Le teorie sulla produzione globale del picco di petrolio sono state intorno per un po ', con il picco di petrolio che colpisce popolarità di picco nel 2008, quando il greggio WTI ha colpito 147 dollari. 27 per barile. Dal 2014, il mercato petrolifero ha affrontato il problema opposto, con un'eccessiva offerta che spinge i prezzi a un minimo di 26 dollari. 05 per barile entro febbraio 2016. Chi avrebbe creduto nel 2008? Per adattarsi al nuovo normale dei prezzi del petrolio ultra bassi, i produttori hanno ridotto i costi operativi e le spese di capitale (capex) in un'offerta per risparmiare denaro. La riduzione della spesa ha contribuito a preservare i propri bilanci, ma può anche avere impostato inavvertitamente la fase per la prossima crisi di approvvigionamento e il prezzo del picco. (Vedi anche: Mercato del grezzo di tiro di guerra .)

Global Oil Discovery più basso in una generazione

Alcuni osservatori dell'industria petrolifera come IHS Markit e Rystad Energy stanno vedendo i primi segnali di avvertimento. IHS ha recentemente aggiornato un rapporto pubblicato lo scorso anno che avverte che le scoperte tradizionali del petrolio e del gas fuori dal Nord America sono al loro livello più basso dal 1952. Secondo IHS, il 2016 ha segnato un altro basso, con appena 8,2 miliardi di barili di equivalente petrolifero scoperto. Barili di equivalente olio (boe) sono un calcolo miscelato di petrolio e gas misurato in barili. Rystad Energy è ancora più pessimista, segnalando che le scoperte globali di petrolio e gas sono a un livello basso di 70 anni, con appena 6 miliardi di boe scoperti nel 2016.

CAPEX Spesa Squeeze

Non si nega che le risorse petrolifere globali siano sempre più scarse. Uno degli ultimi giacimenti petroliferi giganti scoperti è stato il campo Kashagan in Kazakistan nel 2000. Prima di ciò la maggior parte dei più importanti reperti del mondo si sono verificati negli anni '60 e '70. I campi di petrolio giganti sono generalmente definiti come quelli con riserve recuperabili ultime di oltre 500 milioni di barili. Kashagan ha riserve recuperabili stimato a circa 7-9 miliardi di barili, secondo una presentazione di Uppsala Universitet. Questo è ancora circa la metà delle dimensioni dei super-giganti campi della metà del XX secolo, il più grande dei quali è il campo di Ghawar in Arabia Saudita scoperto nel 1948. Non ci sono stati reperti come questo in anni.

Il crescente problema della scarsità è esacerbato da una riduzione della spesa per l'esplorazione. La società di consulenza petrolifera WoodMackenzie ha dichiarato in un rapporto pubblicato nel gennaio 2017 che il numero di pozzi di esplorazione forati nel 2016 è sceso del 40% e la spesa per l'esplorazione globale in quell'anno è stata di soli 40 miliardi di dollari. Considerando la riduzione della spesa di esplorazione per le cinque grandi società produttrici di petrolio U. S. misurata dai ricavi nell'indice di equity di S & P 500, vediamo un taglio aggregato del 49,7% a soli $ 4. 9 miliardi nel 2016 da quasi 10 miliardi di dollari spesi nel 2015.

Le cinque aziende analizzate erano ExxonMobil (XOM XOMExxon Mobil Corp83. 75 + 0. 69% Creato con Highstock 4. 2. 6 ), Chevron (CVX CVXChevron Corporation117. +1 Creato con Highstock 4. 2. 6 ), ConocoPhillips (COP COPConocoPhillips53 67 + 1. 34% Creato con Highstock 4. 2. 6 ) (OXY OXYOccidental Petroleum Corp68, 82 + 0, 82% creata con Highstock 4. 2. 6 ) e Devon Energy (DVN DVNDevon Energy Corp. 40. 86 + 4. 05 % Creato con Highstock 4. 2. 6 ). Di questi, Chevron ha avuto la più grande flessione nel 2016 spesa di esplorazione, giù 69. 1% in un anno. Questo è stato seguito da vicino da Conoco, in calo del 54,3% nello stesso periodo. Non c'è da meravigliarsi che il 2016 si è rivelato un altro anno basso record per le scoperte di olio convenzionale mondiale. L'agenzia di rating del credito Fitch Ratings ha affermato in un comunicato stampa che i grandi petrolieri europei hanno bisogno di prezzi petroliferi compresi tra i 50-60 dollari al barile per essere anche il flusso di cassa (pagando per capex e dividendi dal funzionamento flusso di cassa) nel 2017. Fitch continua a dire che un ritorno al prezzo del petrolio di 40-45 dollari al barile potrebbe richiedere una riduzione delle spese spesa per le aziende "per difendere la loro qualità di credito. "Una tale riduzione della spesa avrebbe indubbiamente tagliato la spesa molto esplorativa che è necessaria per impedire la prossima crisi dell'approvvigionamento di petrolio.

Disclaimer: Gary Ashton è un consulente finanziario di petrolio e gas che scrive per Investopedia. Le osservazioni che fa sono proprie e non sono intese come consulenza in materia di investimenti. Gary non possiede titoli citati in questo articolo.