highstock 4. 2. 6	) per il 2009:
-	2009 > Future Cash Inflows
$ 12, 870, 816	Costi di produzione futuri
$ (3, 916, 222)

Costi di sviluppo futuri

$ (2, 249, 993) Future Imposte sul reddito $ (1, 998, 114) Flussi di cassa futuri futuri

$ 4, 706, 487 Sconti 10% $ (2, 679, 787) Misura di $ 2, 026, 700 Flussi di cassa scontati futuri

Valore patrimoniale netto	Molti investitori determinano un valore patrimoniale netto per una società a gas naturale e utilizzano la misura standardizzata dei flussi netti futuri scontati come punto di partenza per questo calcolo. Il metodo più semplice di calcolo del valore patrimoniale netto è quello di adottare la misura standardizzata dei flussi netti futuri scontati e dividere tale valore per l'ammontare delle azioni in circolazione.
Un analista in genere richiede numerose modifiche a questo calcolo per rendere il risultato più realistico. Queste rettifiche includono l'utilizzo di un prezzo diverso per il gas naturale per determinare futuri flussi di cassa o l'aggiunta di riserve probabili o possibili se ritiene che siano probabili realizzare riserve meno sicure. Un'altra modifica è quella di dedurre debiti o deficit di capitale di funzionamento dal numeratore. Il denominatore è spesso regolato per conto delle stock options e di altri titoli diluitivi.	Glossario dei termini del gas naturale
Sviluppo Well - Un pozzo perforato in una zona di produzione nota ad una formazione produttiva esistente.	Pozzo esplorativo - Un pozzo perforato per trovare un nuovo campo naturale o un olio o un serbatoio.
Gross Acres - L'importo dell'affitto di locazione che un'azienda ha un interesse lavorativo.	Net Acres - superficie lorda moltiplicata per la percentuale di occupazione che l'azienda ha in locazione.
Interest Interest - Un interesse per un gas naturale o un pozzo di petrolio da parte di un proprietario, senza alcuna responsabilità per il costo della produzione.	Interesse di lavoro - Un interesse per un gas naturale o un pozzo di petrolio che trasmette il diritto di condurre attività operative sul pozzo.
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