Il Fondo Mensile Comunale AMT-Free di iShares (NYSEARCA: MUB MUBiShs Ntnl Mn Bd110 85 + 0. 10% Creato con Highstock 4. 2. 6 ) cerca risultati d'investimento che corrispondono generalmente al prezzo e alla resa del S &; P National AMT-Free Indice Municipale, che è l'indice sottostante. Questo indice è stato progettato per tenere traccia delle prestazioni delle obbligazioni municipali U. S. di investment grade, principalmente da governi statali e locali.

Questo fondi scambiati in borsa (ETF) porta un numero impressionante di partecipazioni nel suo portafoglio - più di 2, 750 a partire da agosto 2015. Un investimento in MUB è come acquistare una rete sottile e larga più di 40 stati in tutto il mercato americano delle obbligazioni muni. Nel complesso, il portafoglio si appoggia verso obbligazioni con ricavi sicuri con vantaggi fiscali.

Il termine "AMT-Free" nel nome del fondo è un riferimento all'imposta minima alternativa. L'IRS applica l'AMT ai contribuenti che hanno imposte minime tentativi minime rispetto alle loro imposte fiscali standard. Questo crea efficacemente un insieme diverso di regole che riducono le detrazioni ammesse. La designazione libera da AMT consente agli investitori di sapere che gli interessi di questo fondo non sono soggetti all'imposta sul reddito AMT o U. S. federale standard.

In circostanze normali, questo fondo investe almeno il 90% delle proprie attività nei titoli di componente all'interno dell'indice sottostante. Il fondo offre la flessibilità per essere creativi con gli altri 10%. Questo può includere futures, opzioni, contratti swap, liquidità e equivalenti, o la maggior parte di altri tipi di derivati.

MUB si distingue grazie al suo enorme cesto di aziende. L'ammontare delle singole obbligazioni è vicino alla categoria alta, mentre il minuscolo 2. 47% delle attività nelle prime 10 aziende mette a segno il segmento. Ogni singolo vincolo è considerato un municipio vantaggioso per le imposte e la maggioranza paga una cedola decente per l'avvio. Quasi i tre quarti dei titoli inclusi contengono buoni compresi tra il 4 e il 5%, con un altro 12% dei buoni compresi tra il 5 e il 6%. Solo l'1% delle obbligazioni paga meno del 2%.

La qualità del credito è solida; Il 99% delle obbligazioni MUB è stato aggiudicato un grado tra A e AAA. La maggior parte delle obbligazioni MUB (56,3%) sono classificate AA.

L'unica area in cui il portafoglio vede una diversità significativa è in posizione e maturità. Le scadenze incluse si suddividono in zero a tre anni (19. 67%), da tre a sei anni (13. 01%), da sei a otto anni (7. 08%), da otto a dieci anni (6. 17%), da 10 a da 12 a 15 anni (8,15%), da 15 a 20 anni (12,86%), da 20 a 25 anni (14,13%) e da oltre 25 anni (12,78) %).

L'emittente principale singolo per MUB è la California, con una rappresentazione del 9% nel portafoglio. Ognuno dei prossimi quattro emittenti più grandi proviene da diverse aree di New York, anche se nessuno supera il 3%.L'unico emittente principale al di fuori di New York o California è il Massachusetts.

Management

BlackRock oltreoceano il successo e la serie ETF di iShares. MUB è stato rilasciato nel settembre 2007 e da allora ha accumulato più di $ 5. 1 miliardo di patrimonio netto, rendendolo l'ETF più diffuso nello spazio.

Caratteristiche

Il punteggio MUB si basa molto sulle caratteristiche standard dell'ETF. Il fondo carica un rapporto di spesa di 0, 25%, che è poco inferiore alla media per il segmento (e ben al di sotto della media dell'ETF pari a 0,6%). A più di 5 miliardi di dollari degli attivi totali, non esiste alcun rischio di chiusura del fondo in tempi brevissimi.

La liquidità è abbastanza forte per gli investitori al dettaglio. Spettacoli limitati e un forte volume caratterizzano la maggior parte dei giorni - $ 20 + milioni su 200.000+ volumi giornalieri - ma ci possono essere lotte per creazioni e grandi blocchi.

MUB è disponibile per trading senza commissioni su piattaforme selezionate, tra cui TD Ameritrade e Fidelity.

Adattabilità e raccomandazioni

MUB appende il cappello per la sicurezza e il risparmio fiscale. Il suo portafoglio sfugge all'imposta minima alternativa e ad altre imposte federali, il che rende questo ETF particolarmente attraente per i singoli individui ad alto rendimento. Le obbligazioni di Muni hanno spesso mantenuto un posto speciale per la fatica fiscale, e MUB ha altrettanta esposizione a obbligazioni muni come qualsiasi altro fondo.

È molto importante capire che un ETF obbligazionario non protegge gli investimenti principali come un vero legame. Gli ETF sono azioni, non importa quali siano le loro partecipazioni sottostanti. MUB è un ETF particolarmente conservatore con una storia di scarsa volatilità, ma la posizione di un investitore potrebbe ancora scendere a zero.

MUB è soggetto a rischi di tasso di interesse a causa del suo portafoglio di obbligazioni pesanti, ma questi rischi sono meno concentrati grazie all'elevato numero di partecipazioni e agli spread di maturità estesi. Inoltre porta il rischio di mercato e il rischio politico.

Il fondo ha metriche di rischio moderni rispetto alla media moderna (MPT). La beta è un po 'alta contro l'indice migliore (1. 08 su 36 mesi) e l'alfa è un po' basso (-0.85 nei 36 mesi). La deviazione standard è molto bassa a 3. 89, ma è ancora più alta del benchmark.

Come un client di consulenza finanziaria potrebbe utilizzare questo ETF

Ci sono diverse categorie di clienti che potrebbero trarre vantaggio dall'aggiungere MUB ai propri portafogli. Il primo e più ovvio è il cliente ad alto livello fiscale. Questo tipo di cliente dovrebbe trattare ogni dollaro salvato sulle tasse come se fosse un dollaro in più nei rendimenti degli investimenti. Una seconda categoria importante è l'investitore a lungo termine conservatore. Questo tipo di client dovrebbe godere della diversificazione e della relativa sicurezza di MUB; naturalmente, nessun ETF fornisce la garanzia del capitale come un vero e proprio investimento obbligazionario.

MUB ha bassi rapporti di spesa per appellarsi agli investitori in acquisto e in titoli e alla liquidità per soddisfare i commercianti a breve termine. In media, tuttavia, i commercianti a breve termine tendono ad avere profili di rischio più aggressivi e il MUB è molto più adatto agli investitori conservatori.

Questo ETF si adatta bene come una posizione di bond difensiva per completare un nucleo più concentrato sulle azioni.Ha anche senso come un punto di ultima fossa per immettere beni di investimento dopo che altri veicoli a vantaggio di imposte sono stati eliminati, in particolare per gli alti guadagni.

Principali concorrenti e alternative

MUB è l'unico ETF che segue l'indice S & P National AMT-Free Municipal Bond. È facilmente il più grande ETF obbligatorio comunale a livello nazionale. L'unico ETF di Muni ET con circa la metà degli attivi è l'ETF a breve termine del Common Bond ETL di SPDR Barclays, che potrebbe servire a breve termine i commercianti meglio di MUB in base alla sua maggiore liquidità.